财(cái)联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联(lián)社(shè)记者从业(yè)内获(huò)悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关(guān)保(bǎo)险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了(le)多(duō)家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进(jìn)行调研(yán)会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业降低(dī)负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织(zhī)保险行业(yè)协会(huì)以及多家保险公司开展调(diào)研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞争分析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公(gōng)司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基(jī)本就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达(dá)成共(gòng)识，有公司建议(yì)分阶(jiē)段调(diào)整，比如普通型长期(qī)年金的责(zé)任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内(nèi)人士对财联(lián)社记(jì)者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避(bì)免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资产以(yǐ)非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落(luò)，股票和基金投资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢(shū)下(xià)行(xíng)，长久期债券(quàn)和(hé)优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波(bō)动率(lǜ)较(jiào)大、对投资收益(yì)率(lǜ)影响较(jiào)大。近(jìn)年(nián)监(jiān)管按产品类型调(diào)整评估利率、防(fáng)范化解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年(nián)3月(yuè)银保监(jiān)会召开座谈(tán)会(huì)，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物导降低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅(fú)刺(cì)激(jī)产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估(gū)利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分红(hóng)险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚性负(fù)债成本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过多次(cì)调整评估利率的(de)行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会(huì)下(xià)发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停高预定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预定利(lì)率调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市(shì)场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提(tí)高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要(yào)系险企销售(shòu)大量对(duì)利率敏(mǐn)感的低利(lì)润(rùn)产品；同时市场压(yā)力(lì)致使投资端(duān)面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结(jié)构、下调预定利(lì)率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临(lín)着潜(qián)在的利(lì)差损风(fēng)险、险(x大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物iǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评(píng)估利率等降低(dī)负(fù)债端成本。

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