今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多(duō)次(cì)警(jǐng)告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违(wéi)约——而(ér)这(zhè)将对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在(zài)近些年似乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本——美国(guó)债务和(hé)债务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美(měi)国(guó)债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我们需(xū)要先了(le)解美国(guó)政府(fǔ)的(de)债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时(shí)期都处于财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即政府(fǔ)支出在多数总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政(zhèng)府(fǔ)赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府(fǔ)背负了庞(páng)大支出压力，另一(yī)方面，还因为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致(zhì)政府(fǔ)医(yī)疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大规模基(jī)建政(zhèng)策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税收收(shōu)入(rù)并没(méi)有跟(gēn)上支出的步伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政府和(hé)特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的(de)双(shuāng)重压力下，美(měi)国(guó)的(de)赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断(duàn)攀升(shēng)，在近年(nián)来(lái)频频(pín)逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的(de)第(dì)一次(cì)世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明(míng)确(què)的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国(guó)国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美国(guó)政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通(tōng)过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行(xíng)限额规定，以此来(lái)限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二(èr)次(cì)世四月的小说集，四月的小说好看吗界(jiè)大(dà)战，美国国(guó)会(huì)通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债(zhài)务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改上限(xiàn)金额(é)。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限就(jiù)或多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其(qí)中(zhōng)共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务(wù)上限的上(shàng)调幅度进一步(bù)加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任(rèn)期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国(guó)最新债务(wù)上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时(shí)取消美(měi)国政府的支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大幅(fú)上(shàng)调债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一(yī)次提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初的(de)债务上限115亿(yì)美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”是(shì)美国国(guó)会为联(lián)邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论(lùn)上来说，这(zhè)一(yī)限制也(yě)同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发(fā)行美(měi)钞(chāo)的外在约(yuē)束(shù)。如果美国政府开支(zhī)无度、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受(shòu)到(dào)损害，原有债权(quán)人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通(tōng)过(guò)。在此前的历史四月的小说集，四月的小说好看吗中，提高债(zhài)务上限在(zài)国会中绝大(dà)多(duō)数时候类似于(yú)一个(gè)“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不(bù)会对(duì)此进行过于激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治(zhì)武器，被在(zài)野党用作(zuò)了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院多数(shù)席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据参议院多(duō)数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然(rán四月的小说集，四月的小说好看吗)而，共(gòng)和党(dǎng)人(rén)正试图利用(yòng)债务上限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要求他(tā)先同意削(xuē)减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会(huì)领导人(rén)会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法取得(dé)突(tū)破性(xìng)进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲国(guó)家峰会(huì)，这(zhè)意(yì)味着接下来(lái)留(liú)给(gěi)拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年(nián)前，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了(le)一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌(diē)，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美(měi)国面临更高(gāo)的借(jiè)贷成(chéng)本——美国第二年(nián)的(de)借(jiè)贷成本(běn)上升(shēng)了13亿(yì)美元，并(bìng)在(zài)之后(hòu)数年继(jì)续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研究所首席经(jīng)济(jì)学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施(shī)时，我们(men)仍处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复苏持(chí)续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时(shí)间……在接下(xià)来的(de)六七(qī)年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的(de)戏码，在(zài)最后关头提(tí)高债务上限，由(yóu)此带来的短期市(shì)场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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