踩上AI风口的三六(liù)零，年内一(yī)度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市(shì)场质疑成(chéng)为(wèi)减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次(cì)亏(kuī)损。三六零同(tóng)时发布了2023年一(yī)季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一(yī)出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担(dān)心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而(ér)截(jié)至去年(nián)底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的(de)一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报同时(shí)曝光(guāng)了其重要(yào)投(tóu)资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿(yì)的(de)营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿(yì)元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有三个出现不同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江(jiāng)山的互(hù)联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值(zhí)服(fú)务收(shōu)入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘(pái)徊到下(xià)滑(huá)。净利润的表(biǎo)现则更差，除(chú)了2019年靠(kào)着(zhe)非经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿(yì)元外，其(qí)他年份均(jūn)在30亿元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年(nián)净利润直接下滑七(qī)成，只录(lù)得(dé)9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司(sī)营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司(sī)称主要系营业收入下降及对联营(yíng)企业(yè)投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十(shí)大股东却大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六(liù)零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场(chǎng)认为在训练AI大(dà)模型上有(yǒu)天然优(yōu)势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达(dá)对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这(zhè)一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到(dào)两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如(rú)果(guǒ)从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年(nián)报和一季报(bào)出炉后，股吧直接(jiē)炸开了(le)锅，多数投(tóu)资者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开(kāi)始(shǐ)担心下(xià)周一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么(zhe)今年以来股价的暴涨，三六(liù)零(líng)的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年(nián)底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保(bǎo)持(chí)基本不(bù)变，但到(dào)了今(jīn)年(nián)一季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相(xiāng)反(fǎn)，一季度以股权投(tóu)资机(jī)构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅(fú)减持(chí)。十大(dà)股东名(míng)单显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中(zhōng)关村资(zī)本基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹(yī)号(hào)投(tóu)资基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东合计减持(chí)超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季度均(jūn)价计套现金(jīn)额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其(qí)投资企业、造车新势力(lì)之一的(de)哪吒汽车去(qù)年财务(wù)数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据三六零此(cǐ)前公(gōng)告披露的数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进(jìn)一步扩(kuò)大(dà)，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全资子公(gōng)司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的(de)对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权(quán)转让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增资额(é)为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资(zī)权(quán)后，三(sān)六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车(chē)股份(fèn)制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年多一(yī)点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的(de)账面值出现较大投(tóu)资(zī)损失。2022年公(gōng)司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认(rèn)的(de)投资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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