当前，市场投资者(zhě)正在担(dān)忧(yōu)，眼下美国政府(fǔ)的债务(wù)上限僵局(jú)正朝着更危险的方(fāng)向升级。

　　当地时间5月9日，美国众议院议长凯文·麦卡锡在白宫就债务上限(xiàn)问题与(yǔ)总统拜登举(jǔ)行(xíng)会议后表示，这次会见并未(wèi)就解决债务上限问(wèn)题(tí)达成任何(hé)有益意见，自己和国(guó)会其他几位(wèi)党团领袖(xiù)将(jiāng)于12日再次与总统拜登会面。

　　据路透(tòu)社消息，当地(dì)时间周二，美国总统拜登(dēng)在(zài)白宫与国会众(zhòng)议(yì)院议长、共和党人麦卡锡进行(xíng)谈判，试图打破(pò)两党围绕(rào)美(měi)国(guó)31.4万亿美元债务上限问题长达三个月的僵局(jú)，避免在5月底之(zhī)前发生(shēng)严重(zhòng)违约。

　　报道称，美国参(cān)议院多数党领袖(xiù)、民主党人查克·舒默、参议院(yuàn)共和党领袖(xiù)米奇·麦康奈(nài)尔、众议院(yuàn)民主党领袖哈基姆杰·弗里斯也将参加(jiā)此次会谈。

　　之(zhī)前(qián)市(shì)场预期，拜登与(yǔ)麦卡锡(xī)的此(cǐ)次谈判达(dá)成协议的可能性不大，因此，在谈判前一日，麦康奈尔称，在美国灾难性违约迫(pò)在眉(méi)睫之际，他不会在债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题上(shàng)打破党派(pài)僵局，去帮(bāng)助总统拜登。这番言(yán)论无疑给此次谈判泼(pō)了(le)一盆冷水。

　　今年1月19日，美国债务总额超过债务(wù)上限(xiàn)。美(měi)国(guó)财政(zhèng)部次日启动(dòng)非常规举措维(wéi)持政府运营，避免(miǎn)出现(xiàn)债务违约(yuē)。然(rán)而，使用非常规措施(shī)只能帮助财政(zhèng)部暂时性地继(jì)续借款。

　　上周，美国财政部(bù)长耶伦在(zài)致信国会领袖时(shí)发出了(le)债务(wù)违约可能期限(xiàn)的警告，称财政部的最佳估计是，若国会未(wèi)能提高债(zhài)务上限或暂停(tíng)上限，到6月初，财政(zhèng)部将无法继续履行政府(fǔ)的(de)所有义务，最(zuì)早可能(néng)在6月1日。

　　上月(yuè)末，共和党的债(zhài)务上限问题相关议案在众议院(yuàn)以微弱优势得到通过。议案提出(chū)，到(dào)明(míng)年3月31日前，暂停债务(wù)上限的(de)限(xiàn)制，若(ruò)两党能(néng)在这一时限之前同意把(bǎ)债(zhài)务上限(xiàn)再(zài)提高(gāo)1.5万亿美元，则(zé)暂停时限(xiàn)作(zuò)废(fèi)，但(dàn)提高(gāo)上(shàng)限需要(yào)满(mǎn)足多种削(xuē)减开支的(de)条件，共和党预计(jì)未来十(shí)年内将合计削减4.5万亿美元政府开(kāi)支。

　　但白宫在议案通过(guò)后很(hěn)快表示，这一将削(xuē)减支出(chū)和提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限捆绑(bǎng)的议案没机会成为立(lì)法。

　　上(shàng)周(zhōu)日，耶(yé)伦再次警告，6月(yuè)1日(rì)政府将(jiāng)耗(hào)尽现金，如国会不提高债务上(shàng)限(xiàn)，可能(néng)爆发一场“宪法(fǎ)危机”，引发金融和经济崩溃。

　　美国(guó)监(jiān)管机构罕见“认错”

　　针对美国银行业危(wēi)机，美国(guó)监管机(jī)构的第一份(fèn)“认错”报告披露。

　　当地时间5月8日，加州金融保护与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）发布(bù)报告承认，未能在(zài)硅谷银(yín)行倒(dào)闭之前(qián)向(xiàng)该行领导层施压，要求其尽(jǐn)快解决已知问题。

　　DFPI在(zài)报(bào)告中批评(píng)称，监管反应迟钝，未(wèi)能及时排(pái)查(chá)隐患(huàn)，没有及(jí)时注(zhù)意到(dào)第(dì)一(yī)共和银(yín)行、硅谷银行(xíng)在疫情期间发展过(guò)快(kuài)，吸收了数千亿美元的存款。同时，其工(gōng)作(zuò)人员也没(méi)有(yǒu)意识到银行过快扩张所带(dài)来的(de)风险。报(bào)告表示，银行“在纠正监管机构(gòu)已(yǐ)发(fā)现(xiàn)的缺(quē)陷方面(miàn)行动迟(chí)缓，监管机(jī)构也没有采取足够措(cuò)施去尽快解决问题”。

　　需要指出的(de)是，美国(guó)银行业的这(zhè)一场(chǎng)危机(jī)风暴中，加(jiā)州是名(míng)副其(qí)实的“震中”。除硅(guī)谷(gǔ)银行以外，刚刚宣告倒闭(bì)的第一(yī)共和银(yín)行也位(wèi)于(yú)加州旧金山。此外，近期同样遭遇严重冲(chōng)击、股价(jià)暴跌的(de)西(xī)太平洋合众银行也位于加州洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报告(gào)，在对硅谷银行的监(jiān)管工作中，DFPI发(fā)挥着辅助作(zuò)用，而旧金(jīn)山联邦(bāng)储(chǔ)备银(yín)行承担主(zhǔ)要监督责任，后(hòu)者未(wèi)来可(kě)能会投入更多人员(yuán)进行监督。DFPI在报(bào)告(gào)中称，加州监管机构未来将(jiāng)对资产超过500亿美元、且未纳入(rù)保险的(de)存款(kuǎn)规模(mó)网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思很高的银行加(jiā)强审(shěn)查。

　　在硅谷银行破产事件(jiàn)中，未(wèi)纳入保险的存款规(guī)模(mó)较高是促成(chéng)银行挤(jǐ)兑(duì)的关键因素之一。然而，报告指(zhǐ)出(chū)，在过去，监管机构并未认(rèn)定大量无保险存(cún)款(kuǎn)一定意味着(zhe)风险(xiǎn)增加，因为拥有(yǒu)大量存款(kuǎn)的账户往往是由企业客户持有的，这些(xiē)客户往往很(hěn)少更换银(yín)行。该报告还表示，DFPI计划(huà)要求银行(xíng)考虑如何管理社(shè)交媒体和实时提款带来的风险，这些风险也可能加剧和(hé)加速银行挤兑。

　　美国(guó)政府再度(dù)推迟战略石油储备回补计划

　　5月9日周二(èr)，美国(guó)政府再(zài)度推(tuī)迟(chí)美国战略石油(yóu)储备(bèi)的(de)回补计划。

　　美国能(néng)源部周二表示：美(měi)国战(zhàn)略石油储备（SPR）仍然是(shì)世界上最(zuì)大的(de)石油(yóu)储备，能源部仍然(rán)致力于以一种为(wèi)美(měi)国纳税人带(dài)来最(zuì)大价值(zhí)并保(bǎo)护美国经济和安(ān)全利益的方式回补SPR，同(tóng)时遵守(shǒu)国会的授权并(bìng)进行必要(yào)的维护——这些(xiē)也(yě)是对该储(chǔ)备进(jìn)行良好(hǎo)管理的(de)一部分(fēn)。

　　美国能源部(bù)表示，除了直接(jiē)采购外，其(qí)补充(chōng)SPR的方式还包(bāo)括要(yào)求(qiú)一些炼油厂退回部(bù)分(fēn)从SPR拿到(dào)的(de)石油(yóu)，并避免“不必要销售”。

　　虽然(rán)该部门去(qù)年(nián)通过政府拨款法案取(qǔ)消了国会授权的(de)约1.4亿桶从(cóng)SPR中进行(xíng)的石油(yóu)销售(shòu)，但过(guò)去(qù)几周，SPR持续消(xiāo)耗150万至(zhì)200万桶。尽管在3月底(dǐ)和本月初，WTI油价一度降至(zhì)72美元/桶(tǒng)以下，曾一(yī)度短(duǎn)暂符合(hé)美国政府制定的(de)在每桶67—72美元/桶时购入(rù)石油回补(bǔ)SPR的条件(jiàn)，但今年(nián)以来多数时候(hòu)，WTI油价(jià)依然高于美国(guó)政府设定(dìng)的条件。

　　油脂(zhī)板块间走势分化明显 棕(zōng)榈油连续多日领涨

　　五一节后，油脂上(shàng)演“大逆转”，在节后开盘一度全线(xiàn)跌破(pò)前(qián)低支撑(chēng)后(hòu)，国内三(sān)大油(yóu)脂期货价格随即反转走(zǒu)高，增仓上行(xíng)。三个交(jiāo)易(yì)日，豆油(yóu)主力合约最(zuì)高涨幅5％或372个点，棕榈油主力合约最(zuì)高涨幅8.3％或(huò)558个点，菜籽油(yóu)主力(lì)合约最(zuì)高涨(zhǎng)幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价格集体回落，豆油率先回吐涨幅，棕榈油抗(kàng)跌。油脂品(pǐn)种间(jiān)走(zǒu)势有明显(xiǎn)分化，从板(bǎn)块内强弱表(biǎo)现上(shàng)来看(kàn)，棕榈油(yóu)明显强于菜(cài)油(yóu)和豆油。

　　期货日报记者了解到(dào)，此轮反转过程中，市(shì)场风格不断变化，领涨(zhǎng)品(pǐn)种从豆(dòu)油切换到棕榈油，领涨月(yuè)份从主力转(zhuǎn)换到近月，反(fǎn)映了市场交易(yì)逻(luó)辑改变。

　　据(jù)光大(dà)期货分析(xī)师侯雪玲(líng)介绍，五一餐饮业(yè)火爆，美团预(yù)测五(wǔ)一堂食订座率同比2019年增长(zhǎng)205％，市(shì)场对(duì)油脂(zhī)消费(fèi)预期乐(lè)观，确认了油(yóu)脂大(dà)消费基调，且认(rèn)为节后油脂(zhī)将迎来(lái)补(bǔ)库需求。“因海关对大豆检验(yàn)要求(qiú)增加、检验频度(dù)增(zēng)加，大豆通过慢，供应压力后移(yí)，市场担忧(yōu)豆(dòu)油产量或不及(jí)预期，豆油累库放慢甚至去库。”侯雪玲表示，但随(suí)后咨询(xún)机构数据显(xiǎn)示大豆(dòu)压榨保持较高水(shuǐ)平，豆油库存加(jiā)速攀升，豆油(yóu)紧张逻辑证伪。

　　“受到(dào)需求表现不佳及后期(qī)大豆高到港(gǎng)带(dài)来的(de)累库(kù)趋势压制，豆油整体一直是不(bù)温(wēn)不火；菜油整体受到(dào)需求难以消化(huà)供给的压制，前期表现弱(ruò)势但(dàn)在加(jiā)拿大题材出现后反弹迅(xùn)猛。相比(bǐ)之下(xià)，棕榈油在产地及国内持续(xù)去库的加持(chí)下(xià)，表现最为亮眼，也是本(běn)轮(lún)油脂上涨的领(lǐng)头羊(yáng)。”中信建(jiàn)投期货分析师石丽红表示，此次(cì)油脂反弹较(jiào)为凌厉，棕(zōng)榈油连续几日出现(xiàn)3％以上的涨幅，一点都不拖泥(ní)带水，一(yī)定程度反应(yīng)了前期超跌后的网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思(de)市场心(xīn)态(tài)。

　　记者了解到，本轮(lún)反(fǎn)弹中连棕(zōng)领涨，主要源于马棕4月供需数据偏(piān)紧的(de)预期。

　　上(shàng)周五(wǔ)主要(yào)机构公布的(de)数据(jù)显示(shì)，马(mǎ)棕4月产量不(bù)及预期，马棕4月库存环比可(kě)能(néng)大幅下降，进(jìn)一步(bù)支撑了马棕及连棕盘面的反弹。

　　据(jù)新湖(hú)期(qī)货分析(xī)师陈燕(yàn)杰介绍，4月马棕出口环(huán)比显(xiǎn)著下降(jiàng)19％—20％，主(zhǔ)因国际(jì)棕榈(lǘ)油近期的(de)价格优势相比豆油及葵(kuí)油大幅缩窄，导致(zhì)国(guó)际需(xū)求减弱。

　　“前几日彭博、路透预估(gū)4月马棕产量130万吨，环比几乎持平。出口预估(gū)120万吨(dūn)，环(huán)比减少19％。库存预估151万—153万吨(dūn)，相比3月(yuè)库存167万吨下降比较明(míng)显。但上周五到周一，大华继显及MPOA给(gěi)出的(de)4月全月产量环比减幅更大，MPOA预(yù)估环(huán)比减8％。”陈(chén)燕杰表示，若产量预期兑现，4月马棕库存或仅140多万吨，已经是(shì)历史(shǐ)极低库存水平(píng)，库(kù)存环(huán)比减幅可能15％左(zuǒ)右。

　　“4月马棕产(chǎn)量偏低主要(yào)在于当月假期(qī)较多，工作日偏少。因马来(lái)种(zhǒng)植园的印尼工人要返乡庆祝开斋节，通常开斋节当月马棕(zōng)产量(liàng)环比数据有偏低(dī)倾向(xiàng)。今年(nián)印尼开斋节假期从4月19—25日，且随后(hòu)是国(guó)际劳动节假期，预计因此(cǐ)印尼工人返乡(xiāng)偏(piān)慢导致当月(yuè)产量环比降幅较往(wǎng)年更大。”陈燕杰(jié)说。

　　在业内人士看来(lái)，三个品(pǐn)种表现强弱与各自的国内外供需、消息(xī)面有直接(jiē)关系，阶段(duàn)性的宏观企(qǐ)稳及(jí)情绪修(xiū)复(fù)也是此轮油脂反(fǎn)弹的重要前提。

　　“外围市(shì)场尤其是美国(guó)经济衰(shuāi)退及风险事件的担忧情(qíng)绪缓和(hé)，令原油及国内商品短期偏(piān)强，是(shì)国内油脂反弹的重要环(huán)境因素(sù)。”陈燕杰表示(shì)，上周五晚间公布的美(měi)国非(fēi)农(nóng)就业等数据(jù)全面超预期。此外，耶伦也在敦(dūn)促国会提高联邦债务上限。这些消息，从边际上缓(huǎn)解了因美国银(yín)行(xíng)业危机、债务上限到期、短期较(jiào)差经济数据带来的美国经济低迷(mí)及衰退担忧，国际原油随之(zhī)止(zhǐ)跌回(huí)升。

　　陈燕杰认为(wèi)，综合宏(hóng)观环境（欧美经济衰退预期(qī)、美国银(yín)行(xíng)业危机、美国债务(wù)上限(xiàn)等），考(kǎo)虑巴西大(dà)豆卖压有所(suǒ)减轻但仍(réng)将持续(xù)、美豆新作目前播(bō)种顺利、棕(zōng)榈油产地(dì)处(chù)于季(jì)节性增产季、欧洲新(xīn)菜籽上市等因素，油脂本轮可定义为(wèi)反弹。

　　上涨(zhǎng)根基不牢 业内人士不看好油脂反(fǎn)弹的持续性

　　值得注意的是，当前，因宏观和基本面的压制依(yī)然存在，受访人士对油脂此轮反(fǎn)弹的持续(xù)性并不乐观。

　　“从(cóng)基(jī)本面来(lái)看(kàn)，在油脂供应改(gǎi)善倾向(xiàng)较强(qiáng)的背景下，我们预期油脂很难(nán)具备持(chí)续的上(shàng)行基础，此轮超跌反弹(dàn)或难持续太久。”石丽红(hóng)表示。

　　在侯雪玲看来，国内(nèi)油(yóu)脂需求好于2022年(nián)，但不及2021年，且(qiě)5—6月是消费淡(dàn)季，市场对于需求(qiú)不(bù)宜过(guò)分乐观。而(ér)从时间(jiān)节点上来看，油脂整(zhěng)体也将(jiāng)进入增库周(zhōu)期，在业内人(rén)士看来，进入增库周(zhōu)期已是事实，这(zhè)也(yě)将抑制油脂反弹空间。

　　对此(cǐ)，陈燕杰表示，从国(guó)际棕榈油产(chǎn)地看，目前是季节性(xìng)增产(chǎn)季，中期产地(dì)库存趋向回升。但当前马棕库存很低，马棕供(gōng)需转为充裕预计还(hái)需要几(jǐ)个月的时(shí)间。

　　“产地(dì)棕榈油连续几个月(yuè)的去库是建(jiàn)立在1—4月产量偏低的基础上，但在倒挂的豆棕(zōng)价(jià)差(chà)及主需求国高库存带(dài)来的(de)并不算(suàn)好的(de)出(chū)口前景下，后(hòu)续产地库存累库倾(qīng)向较强。”石丽红表(biǎo)示。

　　记者了解到(dào)，1—2月为(wèi)棕榈油传统(tǒng)低产期，3月马来西亚出现洪涝，4月下(xià)旬则有开斋节(jié)的扰乱(luàn)，过去几个(gè)月马棕(zōng)产量表现(xiàn)不(bù)佳导致了棕(zōng)榈油的连续去(qù)库。然而，开(kāi)斋节后棕榈油一般(bān)有着超(chāo)于正(zhèng)常季节性的(de)产量(liàng)表(biǎo)现。

　　“鉴(jiàn)于开斋节处于(yú)4月下(xià)旬(xún)，预计马棕5月全月的产量环比增(zēng)幅(fú)可能还会更高，这预计将(jiāng)为马来西亚带来显(xiǎn)著的累(lèi)库压力，不(bù)利于产地报价及(jí)棕榈(lǘ)油期价的(de)持续上行。”石丽红称(chēng)。

　　同(tóng)样，在侯雪玲看来(lái)，国内未来两个(gè)月油脂市场累库为(wèi)主，大豆检验只影响大豆供给的(de)节奏但不会(huì)消化供应压(yā)力(lì)，根据(jù)船(chuán)期初步推算，5—6月国(guó)内大豆月均到(dào)港(gǎng)950万吨、油菜籽月(yuè)均到港50多万吨、油脂直接进口月均30多万吨(dūn)，那么(me)油脂单月供应在230万吨(dūn)以上，超过了2021年5—6月220万吨平(píng)均(jūn)消费(fèi)量。

　　“从国内(nèi)油(yóu)脂库存走势(shì)来看，国(guó)内(nèi)菜油库存从年(nián)初以来早就已经进(jìn)入(rù)累库状(zhuàng)态。截至5月5日，华东(dōng)菜(cài)油库存34.75万吨，周(zhōu)比增19％，同(tóng)比增75％。随着巴西大豆到港带来(lái)压榨(zhà)整(zhěng)体回升，豆(dòu)油的累库趋势也(yě)已经比(bǐ)较(jiào)明显，截(jié)至5月(yuè)5日，国内(nèi)豆油(yóu)商业库存78.99万吨，虽同比(bǐ)下滑(huá)，但周比增近(jìn)10％，已连续三周累库。后期从库(kù)存季(jì)节性角度来看(kàn)，整体(tǐ)累库倾向也(yě)较为明(míng)显。”石丽红表示(shì)，目前唯一呈现库存(cún)下滑的油脂是(shì)近月进口(kǒu)不太足的棕(zōng)榈油，但产地棕榈油有望在开斋节(jié)后开(kāi)启累库(kù)，带(dài)来远月棕榈油进口(kǒu)利润改善(shàn)及新增买(mǎi)船。

　　在陈燕杰看来，增库确(què)实会(huì)限制油(yóu)脂反弹(dàn)空间(jiān)，但国内油脂油(yóu)料多数进口为主(zhǔ)，成本(běn)端原料的供需及价(jià)格的变化对(duì)油脂行情的影响要(yào)更(gèng)大一(yī)些。后(hòu)期(qī)，市场需(xū)关注(zhù)巴(bā)西大豆贴水是否进一步反弹(dàn)，美(měi)豆新作面积(jī)预期，国际(jì)棕榈(lǘ)油产地累库情况及国际菜(cài)油(yóu)葵油(yóu)价(jià)格变化。

　　此外，值得关注的(de)是，宏观(guān)风(fēng)险并没(méi)有完(wán)全消散，全球经济(jì)预(yù)期、美高利息对大宗商品需(xū)求传(chuán)导等影响或更(gèng)大(dà)。

　　“在宏(hóng)观风(fēng)险尚未释放完全，市(shì)场随时可能重新聚(jù)焦宏观(guān)风险，且(qiě)油脂整体供(gōng)应改(gǎi)善(shàn)的背景下，油脂并不具(jù)备持续性(xìng)反弹(dàn)的基础，后期涨势(shì)预计放(fàng)缓(huǎn)。”石(shí)丽红(hóng)称。

　　基于以上判(pàn)断，业内人(rén)士不看好油脂反(fǎn)弹的持续性和(hé)高度。在(zài)侯雪玲(líng)看来，每(měi)次反弹乏力都是空(kōng)单入场机(jī)会，合约上建(jiàn)议选择远月合约(yuē)，品种中(zhōng)首选(xuǎn)豆油。待(dài)供(gōng)需报告发布后可择机考(kǎo)虑棕榈油(yóu)空单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思