财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠(lì)晨）碳(tàn)酸锂迎(yíng)来一波久违的反(fǎn)弹，据上海钢联发布数(shù)据显示，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周(zhōu)五开(kāi)始止(zhǐ)跌企稳四个交(jiāo)易日后价格连续两日上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股本周三(sān)表现强势，融(róng)捷股份(fèn)一度涨停，雅化集团和永兴材料(liào)最高涨超(chāo)9％、中(zhōng)矿(kuàng)资源和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的(de)原因之(zhī)一(yī)是上海车展(zhǎn)有(yǒu)望带动购车(chē)需(xū)求预期的提(tí)振。乘联会秘书长崔(cuī)东树(shù)表示(shì)，上海车展将让消(xiāo)费者感受(shòu)到汽车(chē)消(xiāo)费的火热，提升消(xiāo)费信(xìn)心，也提振士气。国泰君安(ān)表示(shì)，此前车企大幅降价导(dǎo)致消费者对电动车(chē)的观望心态有(yǒu)望(wàng)逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月(yuè)需(xū)求回(huí)暖。

　　有电池企业人士提(tí)到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池的价(jià)格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策(cè)略上以企稳为主，不(bù)太可能进行降价(jià)。但未来，止跌信号能否持续(xù)稳(wěn)定，受多方因(yīn)素影响。有产业人(rén)士分析称，乐观来看，国内动(dòng)力电池厂商(shāng)清库存工作或到5月完结，届(jiè)时电池厂商(shāng)库存水平(píng)有(yǒu)望(wàng)逐步(bù)恢(huī)复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，并带(dài)动(dòng)上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日(rì)调(diào)查的(de)情(qíng)况看，一些电池龙头企业5月(yuè)份的(de)排(pái)产(chǎn)预计将环(huán)比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于(yú)前期基数较(jiào)低，环比增幅更是高达50％以(yǐ)上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日的(de)业绩说明会上表示，5月份(fèn)开始会(huì)全面恢(huī)复生产，排产(chǎn)相比一季度会(huì)有明显的提升。由此可(kě)见，碳(tàn)酸锂(lǐ)市场需求回暖(nuǎn)已(yǐ)是大势所(suǒ)趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此次碳(tàn)酸锂价格(gé)属(shǔ)于阶段性(xìng)反弹还是底部反转，目(mù)前仍难以判(pàn)断。“一方面需要观察下游库存状况，另一方面还需(xū)要(yào)看终(zhōng)端需求(qiú)是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内(nèi)部(bù)人(rén)士此前(qián)对财联(lián)社记(jì)者(zhě)表示(shì)。该(gāi)人士表(biǎo)示，电池厂商实际上从去年四季度开始便(biàn)启(qǐ)动大规模去库存(cún)举(jǔ)措，这一(yī)举措在一季度实际上已(yǐ)经有(yǒu)所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相关电池厂商(shāng)提到，目前(qián)库存已(yǐ)恢复(fù)至健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，此前暂(zàn)停的产(chǎn)线也已经逐(zhú)渐(jiàn)复产。特(tè)别是针对磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池库存，有业内人士直言，相关库(kù)存(cún)基本出清(qīng)，后续(xù)将根据(jù)公司规划，逐(zhú)步进行补货。作为锂电产业的(de)风(fēng)向标，宁(níng)德(dé)时代(dài)一季度报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已(yǐ)经退回到2022年第一季度的水平。材料价格和库存水平，两(liǎng)项关键的指标也(yě)构成锂(lǐ)电产业(yè)走向的关键，随(suí)价格企稳以(yǐ)及库存水(shuǐ)平恢(huī)复健康，将带动锂电产业恢(huī)复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨(dūn) 最悲观(guān)者(zhě)全年看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在(zài)不到半年时间跌(diē)去超过2/3，也引起了(le)市场热议(yì)。就(jiù)在(zài)26日召开(kāi)的中国汽车动(dòng)力电池产业创新(xīn)联盟2023年度大会上，中国汽车工业协会常务(wù)副(fù)会长付炳(bǐng)锋(fēng)指出，国内动力电池(chí)行业仍(réng)然(rán)存在一些问题(tí)，包括电池(chí)产业链分工，价值链分(fēn)配问题(tí)。“原材料短期大幅下降也(yě)不是(shì)正常(cháng)的现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是正(zhèng)常现象(xiàng)，行业要以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保证(zhèng)价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这(zhè)些(xiē)业内人士和分析师近期(qī)对锂(lǐ)盐价格未(wèi)来走势进行预判并阐述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为信(xìn)号，一系列(liè)的数据验证锂电产业(yè)拐(guǎi)点或已经到来。分(fēn)析人士指出，此前(qián)锂电产业进(jìn)入调整阵(zhèn)痛期(qī)，主要在(zài)于下游车市短期需求下滑，叠加中游(yóu)扩(kuò)产迅(xùn)速从而在(zài)需求表(bife2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称ǎo)现上提前透支碳(tàn)酸锂的未(wèi)来增长空(kōng)间。进而导致，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)持续下跌，中游电池厂商集体进入清库(kù)存阶(jiē)段。从上(shàng)游材料价格变化来(lái)看，近fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称期(qī)碳酸锂价格率先实现反弹。更值(zhí)得注意的是，在锂电(diàn)产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极片粉等(děng)系(xì)列材料价格(gé)也出(chū)现企稳甚至反弹的局面(miàn)。

　　作(zuò)为锂电(diàn)产(chǎn)业拐点的另(lìng)一(yī)关(guān)键指标，中游电池厂商的库(kù)存也已(yǐ)经逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据高工锂电了解，目前中游电(diàn)池厂商库存(cún)水位回退(tuì)，此前部分电(diàn)池厂商暂停的生fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称产线(xiàn)已(yǐ)经重启生(shēng)产。在采购方面，电池厂商(shāng)和下游车企已陆续重(zhòng)启订单(dān)，带动产业需求(qiú)回暖。从终端新能源汽车市场(chǎng)表(biǎo)现上看，年初的(de)市(shì)场恐慌(huāng)情绪主(zhǔ)要来自车市的(de)需(xū)求腰斩。但(dàn)从(cóng)整体一季度(dù)新能源(yuán)汽(qì)车销量(liàng)数据来看，其月销量(liàng)逐(zhú)步(bù)攀(pān)升并且(qiě)回暖速(sù)度(dù)超过往(wǎng)年。随(suí)着二三(sān)季度到(dào)来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季，也将进一步带动(dòng)锂(lǐ)电产业(yè)中上游的订单需求(qiú)。加上5月份临近，企业重新开启月度采购谈判，行业有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会(huì)有回涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太大，最(zuì)多在10％左右。业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，因为经(jīng)历本轮碳酸锂价格的(de)暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对(duì)于碳(tàn)酸锂真(zhēn)实的供(gōng)给情况更(gèng)加清晰，市场预期回调下(xià)，电池厂商在价(jià)格(gé)谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将(jiāng)削弱上游锂(lǐ)矿厂商的(de)议价(jià)权。电池(chí)回收(shōu)端，邦普、格(gé)林美、天奇股份、华友钴业等(děng)企业持续推进(jìn)电池回收布局(jú)，来自终端材料回收的产能也在(zài)稳步爬(pá)坡。相关数据显示，2025年(nián)国内回收的废旧电(diàn)池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游，电池厂商都(dōu)已完善在锂矿端的(de)布局(jú)，包括宁德时(shí)代的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的(de)盐湖提锂项(xiàng)目(mù)均进展顺(shùn)利，将进一步(bù)释放碳酸锂供(gōng)给。经(jīng)历(lì)过复杂(zá)的产业调整(zhěng)过(guò)程之后(hòu)，整个锂电(diàn)产业的运作模式正从“大开大合”的波浪(làng)式变(biàn)得更为平滑。从原材(cái)料到电池(chí)，再到下游车企，产(chǎn)业链各个环(huán)节的价格以及供需(xū)变化也将变(biàn)得更加(jiā)平衡且具有(yǒu)可(kě)预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当(dāng)前(qián)上游库(kù)存水平依旧处于高位，虽然(rán)需求端稍有好(hǎo)转，但是(shì)并不足以带(dài)动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价(jià)超预期(qī)下跌并不是一(yī)个下游获利、上(shàng)游承压的(de)简单(dān)故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格(gé)下跌过快，但这并(bìng)不为业内人士所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年(nián)11月(yuè)60万(wàn)元/吨(dūn)跌(diē)至当前20万元不(bù)到(dào)，价格跌去(qù)近7成(chéng)，最直接受到冲击的(de)当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四(sì)季度(dù)销量2006吨，销量(liàng)环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第(dì)四季度的2461吨，削减(jiǎn)至(zhì)今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)的1783吨，环比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由于(yú)市场行情(qíng)策动，上游锂矿企业不断压低(dī)碳酸锂(lǐ)出货价格，部(bù)分锂矿企(qǐ)业(yè)已经出现主动(dòng)减产的(de)情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公(gōng)告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降(jiàng)86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则(zé)命(mìng)运(yùn)分化(huà)，大公司如天齐锂业和赣锋锂业(yè)有机会在价格下降(jiàng)周(zhōu)期中获得更(gèng)多市场份额，行业(yè)将(jiāng)变得(dé)更集中。这是2016年(nián)到2018年(nián)上一轮锂(lǐ)价下降中发生过的事(shì)。而同(tóng)环节的大量中小企业，尤其是最近两年(nián)追高入局的(de)新公司，则面临(lín)停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着(zhe)锂价(jià)的(de)东风(fēng)，赣锋锂(lǐ)业在去年轻松(sōng)赚出(chū)了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人(rén)士(shì)表示，这一轮价(jià)格(gé)下降长(zhǎng)期(qī)利好(hǎo)中国(guó)最大的(de)两(liǎng)个锂盐供应商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它(tā)们去年的净利润都超过200亿元(yuán)，比中国最大的(de)新能(néng)源车企比亚迪还多(duō)，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够(gòu)厚的血，使(shǐ)他们更能承受价格(gé)下(xià)跌和可能的(de)未来亏损。这(zhè)两家公司也有行业里最优的(de)成本。赣锋锂(lǐ)业(yè)、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资(zī)源(yuán)开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这并(bìng)不意味(wèi)着，这(zhè)两家公(gōng)司(sī)能以低于5万元/吨的价格采(cǎi)购碳(tàn)酸锂，因(yīn)为在锂(lǐ)矿国际交易中，即使拥(yōng)有海外矿产的(de)分销权或开采权，交易价格(gé)也需要(yào)通过长协(xié)确定，按市价(jià)定期(qī)调整。但能(néng)获得上游更低成本的(de)资(zī)源，让这两(liǎng)家大企业更能(néng)容忍低价(jià)，并(bìng)能在上游因降价减产(chǎn)时保持产能供(gōng)应。

　　锂价(jià)超(chāo)预(yù)期下跌牵动着万(wàn)亿新能源车市(shì)场。不过(guò)锂(lǐ)价下降带来的连(lián)锁反应(yīng)，并不是(shì)一(yī)个下游获利，上游承(chéng)压的(de)简(jiǎn)单故事。作为碳酸锂的下(xià)游(yóu)，宁德(dé)时代理论(lùn)上会受益，但锂(lǐ)价的(de)超预(yù)期下跌，使宁(níng)德时代(dài)今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价格绑定一些(xiē)车企的三年长单。另一层(céng)影(yǐng)响是，宁德时代(dài)今(jīn)年5月计划投产的宜春锂矿很(hěn)有(yǒu)可能一开采就亏损(sǔn)。

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