踩上AI风口的(de)三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场质(zhì)疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴(bào)涨的股价和(hé)市值(zhí)相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公(gōng)司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次亏损。三六零同时(shí)发布了(le)2023年一(yī)季报，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东数(shù)达(dá)到近33万，而截(jié)至去年(nián)底(dǐ)为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的(de)一季度股东户数增加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏(kuī)69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次(cì)报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度(dù)继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示(shì)，截(jié)至报(bào)告期(qī)末，公司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不(bù)同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的(de)互(hù)联(lián)网(wǎng)广(guǎng)告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务(wù)收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务(wù)收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯(sī)达克私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报(bào)，2017年到(dào)2022年六个年(nián)度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则(zé)更差，除了2019年靠着非(fēi)经常(cháng)性(xìng)损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延续亏损，首(shǒu)季(jì)公司营(yíng)业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及(jí)对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零(líng)有搜索引擎(qíng)，被(bèi)市(shì)场认为在训(xùn)练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同场合、通过不(bù)同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司(sī)在AI方(fāng)面(miàn)曝光(guāng)度甚(shèn)至远超(ch1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克āo)百度。

　　借(jiè)着(zhe)这(zhè)一(yī)风口，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发(fā)不可(kě)收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多亿(yì)飙(biāo)涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三(sān)六(liù)零年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资者表示(shì)大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心下周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意(yì)到，随着今年(nián)以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三六零的(de)投(tóu)资者人数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司(sī)有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几乎连续六(liù)个季度保持基本不变(biàn)，但到了今年一(yī)季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季度以股权投资机构为代表的(de)十大股东却(què)在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基(jī)金(jīn)管理有限公司(sī)-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价(jià)计(jì)套现金额(é)也在10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿(yì)投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车(chē)新(xīn)势力之(zhī)一(yī)的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财务(wù)数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大(dà)，而(ér)三年(nián)累计亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽车的增(zēng)资(zī)权。具体(tǐ)来看，三六零(líng)全(quán)资子公司三六零(líng)私(sī)募(mù)基金拟将其(qí)持有的对(duì)应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的(de)增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股(gǔ)东(dōng)方签署有关(guān)协议(yì)，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投(tóu)资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股比(bǐ)例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年多(duō)一(yī)点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估值已经(jīng)缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估(gū)值会否进一步下(xià)调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒(zhā)汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值出现较大(dà)投资损失。2022年公(gōng)司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售(shòu)欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确认的投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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