近(jìn)日，广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发售，募集规模上(shàng)限均(jūn)为20亿元(yuán)，合计募集(jí)上限为60亿(yì)元。目前，作为时下热门主线的中特估(gū)行(xíng)情持续发酵(jiào)，市场(chǎng)也预期(qī)此次(cì)央企主题的(de)ETF发售或将从(cóng)情绪(xù)面(miàn)和(hé)资金面助推(tuī)中(zhōng)特估。

　　国企年(nián)内涨(zhǎng)幅居(jū)前，领(lǐng)涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今年以来(lái)行情，中特估行情带动(dòng)央国企上市公司价值重估，同时，其也催化多个相关(guān)板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计(jì)算年内上市新股(gǔ)，A股(gǔ)整(zhěng)体(tǐ)平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业(yè)个股平均(jūn)上涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均(jūn)涨幅则近(jìn)4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及(聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯jí)合资企(qǐ)业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来(lái)看，年(nián)内涨(zhǎng)幅居前的(de)国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰(shì)板块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而(ér)基础化工、食品饮料(liào)、商贸零(líng)售、轻工(gōng)制造、美容护理板块个股则表现不佳(jiā)。若(ruò)分(fēn)细(xì)分板块（申万二级）统计，平(píng)均涨(zhǎng)幅居(jū)前的方向(xiàng)为出版、影视院线、计(jì)算机设(shè)备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居前(qián)。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内(nèi)涨跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关注景气低估(gū)方(fāng)向

　　随着中(zhōng)特估行(xíng)情发酵月余，部分高位人(rén)气(qì)股近期也有所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海(hǎi)电影、新(xīn)华文(wén)轩(xuān)、中铝国(guó)际等多(duō)股回调近(jìn)20％。从资金面(miàn)来(lái)看，作为市场“聪明钱”聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯的北(běi)向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日(rì)）也(yě)一别此(cǐ)前连(lián)续(xù)6日加(jiā)仓而减(jiǎn)持，不过，具(jù)体个股方面，仍有(yǒu)不(bù)少(shǎo)个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀(huáng)、中国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现(xiàn)有的(de)“中(zhōng)特估”概念(niàn)引发(fā)的估(gū)值修复仍在演绎。短期行情在热点(diǎn)题材(cái)上体现(xiàn)出较高(gāo)的赚钱效(xiào)应(yīng)。长期在国企改革(gé)的深度价(jià)值挖掘方(fāng)面仍有较大增长空间(jiān)。结合政策方向来看，未来(lái)的投资机会(huì)主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注(zhù)央企(qǐ)战略性重组和专业化整合，以及存在优质(zhì)资(zī)产注入上市(shì)平台或重组预(yù)期(qī)的板块和标(biāo)的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善(shàn)型：此前基本面(miàn)较弱，但因(yīn)行业景气、周期上行等原因，近期(qī)有(yǒu)所(suǒ)改善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明(míng)显偏低(dī)，但是受益业务预期与估值逻辑变化(huà)，催(cuī)生重估行情，如公共事业领(lǐng)域与(yǔ)三大通信运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共事(shì)业(yè)、交运和通信(xìn)。

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