投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气(qì)、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关注(zhù)业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的(de)热(rè)炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年(nián)股价的(de)强(qiáng)劲表现(xiàn)，带(dài)动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算(suàn)力的(de)先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在(zài)近(jìn)期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一(yī)度突破万亿美元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但依(yī)旧有(yǒu)望再次(cì)突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国(guó)官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全球大(dà)型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情(qíng)的关注热(rè)情(qíng)也(yě)是(shì)持续(xù)高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高(gāo)的股票型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动内(nèi)容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能(néng)等主题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局(jú)英(yīng)伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通达(dá)信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一(yī)共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的合(hé)作。从(cóng)公(gōng)募基金一季度末的数据(jù)来(lái)看，部分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达(dá)公司股票(piào)的公募基金主要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)且基金规模最高的(de)是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规(guī)模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金(jīn)中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广(guǎng)发全(quán)球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟达，该(gāi)基金还持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。<单反可以带上飞机吗/p>

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的(de)热(rè)潮与(yǔ)微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股科(kē)技股(gǔ)年初至今的(de)大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初(chū)以(yǐ)来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将单反可以带上飞机吗(jiāng)其整合(hé)进(jìn)Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模最(zuì)大的一(yī)笔(bǐ)投(tóu)资。作为(wèi)一(yī)站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年AI概念热(rè)潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今(jīn)年(nián)一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心业务的营收(shōu)创(chuàng)历史新(xīn)高，远好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会的投资(zī)者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众多美(měi)股科技股公司(sī)是其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突(tū)破(pò)口。能(néng)够率(lǜ)先建立起良(liáng)好商业模(mó)式的公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的(de)故事看起来很美好，但实际投资单反可以带上飞机吗(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行(xíng)业成(chéng)交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未得(dé)到业(yè)绩的验证，半导(dǎo)体行业一季(jì)度(dù)整体(tǐ)营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行业(yè)并未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业(yè)的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业(yè)务快速增长，美(měi)股英伟达的股价(jià)表(biǎo)现以及背(bèi)后的产能扩张信息就(jiù)是(shì)最好(hǎo)的例证(zhèng)。而(ér)从未来的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前(qián)位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不(bù)变(biàn)色，所以投(tóu)资(zī)与产业发展之间存在(zài)着较大(dà)差(chà)异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在(zài)相对低位或调整一定(dìng)程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需(xū)要关(guān)注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等(děng)因素。在(zài)具体(tǐ)投资的时候要(yào)选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具(jù)有核(hé)心竞争力的投资(zī)标的，确保产业景(jǐng)气能够反映(yìng)在未来(lái)的(de)业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的(de)投资标(biāo)的也(yě)要以(yǐ)合适的价格买入，否则(zé)很(hěn)可能(néng)会(huì)赚了景气(qì)亏了(le)钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配(pèi)置(zhì)，不要将(jiāng)资金全(quán)押一个赛道。

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