在锂(lǐ)价初(chū)现企稳(wě不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思n)态势的微妙(miào)时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季报(bào)后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高科(kē)4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金报(bào)记(jì)者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公(gōng)司一(yī)季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期(qī)去(qù)库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预(yù)计(jì)将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方(fāng)面看，储能(néng)有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维(wéi)持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁、中国(guó)业(yè)务板(bǎn)块总(zǒng)裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅(xùn)速(sù)上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连跌(diē)52天。而且在此前30天内(nèi)，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续两日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区间不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思(jiān)较为合理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形成振(zhèn)荡期。“我们通过(guò)一季(jì)度观察来看，新能(néng)源行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎(yíng)来(lái)大(dà)规模交付，而储能大规模(mó)交付会(huì)带来(lái)产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计(jì)会维持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情况也发生(shēng)在(zài)宁德时代与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季(jì)度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水平提(tí)升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂能则(zé)不如前(qián)两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季(jì)度(dù)之后(hòu)，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度(dù)末(mò)，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去(qù)年底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水平保持(chí)了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅(yì)也(yě)表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额(é)均在下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季(jì)度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也(yě)显(xiǎn)示，其(qí)存(cún)货金(jīn)额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)近期在一份(fèn)研报(bào)中(zhōng)指出，在电池环(huán)节(jié)，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电池本(běn)身库存(cún)不(bù)足1个月；另(lìng)外在(zài)中游材料(liào)方面，正极和(hé)电解(jiě)液库(kù)存周期大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本(běn)保持(chí)7天的最低安(ān)全库存(cún)。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程中(zhōng)，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销(xiāo)售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今年(nián)预计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流(liú)中也认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计(jì)会(huì)高(gāo)于动(dòng)力电池(chí)，其中国(guó)外家储市场需求预计会(huì)在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将(jiāng)进(jìn)入(rù)交(jiāo)付阶段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这(zhè)一(yī)数据计(jì)算(suàn)，储能业(yè)务已经(jīng)占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储(chǔ)能行业(yè)的空间(jiān)比动(dòng)力(lì)电池上升空间更大，“这是(shì)一(yī)个(gè)需(xū)求量大于供应量的领域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节(jié)，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发(fā)。而(ér)在(zài)大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中国(guó)的标(biāo)准化集(jí)装箱产品。

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