为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能(néng)获得好的回(huí)报，上(shàng)市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露(lù)了一则行(xíng)政处罚决(jué)定书，引发(fā)市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美(měi)星(xīng)进行“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)公司(sī)股(gǔ)价(jià)，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会(huì)对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没(méi)合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定(dìng)书披露的信息(xī)，新美星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平(píng)和(hé)他的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传播(bō)有(yǒu)限公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他(tā)们(men)所掌控的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德(dé)平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制(zhì)的证券账户并联合其他市场资金在二级市(shì)场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操(cāo)作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并(bìng)联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各(gè)自(zì)筹得的(de)证券账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金(jīn)额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简称账(zhàng)户(hù)组），是(shì)怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股价(jià)，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的(de)比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持(chí)续大(dà)量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价(jià)买(mǎi)入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

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　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指21.32个百(bǎi)中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户(hù)组还多(duō)次(cì)实施盘中拉(lā)抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点(diǎn)申诉(sù)意(yì)见，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论交易新美星(xīng)的(de)情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东(dōng)名(míng)册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利(lì)益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后部分(fēn)用于偿(cháng)还(hái)债务(wù)，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛(máo)明土账户组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六(liù)，何(hé)德平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或(huò)一致行动(d中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样òng)人中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认定另一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及他(tā)们的代理人(rén)也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经(jīng)复核，对(duì)当事(shì)人及其代理人(rén)的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本(běn)案为多个主体参与(yǔ)、多个环(huán)节(jié)实(shí)施、环环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上(shàng)下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行(xíng)为(wèi)。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其(qí)通(tōng)过二级市(shì)场交易影响新美星(xīng)股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)会(huì)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何德平(píng)知悉并(bìng)参与了本案行(xíng)为；上述行为的实(shí)质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了(le)联合(hé)影响股价(jià)的行动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交易“新美星”客观(guān)上为(wèi)后续的(de)合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋维和上市公(gōng)司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别(bié)对待各(gè)方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为，对(duì)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息披露违法(fǎ)的(de)相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月(yuè)上(shàng)市(shì)前，海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司80万股股(gǔ)份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继(jì)续由(yóu)海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提(tí)出(chū)：第一(yī)，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在(zài)代(dài)持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得泽广将减持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指定账户的(de)原(yuán)因(yīn)系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本息(xī)。第(dì)二，涉(shè)案(àn)股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不对(duì)投资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得(dé)系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关(guān)理由不具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，何(hé)德(dé)平(píng)作(zuò)为上市公司实际控(kòng)制人，未如(rú)实告知(zhī)上市公司上述(shù)持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美(měi)星在相关公告(gào)中均未(wèi)披露相关(guān)情(qíng)况，导致新(xīn)美星(xīng)违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何德平的(de)行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第(dì)三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对(duì)何德平给予警告(gào)，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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