金融界5月23日(rì) 万物皆周期(qī),周(zhōu)期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期(qī)轮回的(de)白糖(táng)期货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一(yī)假期(qī)之前的最后(hòu)一个交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖(táng)主力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元(yuán)/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的是，如(rú)此关(guān)键(jiàn)的信息(xī)湮没在五(wǔ)一(yī)假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引起市(shì)场关注。直(zhí)至昨日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上(shàng)一次白(bái)糖主力期货(huò)合(hé)约打破7000元/吨大(dà)关(guān)还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合约(yuē)正在上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖(táng)主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日(rì)），白糖主力合(hé)约盘中就(jiù)创下(xià)7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货(huò)开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的(de)注意的是(shì)，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一(yī)次的白(苏修是什么意思，苏修是什么意思bái)糖周期十分准时，从未缺(quē)席(xí)过。而形成这种周(zhōu)期的原(yuán)因(yīn)与白糖(táng)期(qī)货(huò)的种植周期(qī)有关，一般甘蔗(zhè)的每三(sān)年一(yī)个种植周期(qī)，这从根本决定了白(bái)糖周(zhōu)期到(dào)来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白(bái)糖现货市(shì)场(chǎng)价格报(bào)6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年苏修是什么意思，苏修是什么意思底(dǐ)涨幅(fú)约20%。与历(lì)史对比来看(kàn)，白糖价(jià)格已经(jīng)创下(xià)2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面(miàn)，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全(quán)国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已(yǐ)全(quán)部停(tíng)机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区(qū)外，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收(shōu)榨。由于(yú)广西(xī)前期受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高(gāo)于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国(guó)食糖(táng)产量约(yuē)933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约(yuē)80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国内白(bái)糖需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供需缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短时苏修是什么意思，苏修是什么意思(shí)间增产对白糖(táng)来说并不现实，由于国内糖料作(zuò)物种植面积增长有限，国内糖(táng)料(liào)作物产(chǎn)量(liàng)也增长(zhǎng)缓慢(màn)且(qiě)有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量(liàng)在(zài)1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场(chǎng)供需(xū)情况也(yě)不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报(bào)道(dào)，联合(hé)国(guó)粮食及农业组织（粮农(nóng)组(zǔ)织）发布(bù)的报告显(xiǎn)示(shì)，4月国际食(shí)品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉(ròu)类及(jí)大米的世(shì)界报价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数(shù)4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要生产国和地区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄(é)罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦和澳大利亚(yà)等，其(qí)中前十位食糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四大出(chū)口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产(chǎn)糖国之一(yī)，印(yìn)度正面(miàn)临(lín)甘蔗(zhè)产(chǎn)量下(xià)降(jiàng)危(wēi)机(jī)，加(jiā)上政府(fǔ)实施的(de)出口限(xiàn)制，世界(jiè)各地(dì)的糖价可能会进一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动(dòng)，5月(yuè)22日(rì)，两大(dà)白糖龙头股中(zhōng)粮(liáng)糖业(yè)、南(nán)宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日(rì)，南宁糖业继续(xù)大涨，收(shōu)盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今(jīn)年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是(shì)否(fǒu)会重蹈覆辙，还是(shì)继(jì)续(xù)挑(tiāo)战极限，市场将会给出(chū)答案(àn)。

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