北交所开(kāi)市(shì)至(zhì)今一年半，公募基金投(tóu)资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基(jī)金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力(lì)度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人(rén)士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出(chū)，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠(dié)加较低(dī)的估值水平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期投(tóu)资(zī)的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值(zhí)受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公(gōng)告可(kě)投资于北京证券(quàn)交易(yì)所上市股票，并(b蜗牛是不是昆虫类ìng)揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)股票是国(guó)内依法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法规(guī)定(dìng)的(de)“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规(guī)定的(de)投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的(de)投(tóu)资。旗(qí)下新增基(jī)金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中信建投基金相关(guān)投研人(rén)士表示(shì)，公募(mù)新基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告可投北交所(suǒ)，一(yī)方(fāng)面(miàn)表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司(sī)的代表，许多(duō)标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金也(yě)认(rèn)为，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得(dé)整个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来(lái)越多投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以及(jí)专(zhuān)精特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近期(qī)北交(jiāo)所市(shì)场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北(běi)交所公司前十(shí)大股东名(míng)单(dān)中；北交所(suǒ)较(jiào)大(dà)规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股集(jí)中度(dù)高。“预计随着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投资比例、策(cè)略(lüè)上(shàng)也存(cún)在差异，但未来会加大对北(běi)交所(suǒ)市场的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交(jiāo)所的战略定位(wèi)和上市公(gō蜗牛是不是昆虫类ng)司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行映射(shè)，选(xuǎn)择(zé)估(gū)值水平显著偏低的(de)公司(sī)进行投资。在(zài)组合配(pèi)置(zhì)上(shàng)，力(lì)求均衡和风险分散，降(jiàng)低(dī)中(zhōng)小企业经(jīng)营(yíng)波动(dòng)大的(de)风险。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们高度(dù)重视北交所投资(zī)机会(huì)，目(mù)前(qián)有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情(qíng)况，择机(jī)发行(xíng)更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不(bù)排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时(shí)会增加研(yán)究团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达(dá)历(lì)史最(zuì)高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公(gōng)司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业(yè)相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年(nián)下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看，北证50指数一度(dù)出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这(zhè)也(yě)意味着更(gèng)大的成(chéng)长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交(jiāo)所具(jù)备良好的(de)长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比(bǐ)较看好细分行业的、符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可(kě)能不(bù)高，但在(zài)其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完(wán)善、已上市企业(yè)的(de)投(tóu)资价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的(de)空间，当(dāng)前配置(zhì)的(de)性价比(bǐ)较高(gāo)，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具有高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业(yè)链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科(kē)技和(hé)制造(zào)两大(dà)赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人(rén)士也称，北(běi)交(jiāo)所有一大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支(zhī)持的东风和(hé)企业自身(shēn)的(de)努力，我(wǒ)们(men)相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的(de)企业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程会给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资(zī)价值。“具(jù)体(tǐ)细分(fēn)而言，我(wǒ)们更(gèng)加(jiā)看好电力设(shè)备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等三(sān)个领域。”

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