30年“不败”的可(kě)转债信仰，突然之(zhī)间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特(tè)转(zhuǎn)债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从未(wèi)有过如此低价(jià)可(kě)转债，与此同时(shí)，各类低价(jià)转债接连雪崩。分(fēn)析认(rèn)为，资金开始担心退市和违(wéi)约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐(lè)观，自周(zhōu)二(èr)盘中冲高到3400点(diǎn)跳(tiào)水之后，市场持(chí)续(xù)回落，上证指(zhǐ)数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失守(shǒu)3300点。主要指数和多数(shù)板块下(xià)跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业(yè)板(bǎn)指数和科创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿(yì)元，与前一(yī)日有所缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此前最牛的传媒(méi)娱乐(lè)为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过北上资(zī)金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个(gè)低价转(zhuǎn)债市(shì)场

　　30年没有过的可转债退市历(lì)史，在今(jīn)年5月一下被(bèi)打(dǎ)破(pò)，先是*ST蓝(lán)盾宣告(gào)公司和蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来的(de)可转债没(méi)有出现正股和转债退市的历史(shǐ)。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜特(tè)转债(zhài)持(chí)续暴跌，第2只(zhǐ)打破(pò)历(lì)史来得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜(sōu)特转债还在(zài)交易(yì)。

　　退市危机之下(xià)，搜(sōu)特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日(rì)搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上(shàng)演断崖式暴跌，面值100元的转债如今(jīn)只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元(yuán)，触(chù)发面值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情(qíng)形，以及可(kě)能面临(lín)的违约(yuē)。彻(chè)底带崩了(le)整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债(zhài)，过去的(de)双低策略(lüè)似乎也不再奏效。思(sī)创转债(zhài)暴跌11％，而(ér)正(zhèng)股思(sī)创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正(zhèng)股塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永(yǒng)吉(jí)转债(zhài)等(děng)跌(diē)超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价(jià)格(gé)跌破100元(yuán)的低价转债，而(ér)一(yī)年(nián)前(qián)市场还(hái)在关(guān)注“消灭”100元以(yǐ)下可转债，一度没有(yǒu)转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是(shì)多只接(jiē)连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上(shàng)证指(zhǐ)数周(zhōu)二在券商、银行等(děng)金融(róng)股带动之下，一(yī)度冲上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后持续下(xià)行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报(bào)3372点(diǎn)。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场(chǎng)波动加剧，资金(jīn)分歧较(jiào)大。

　　华泰证券(quàn)近日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一季度冲量(liàng)明显+票据(jù)利率下行，数(shù)据走(zǒu)弱在方向上不(bù)超预期，但幅度较预期更大。

　　三(sān)点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现(xiàn)，居民中(zhōng)长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明显走弱(ruò)，单(dān)月新增创历史(shǐ)新低，与地产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基数效应(yīng)外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷仍(réng)在修复→全A非(fēi)金融企业盈利全年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差(chà)及(jí)财(cái)报数据反映的制造业(yè)库存及产(chǎn)能周(zhōu)期位置看，弹性或(huò)有限(xiàn)。金融数(shù)据再次印证复苏成(chéng)色需(xū)巩固，或提升政(zhèng)策加码“恢(huī)复和扩大需求”的可能(néng)。

　　前(qián)海开(kāi)源基金近(jìn)日也表示(shì)，后(hòu)续(xù)来看市场(chǎng)回落空(kōng)间有限(xiàn)：

　　第一(yī)、4月出(chū)口仍超(chāo)预期(qī)，外(wài)需仍有(yǒu)韧性。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场预期，除基数(shù)效应外(wài)，欧美(měi)的韧性与(yǔ)东盟相对(duì)强劲的需求均支撑了外需(xū)，内需(xū)同样在修复下市场分子端边际向好(hǎo)。

　　第二、国(guó)内外流(liú)动性仍然偏好。国内看，4月政治(zhì)局会议仍(réng)然强调稳增长，应对弱复苏下(xià)流动性大概(gài)率(lǜ)仍(rén为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思g)然维(wéi)持宽松，同样仍可能有增量政策出(chū)台，对市场均是呵护而非(fēi)压力；海外看(kàn)，5月FOMC会(huì)议后市(shì)场基(jī)本(běn)已定(dìng)价美联储本(běn)轮加息已至(zhì)顶(dǐng)点，仍然存在区域银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外(wài)流动性(xìng)难(nán)更(gèng)紧，外资对(duì)国(guó)内市场的(de)流(liú)出压力不大(dà)。

　　总体来看，权重板块内部的(de)分化，热(rè)门板块交易(yì)性(xìng)的(de)波动是指数(shù)调(diào)整主因，但在(zài)内(nèi)需修复、外需韧性，且国(guó)内政策呵护延续、外资(zī)流出压力不大下市场无大风险(xiǎn)，震(zhèn)荡修复(fù)延(yán)续。

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