投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要(yào)关(guān)注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲据显(xiǎn)示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的(de)先进技术(shù)，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破(pò)万亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球大型(xíng)行(xíng)业(yè)，并将为社会带来深(shēn)远(yuǎn)的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的(de)关注(zhù)热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已布局英(yīng)伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交易软件(jiàn)通达(dá)信推出了(le)英伟达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息(xī)显(xiǎn)示，相关概(gài)念股一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上市公司，这些公(gōng)司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上(shàng)的合作。从公募(mù)基(jī)金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主要(yào)集中在(zài)能(néng)投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持(chí)有英伟达且基金(jīn)规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是(shì)广发全球(qiú)精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融(róng)报》记(jì)者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股(gǔ)年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大(dà)了投资(zī)，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规(guī)模最大的一笔投(tóu)资。作为一(yī)站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司是(shì)今(jīn)年AI概念(niàn)热(rè)潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司今(jīn)年一季度的业绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片所在数(shù)据中心业(yè)务(wù)的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何(hé)把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达(dá)和微(wēi)软在内的(de)众多美(měi)股(gǔ)科技(jì)股公司(sī)是其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立(lì)起良好商业(yè)模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司将会成为(wèi)未来最有潜(qián)力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英伟达(dá)已具(jù)备这些特质，他们(men)的中长期(qī)基(jī)本面(miàn)有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但实际(jì)投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金(jīn)关(guān)注(zhù)，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩的验证，半导体行(xíng)业一辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲季度整体营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏(fá)基(jī)本(běn)面支(zhī)撑(chēng)的(de)情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱(ruò)势。最(zuì)近(jìn)两周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很难说(shuō)行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回暖的(de)驱动(dòng)力主要(yào)来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩(kuò)张信(xìn)息(xī)就(jiù)是最好的例证。而从未来(lái)的一(yī)段时间(jiān)来(lái)看，AI产业辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空(kōng)间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政策扶持和(hé)半导体设(shè)备业绩高增长等(děng)利好因素支(zhī)撑下，当(dāng)前位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但(dàn)投(tóu)资(zī)需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在着较大差(chà)异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而是需要在(zài)相对低位或调整一定(dìng)程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等因素。在具体投资(zī)的时(shí)候要选择(zé)掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业(yè)景(jǐng)气能够(gòu)反映(yìng)在未来的业绩(jì)上(shàng)，要避免没(méi)有业(yè)绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格(gé)买入(rù)，否则很可能会(huì)赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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