全球头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示(shì)，其非常看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露(lù)了最新(xīn)的(de)13F文(wén)件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一季(jì)度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度(dù)的美股持仓变(biàn)动情况，数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第(dì)一大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是(shì)今年(nián)一季度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第(dì)三大持(chí)仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位(wèi)列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的(de)相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季度还(hái)减持了其(qí)特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大(dà)涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点看，桥水还(hái)是非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端，因为全(quán)球对(duì)美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低(dī)估了，还有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯(sī)分享了他(tā)在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的(de)生产能力，导致通胀(zhàng为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭)率(lǜ)远高(gāo)于(yú)目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失(shī)衡，缓(huǎn)解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的(de)负面(miàn)影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经济和市场带(dài)来一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经济更加接近(jìn)于(yú)均(jūn)衡——支出与劳(láo)动力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定者(zhě)有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭林(lín)斯也称，在大部分西方国(guó)家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了(le)流动性方向，促使人(rén)们(men)抛(pāo)售资(zī)产持(chí)有(yǒu)现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严(yán)重影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有(yǒu)可能在(zài)周期的(de)下一阶段出现。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家和地区(qū)处(chù)于周期(qī)的不同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货(huò)币和(hé)信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明(míng)，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫(yì)情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发达经济体(tǐ)都推出(chū)了(le)大规(guī)模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政(zhèng)策(cè)。其(qí)中美(měi)国采取了最激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债(zhài)券。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美(měi)国第(dì)一共和银行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市(shì)和债券收(shōu)益(yì)率出(chū)现下跌(diē)。美国(guó)可能(néng)需要（也可能(néng)不需要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决策。

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