银行业危(wēi)机再现？

　　昨夜(yè)美股开(kāi)盘不(bù)久，第(dì)一共和银(yín)行盘中跌幅一度扩大至超过40％，经历至少(shǎo)五(wǔ)次停牌，股价再刷新历史(shǐ)新低，市值一(yī)度跌破10亿(yì)美(měi)元。

　　据英国《金(jīn)融(róng)时报》报道，知情人士说，几个星期以来，第一共(gòng)和银行(xíng)已在为其(qí)部分业务寻找买家，但潜(qián)在的收购(gòu)方担心承担过多(duō)风险。目前可(kě)能的解决方案是，向近期曾为第一共和银行注(zhù)资300亿美(měi)元(yuán)的大型银行寻求帮助(zhù)，或(huò)者(zhě)由美国联邦(bāng)存款保险(xiǎn)公司(sī)接管该银(yín)行，并为(wèi)所有存款提供(gōng)政府担保。

　　而据(jù)CNBC援引消息人(rén)士(shì)报道，白宫或美国财政部无(wú)意干预(yù)该银行的状况。

　　CNBC财经记(jì)者和市场(chǎng)新闻分析师David Faber说(shuō)，他目(mù)前不知道(dào)这家银(yín)行能否在未来的日子继续(xù)经营下去，也不知(zhī)道(dào)联邦存款保险公(gōng)司是否会对(duì)此家银(yín)行发(fā)表“破产声明”。但(dàn)他说(shuō)：“解决方案（可能(néng)是联邦存款保险公司的接管(guǎn)）目前正变得越来越有可能，因为(wèi)第一共(gòng)和银行找到买家的机会‘几乎为零(líng)’。”

　　商品方(fāng)面，今天凌晨，美(měi)、布(bù)两油(yóu)日内跌幅快速扩大至3％。

　　有市场评论称，尽管(guǎn)此(cǐ)前API报告显示美(měi)国上(shàng)周原油库存降(jiàng)幅大于预期(qī)，由于(yú)市场消化了疲弱的美国经济(jì)数据，对美(měi)国经(jīng)济衰退的(de)担忧(yōu)增(zēng)加，油价(jià)周(zhōu)三延续前一交易日的跌势(shì)，目(mù)前已经抹去了自欧佩克+4月初宣布进一(yī)步(bù)减产以(yǐ)来的全部涨(zhǎng)幅。

　　截至今晨收(shōu)盘，第一共(gòng)和银行收跌近(jìn)30％再创历史(shǐ)新低(dī)，最新报(bào)道称(chēng)，美国联邦存款保险(xiǎn)公司(sī)FDIC威胁下调(diào)该行评级，将限制(zhì)第一共和银行从美联储取得(dé)融(róng)资的(de)渠道(dào)。

　　原油方面(miàn)，WTI 6月原(yuán)油期货收跌3.59％，报74.30美元/桶；布伦特(tè)6月原(yuán)油(yóu)期货收跌3.81％，报77.69美元/桶(tǒng)，抹(mǒ)去了(le)自OPEC+本月初因需求低迷(mí)而(ér)减产带来的价格涨幅(fú)。

　　美(měi)联储5月加息路径“扑朔(shuò)迷离(lí)”

　　宏(hóng)观层面风险不(bù)断，让美联储5月的加息(xī)路径变得(dé)“扑朔迷离”。一(yī)边是仍然高企(qǐ)的通(tōng)胀，一边是银(yín)行(xíng)系统危机以(yǐ)及由此扩大的经济衰退阴(yīn)霾，美联储会如何选择，无疑是市场最引人瞩目的焦点。

　　在广州金(jīn)控期(qī)货研究所(suǒ)副总经理程(chéng)小勇(yǒng)看来(lái)，对于美联储货币(bì)政策，大概率还是维持加息(xī)的大方向，只(zhǐ)不过加息力度会(huì)维持25个基点(diǎn)，不会像去年那样以50个基(jī)点的大力(lì)度加息。

　　“首(shǒu)先，考虑到(dào)美国(guó)通胀具有很强的粘性(xìng)，当前核心通(tōng)胀增速依旧(jiù)处于历(lì)史高位(wèi)，3月高(gāo)达5.6％，较此轮(lún)高点仅仅回落(luò)了1个百分点，‘通胀中的(de)通胀’3月住(zhù)房租金(jīn)价格指数(shù)增(zēng)速(sù)高达8.3％。其(qí)次，尽管高利率和美(měi)国银(yín)行业危机引发了经(jīng)济减速，但是据我(wǒ)们测(cè)算当前美(měi)国私人部门(mén)资产(chǎn)负债表受(shòu)冲击的影响大(dà)约将在(zài)三、四季(jì)度(dù)出(chū)现，短(duǎn)期经(jīng)济(jì)减速不至于引发美联储货币政策转向。从历(lì)史上美联储加息的经验来看，高通胀下的美联储加息(xī)并(bìng)不(bù)会(huì)因经济减(jiǎn)速而(ér)转向。此外，美国地区银行担忧引发银行股大跌，但由(yóu)于当前美(měi)国(guó)商业银行危(wēi)机主(zhǔ)要是(shì)资(zī)产负责错配(pèi)，并非如(rú)2007年次贷(dài)危机(jī)时那样的产品层层嵌(qiàn)套(tào)和加杠杆导致(zhì)危(wēi)机爆发时过渡去(qù)杠杆(gān)，金融市场系(xì)统(tǒng)性风险(xiǎn)暂难(nán)发生。”程小勇表示。

　　混沌天(tiān)成期货研究院首席宏观分析师赵(zhào)旭初(chū)同样认为，由美国(guó)银(yín)行业“爆雷”引发系统性风险的可能(néng)性是较(jiào)小的，基(jī)于此，美联(lián)储(chǔ)也去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗不(bù)会(huì)轻易改变“显(xiǎn)著控制通胀”的目标。“从硅(guī)谷银行的(de)事(shì)件来看，政(zhèng)策部门应对(duì)危机的速度和积(jī)极性非(fēi)常高(gāo)，在这种形式(shì)下(xià)，去押(yā)注系统性风险(xiǎn)发生概率比较(jiào)低的。对于通胀率，当前市场主流的预测(cè)对5月CPI是4％，即便到了市场认(rèn)为有一定降息概(gài)率(lǜ)的7月(yuè)，CPI预测(cè)也(yě)有3.5％以(yǐ)上，除(chú)非是(shì)出现(xiàn)了几乎失控的风险，如金融机构或(huò)者非金融企业大面积的‘爆雷’，否则(zé)在(zài)这个(gè)通胀水平(píng)预测下(xià)，美(měi)联储(chǔ)是不会在7月份就去做降息(xī)操去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗作的(de)。”他说。

　　据外媒报(bào)道，对于(yú)美(měi)国通胀将从几十(shí)年来的(de)最(zuì)高水(shuǐ)平进一步回落多(duō)少这一争论(lùn)，全球知名机构的基金经理们也开始产生分歧。其中(zhōng)，一(yī)方是安联环球投资和西(xī)部信(xìn)托等公司认为，美联储和其他央行将(jiāng)在加息方面取得(dé)胜利，即使(shǐ)这意味(wèi)着继续(xù)加息(xī)、控制通胀到2％的目标可能会让(ràng)经济陷入衰退。而另一方面，贝莱德(dé)和(hé)DoubleLine等(děng)公(gōng)司则质疑(yí)，面对粘性(xìng)极强的(de)通胀，美(měi)联储(chǔ)和(hé)其他(tā)央行的政策制定者(zhě)是否真的愿意(yì)冒让数百万人失业的风险，换(huàn)句话(huà)说，央行们最终可能不得不做出妥协，容(róng)忍(rěn)高(gāo)于目标(biāo)的通(tōng)胀。

　　相关数据(jù)显(xiǎn)示，4月美国(guó)消(xiāo)费者信心指数降至了101.3，为去(qù)年7月以来最低水(shuǐ)平(píng)。对此，程小勇(yǒng)表示，从美国居(jū)民消费来看(kàn)，高(gāo)利率和银行业信(xìn)贷收紧导致(zhì)消(xiāo)费者(zhě)信心指数(shù)下降，消(xiāo)费支出增速放缓是(shì)确(què)定性(xìng)事件(jiàn)，说(shuō)明未来美(měi)国经济继续减(jiǎn)速也是大概(gài)率事件。然而(ér)，由(yóu)于美国居民消(xiāo)费支出增速虽(suī)然在(zài)下(xià)滑，但在2月还是维持正增长(zhǎng)，使(shǐ)得市(shì)场(chǎng)避(bì)险情绪短(duǎn)期虽有升温，但不至于出发(fā)市场系统性泡沫(mò)，通过贵金属温和反弹(dàn)也可以验证这一点。不过，随着(zhe)美(měi)国居民利息支出占可支配收(shōu)入的比例(lì)越(yuè)来越高(gāo)，未来并不排除由于经济严重减速加快导(dǎo)致大规(guī)模恐慌再现的情况出现。

　　“消(xiāo)费者(zhě)信心(xīn)的下降和最(zuì)近的美国居(jū)民部门信用卡违(wéi)约率(lǜ)上升(shēng)是相匹配(pèi)的(de)，在(zài)高通(tōng)胀高(gāo)利率经(jīng)济(jì)下行的环境下，居民部门的(de)资产负(fù)债(zhài)表和收入状况边(biān)际上会有恶化也是情理之中(zhōng)；但美国居民部门已经经过了(le)十(shí)年的去杠杆，本身资产(chǎn)负债处于一个(gè)相对(duì)健(jiàn)康的状况(kuàng)，这(zhè)也(yě)是(shì)为何即(jí)便消费信心在恶化，即便银行利率在(zài)飙升，美国居民部门(mén)的消费(fèi)贷款仍(réng)然在(zài)继(jì)续(xù)扩张，这显示着美(měi)国居民部门的需求仍然(rán)十分有(yǒu)韧(rèn)性。”赵旭初表示。

　　在(zài)赵旭初(chū)看来，当前市场避险情绪的催化有两方面(miàn)的(de)背(bèi)景，一是按照历史经验(yàn)看，海(hǎi)外加息结束(shù)到降息(xī)之间就是一个(gè)容易出(chū)风险的时(shí)间段；二是能够激发风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好的(de)中国这边的复苏环比高(gāo)点已经看到，同比高(gāo)点接(jiē)近看(kàn)到，在中国没(méi)有(yǒu)更多刺激政策的(de)情(qíng)况(kuàng)下，市场对全球经(jīng)济的预期想要(yào)进一步边际改善是比较(jiào)困(kùn)难的(de)。

　　“在(zài)这样的背景下(xià)，近日A股(gǔ)的(de)主线题材(cái)下跌与(yǔ)海(hǎi)外银行(xíng)业(yè)危机共振成为(wèi)了(le)一个激发避险情(qíng)绪升级的导火索。”赵旭初认为，今年大的宏观周期和前几(jǐ)年有(yǒu)所不同，国内和海外出现明显的周期背离，且海外的政策部门应对危(wēi)机的速度(dù)又很快，所(suǒ)以不至(zhì)于出(chū)现单(dān)边的持(chí)续性共振，这就导致各类风险资产难以出现(xiàn)大(dà)幅度的(de)流畅单边行情，比较合适的操(cāo)作思路应(yīng)该是“在(zài)下跌时不过(guò)分(fēn)恐慌(huāng)、在(zài)上涨时也不过分(fēn)乐观”。

　　宏(hóng)观环(huán)境走弱 有色金属全(quán)线(xiàn)下行

　　在宏观(guān)环境偏(piān)弱的影响下，昨日(rì)的有(yǒu)色金属板块全面下(xià)行。沪铜(tóng)主力合约2306大(dà)幅下挫1.09％，沪铝(lǚ)主力合约2306微跌0.48％，沪锌主(zhǔ)力合约(yuē)2306走低0.91％，沪镍主力(lì)合约(yuē)2306收跌1.93％，沪锡(xī)主力合(hé)约2306大(dà)跌2.14％，只有沪铅(qiān)主力(lì)合(hé)约2306微涨0.23％。

　　光大期货(huò)研究(jiū)所(suǒ)有色金属研究总监展大鹏(péng)表示，整体来看，有色金属的全面下(xià)行有两个利(lì)空背(bèi)景(jǐng)和一个触发因素，一是临近美(měi)联储5月份议息会议，加(jiā)息25个基(jī)点的概(gài)率升(shēng)至高位，市(shì)场表现出谨慎(shèn)情绪；二是(shì)面临国内(nèi)五(wǔ)一(yī)假期，资金(jīn)提(tí)前流出规(guī)避不确定性风险；三(sān)是前一晚(wǎn)欧美银行季报再爆利空，引发市场对银行业危机蔓延的担忧，避险情绪骤然升温，美股大幅下挫，美元指(zhǐ)数快速回升，成为有色(sè)板块(kuài)全面下行的直接触(chù)发因素(sù)。

　　“可以看出，当前宏观情(qíng)绪对市(shì)场的扰动较大。市场一直在衰(shuāi)退论和加息(xī)预期之间摇摆不定。一(yī)方面对银(yín)行(xíng)业和(hé)全球(qiú)经济前景感到(dào)担忧，担心陷入(rù)衰退，衰退(tuì)论(lùn)升(shēng)温又会使得加(jiā)息预(yù)期降(jiàng)低。加息预期降低后又不得不面对(duì)高(gāo)企的通胀数据，美联(lián)储喊(hǎn)话加(jiā)息不应停止，市场又(yòu)继续预测(cè)衰退，周(zhōu)而复始。”国海良时(shí)期(qī)货(huò)有色金属分析师何(hé)燕艳表示，此(cǐ)外(wài)，国内面临五(wǔ)一假期，之(zhī)前看多(duō)需求修复的(de)情绪慢慢平复，也(yě)使得价格下(xià)跌。

　　具体(tǐ)品种来看，何燕艳表示(shì)，以铜和铝(lǚ)为(wèi)代表的大(dà)部分品种还在区间运(yùn)行(xíng)，除了锌的(de)空头势头较为明显，而镍和锡则(zé)是辗转反弹状态。

　　展大鹏表示，二季度是有色金属(shǔ)的传(chuán)统旺季，4月的开局延续(xù)了需求的强预(yù)期，有色一(yī)度出(chū)现触(chù)底反(fǎn)弹和冲(chōng)高预期，但随着(zhe)4月旺季过半，市(shì)场却出现不一样的声音。一是(shì)精炼(liàn)铜及再生铜制杆、铝材加工和镀锌板等行业(yè)样本企(qǐ)业开工(gōng)率却出现接连下降，社会库存(cún)虽然持续去化(huà)，但速度(dù)较3月(yuè)份明显放缓；二是(shì)部分(fēn)下游(yóu)加工(gōng)企(qǐ)业订单(dān)难以为继(jì)，且产成品(pǐn)库存较往年出现小幅(fú)累(lèi)积(jī)，这也就意味(wèi)着之前的“强预(yù)期”出(chū)现“弱兑现”的情况，或者说3月份的高开工(gōng)透支了部分旺季的需求。

　　“对铜价来说，海外(wài)‘衰(shuāi)退+加息’的宏观(guān)环境并不支持(chí)价格高走(zǒu)，同时国(guó)内劳动节(jié)假期即将到来(lái)，资金从有(yǒu)色市(shì)场流出规(guī)避(bì)不确(què)定性风险，价格出现回调并不(bù)意外，昨日有(yǒu)色价(jià)格快(kuài)速回(huí)落也是近段时间(jiān)对利空因素的集(jí)中体现，节前宜谨慎(shèn)。”展大鹏表示，不过，5月(yuè)中上(shàng)旬延续旺季下，需(xū)求不(bù)会(huì)大(dà)幅(fú)走(zǒu)弱，因此(cǐ)若(ruò)价格在(zài)节(jié)前持续表现偏(piān)弱，下游企业可(kě)适当(dāng)补库过节(jié)。

　　何燕艳介绍说(shuō)，从具体的行业数据来看(kàn)，下游需求(qiú)无疑是(shì)在慢慢(màn)复苏的。如(rú)房屋(wū)竣工(gōng)面积19422万平方(fāng)米，增长14.7％，较上(shàng)期回升6.7％。但是反应在下游开工率上最(zuì)近(jìn)几周出现(xiàn)了高位停滞(zhì)，没有进(jìn)一步的增长，可能和旺季慢(màn)慢过(guò)去也(yě)有关系。此外，4月(yuè)的总体预测值普遍也没有高于3月，虽(suī)然(rán)下降数值(zhí)也(yě)不(bù)大，但也没能有力提振需求。不(bù)过，何燕艳(yàn)表示，价格一旦(dàn)大跌到目前的状态(tài)，现(xiàn)货上面买盘(pán)又(yòu)会出现，错综复杂之下走势也表现的偏振(zhèn)荡(dàng)。

　　“当前，宏(hóng)观面上的(de)市(shì)场预期过于一致，主流观(guān)点认为加(jiā)息已近尾声，最坏的时(shí)候已经过(guò)去，但今年(nián)可(kě)能不会降(jiàng)息。我们要警惕这种(zhǒng)市场(chǎng)过于一(yī)致的情况。因为(wèi)美通(tōng)胀(zhàng)高位持续，美(měi)联储的结果导向很可能(néng)使(shǐ)得(dé)加息(xī)时间或者(zhě)幅(fú)度超预期(qī)，这样市场就会有(yǒu)超预期的下跌。最主要的(de)是，有色板块多数品种供应增加总体比较确定的，需(xū)求跟不上供应的增(zēng)速，整个周期是向下(xià)而不是向上。因此，我对整个板(bǎn)块还(hái)是持中线(xiàn)偏空思路，投资(zī)者可以用(yòng)振(zhèn)荡的策略去操作。”何燕艳(yàn)说。

　　宏观经济(jì)是对未来的(de)预期，更多(duō)的是反(fǎn)映市场对未来一个季(jì)度、半年(nián)度甚至更长时间的需求预(yù)期，展大鹏认(rèn)为，其(qí)对有色板块的短(duǎn)期(qī)或短线(xiàn)影响(xiǎng)并不显(xiǎn)著，短期可关(guān)注供(gōng)求现(xiàn)状与(yǔ)价格趋(qū)势(shì)的(de)关系(xì)以及可能突(tū)发的(de)风险(xiǎn)事(shì)件上。“对有色而(ér)言，投资者更多担心的是在多空分歧(qí)的位置和时间节点突发未知(zhī)的(de)风险事(shì)件，从而放大了价格(gé)短线的(de)波动性，带(dài)来持仓(cāng)管(guǎn)理的压力。”他说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗