投资者除了关注AI产业(决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思yè)景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工(gōng)智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公(gōng)司(sī)股价最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘(pán)，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在(zài)改(gǎi)变全球(qiú)大型行业(yè)，并将(jiāng)为(wèi)社会带来深远的(de)影响。”除(chú)了英伟(wěi)达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场对(duì)于AI行情的(de)关注热情也(yě)是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自(zì)动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推出(chū)了英(yīng)伟达概念股，该(gāi)软件(jiàn)信(xìn)息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面有业务上(shàng)的合作(zuò)。从公(gōng)募基金一(yī)季度(dù)末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的(de)公募基(jī)金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟(wěi)达且基(jī)金规模最高(gāo)的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达克(kè)100指数(shù)，前(qián)十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等(děng)多(duō)家全(quán)球科技(jì)公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基金中，持有英(yīng)伟达且规(guī)模最高的(de)是广发(fā)全球精选，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达(dá)，该基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技(jì)股年初(chū)至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领域加大(dà)了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域(yù)史上规(guī)模最大的(de)一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收(shōu)创历(lì)史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和(hé)微软在内的众多(duō)美股科技股公司(sī)是(shì)其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命(mìng)最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具(jù)备(bèi)这些特质，他(tā)们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资(zī)金关(guān)注，行业成交热度(dù)上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度(dù)整(zhěng)体营(yíng)收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪(zōng)，目(mù)前(qián)全(quán)球(qiú)半导体产业整(zhěng)体(tǐ)仍(réng)处(chù)于主(zhǔ)动去库(kù)存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽(suī)然(rán)有所企稳，但也(yě)很难说(shu决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思ō)行业已(yǐ)经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的(de)算力芯片业务快速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达(dá)的(de)股价表现(xiàn)以(yǐ)及(jí)背后的产能扩张信息就是最好的例证。而(ér)从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利(lì)好因(yīn)素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势(shì)值(zhí)得期待，但(dàn)投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必(bì)死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以投资与产业(yè)发(fā)展之间存(cún)在着较大(dà)差(chà)异。在操作中，不宜在(zài)股价(jià)高(gāo)涨(zhǎng)、人气(qì)亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低位或(huò)调(diào)整一定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为，投(tóu)资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时候(hòu)要选择掌握核(hé)心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产业景(jǐng)气能够(gòu)反映在未来(lái)的业绩(jì)上，要避(bì)免没(méi)有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资(zī)金(jīn)全押一个赛道。

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