全球(qiú)头号对冲基(jī)金(jīn)桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点(diǎn)表示(shì)，其(qí)20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的(de)持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美(měi)股持(chí)仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)在(zài)美(měi)股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度(dù)，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前(qián)十大重(zhòng)仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋升为桥水的(de)第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费(fèi)品个(gè)股(gǔ)，但是今(jīn)年一(yī)季度都进行了减持(chí)，比如其第(dì)三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还(hái)有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了(le)桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增(zēng)持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开(kāi)端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是(shì)金(jīn)价的(de)长期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金(jīn)在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具(jù)。另(lìng)外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不(bù)会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资(zī)官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支(zhī)出水(shuǐ)平高(gāo)于经(jīng)济体的(de)生产(chǎn)能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平，美国(guó)和其他西方经(jīng)济体处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行一(yī)直(zhí)在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政策造成(chéng)的负面(miàn)影(yǐng)20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济(jì)和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策(cè)紧缩(suō)扭转了(le)流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现率（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益率的(de)预期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处(chù)于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区(qū)的政策制定者支(zhī)持(chí)货币和信用流动，这降低了(le)折现(xiàn)率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发(fā)文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望(wàng)持观望态(tài)度(dù)。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中(zhōng)美国采取(qǔ)了(le)最(zuì)激进的应(yīng)对通胀的(de)举(jǔ)措，在不到(dào)18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义(yì)支(zhī)出已经放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业(yè)就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力(lì)，股(gǔ)市和债券收益率出现下(xià)跌(diē)。美(měi)国可能需要（也可能不需要(yào)）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再做出(chū)决策。

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