本周铁矿石期货价格大(dà)幅下(xià)挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个(gè)交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的(de)态势，本周进口(kǒu)铁矿石(shí)价(jià)格指数(shù)呈现振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以(yǐ)来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价格下(xià)降使(shǐ)得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一(yī)步压缩(suō)，本(běn)周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料(liào)端价格形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而远月合约开始计价(jià)终端(duān)需(xū)求走弱和铁矿石受自(zì)身(shēn)供需(xū)趋(qū)于(yú)宽松(sōng)的(de)悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地(dì)产销售明(míng)显好转，但(dàn)传导至投(tóu)资(zī)端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对(duì)原料需求构(gòu)成压力。”国投安信(xìn)期货(huò)高级分析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市(shì)场对于(yú)国(guó)内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的(de)不断加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明显低于(yú)历史平均水(shuǐ)平(píng)，低(dī)库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库(kù)不(bù)应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进(jìn)入发(fā)运旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季(jì狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字)度产量也同比增加，到港压(yā)力(lì)将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量(liàng)近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年(nián)这一(yī)趋(qū)势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月合(hé)约(yuē)的估值有中长(zhǎng)期的(de)下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端(duān)需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价(jià)格逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值得(dé)注意的(de)是，上海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的(de)数(shù)据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字量(li狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字àng)。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季后面临回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需(xū)求或(huò)有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修(xiū)范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢(gāng)厂低库存(cún)补库对价(jià)格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目(mù)前终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体(tǐ)依然(rán)承压。持(chí)续(xù)调整后压力(lì)得到基(jī)本释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期(qī)看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将(jiāng)有明显下(xià)降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍(réng)有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过分(fēn)悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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