在锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市(shì)值近(jìn)500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出(chū)一(yī)系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压(yā)力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这也在(zài)一定程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库(kù)存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意(yì)的(de)是，在国(guó)轩(xuān)高科方面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句间

　　作为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价(jià)迅(xùn)速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢(gāng)联(lián)数(shù)据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段(duàn)，储能(néng)行(xíng)业在一季度(dù)是处(chù)于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预(yù)计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的(de)毛(máo)利(lì)率(lǜ)提(tí)升已经有了立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看(kàn)，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生(shēng)在(zài)宁德(dé)时代(dài)与亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中宁德时代(dài)一季度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不(bù)如(rú)前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋于较为合(hé)理增(zēng)长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过一(yī)季度(dù)之(zhī)后(hòu)，我们依然(rán)判断今年新能(néng)源汽车(ch进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句ē)应该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电(diàn)池(chí)项目(mù)等(děng)多个项目(mù)相继(jì)投(tóu)产。据规划(huà)，国轩高科(kē)2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显示，其截至报(bào)告期末(mò)其存货余(yú)额(é)为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季(jì)度(dù)末(mò)，存(cún)货(huò)占总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持了(le)较低位置。国轩高(gāo)科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由于公司(sī)在(zài)江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库(kù)存(cún)金额已(yǐ)从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wà进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句i)，亿纬锂能一(yī)季(jì)报也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出，在电(diàn)池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料(liào)均维持极低库存，电池(chí)本身库(kù)存不足(zú)1个月(yuè)；另(lìng)外在(zài)中游材料(liào)方面(miàn)，正极和(hé)电解液库存周期大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负(fù)极因石墨(mò)化需要一个月时间，库(kù)存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极(jí)低(dī)，基本保持7天的最(zuì)低安(ān)全(quán)库(kù)存。若下游需求(qiú)恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库(kù)存的过程中，国(guó)轩(xuān)高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并(bìng)已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比(bǐ)动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流(liú)中(zhōng)也(yě)认同这(zhè)一(yī)观点(diǎn)。他预(yù)计，储能(néng)行(xíng)业今年上升空(kōng)间预(yù)计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需求预计会在下半年(nián)放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一季度处(chù)于招标(biāo)阶段，自二(èr)季(jì)度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数据(jù)计(jì)算(suàn)，储能业务已经占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量(liàng)的领域，不(bù)存在需求疲软或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才(cái)爆(bào)发(fā)。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在一季度(dù)，真(zhēn)正出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的(de)标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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