美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级(jí)，美(měi)地(dì)区银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日(rì)，媒(méi)体称，阿(ā)莱恩(ēn)斯(sī)西(xī)部银行(xíng)（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括资产出(chū)售，可能出售所有业务或(huò)部(bù)分业务。该行已经为(wèi)此(cǐ)聘请多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后(hòu)又(yòu)一(yī)家地区银行传出考(kǎo)虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因(yīn)媒体称该(gāi)行(xíng)考虑(lǜ)包括出售在(zài)内的战略选择，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌逾(yú)4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅(fú)接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行(xíng)发布(bù)声明确认了周三的媒(méi)体消息，称在和多位潜在的(de)投资者商谈，还表示(shì)，其核心存款3月(yuè)以来(lái)已经增长，在第一(yī)共和(hé)银行被出售后(hòu)，该(gāi)行(xíng)并未经历超出正常(cháng)水(shuǐ)平(píng)的存款(kuǎn)流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行股价(jià)继续暴(bào)跌，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂(zàn)停(tíng)交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示，关于该行(xíng)磋商(shāng)出售资产等战略选项的(de)媒体(tǐ)报道“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)到40％以内。西(xī)太平(píng)洋合众(zhòng)银行跌(diē)幅收窄到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银行(xíng)危机火上浇(jiāo)油(yóu)的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至(zhì)美股收盘，道琼斯指数(shù)下(xià)跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克(kè)综(zōng)合(hé)指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地(dì)平线银行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日(rì)，美国(guó)参议院银(yín)行委员会就近期(qī)大(dà)型银行(xíng)倒闭事件举行听证会(huì)。会(huì)上，银行监(jiān)管专家表示，管(guǎn)理不善是导致破产(chǎn)的主要原因(yīn)。美国(guó)商会副主(zhǔ)席(xí)托马(mǎ)斯·昆德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签(qiān)名银行和第一共(gòng)和银行有非常独特的商业模式(shì)，硅谷银行专注于资本密集(jí)型的科技以及(jí)生物医学初创(chuàng)企业；第(dì)一共(gòng)和(hé)银行集中于财富管(guǎn)理；而签名银(yín)行则有大量(liàng)的数(shù)字资产(chǎn)风险(xiǎn)。在听证会上，专家们明确将(jiāng)最近银行倒(dào)闭潮归咎于行政管理不善，同时他们(men)担心银(yín)行(xíng)倒闭(bì)会将美国(guó)经济拖入衰退。专家(jiā)和议员们也表示，美联(lián)储存(cún)在监(jiān)管失误(wù)。

　　据外媒援(yuán)引知情(qíng)人(rén)士周四报道，美国联(lián)邦和州政府(fǔ)官员正(zhèng)在评估近几天银行股(gǔ)大(dà)幅波(bō)动背(bèi)后存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控(kòng)“健康银行面临的做(zuò)空压力”。美股(gǔ)地区银行(xíng)股(gǔ)本周大幅(fú)下跌(diē)，西(xī)太(tài)平洋合众银(yín)行累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四就(jiù)通过(guò)做(zuò)空某些地区银(yín)行(xíng)获利(lì)3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于(yú)地区银行基本面强劲且(qiě)资本充(chōng)足，近几日，做(zuò)空活动增加和股市波动已引起官员及监管机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显(xiǎn)示(shì)，在美(měi)国银行体系动荡之际(jì)，近一半的美国人担(dān)心他们(men)在银行或其他金融机构账户上的钱(qián)的安全。总共有(yǒu)48％的(de)美国成年人表(biǎo)示他(tā)们担(dān)心(xīn)自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心(xīn)，29％的(de)人为“比较”担(dān)心。这(zhè)些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久(jiǔ)的数据(jù)相似(shì)。当时(shí)有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常(cháng)或中度担心自(zì)己资(zī)金(jīn)的安全(quán)。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行(xíng)业(yè)较为平(píng)静的时(shí)期测量过这(zhè)一(yī)数据，但2008年12月的数(shù)据显示(shì)，在危机得到解决后(hòu)，人们对(duì)存款安全的担忧略(lüè)有减少(shǎo)，这(zhè)表明(míng)对存(cún)款(kuǎn)安全(quán)的(de)高度(dù)担忧可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处石油(yóu)化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据(jù)塔斯社报(bào)道，当地(dì)时间5月(yuè)4日凌晨，位(wèi)于(yú)俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一架(jià)无(wú)人机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一架无人(rén)机撞击了该工厂的(de)在建厂(chǎng)房(fáng)间连廊，随后发(fā)生爆炸并引发火(huǒ)灾。<珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗/p>

　　塔斯社当天(tiān)还(hái)报道称，另一处(chù)位(wèi)于俄罗斯克(kè)拉(lā)斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无(wú)人机袭击，导致一(yī)储油罐(guàn)发生(shēng)火灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布(bù)加息(xī)25个基点

　　当地时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日(rì)，欧洲央行(xíng)召(zhào)开货币政策会议，决定将(jiāng)欧元区(qū)三(sān)大关键(jiàn)利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利(lì)率和存(cún)款机(jī)制利(lì)率从(cóng)本月(yuè)10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年(nián)7月(yuè)以来已连续7次上(shàng)调关键利(lì)率，以期(qī)阻(zǔ)止通胀。不过(guò)专家(jiā)预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目(mù)标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧压(yā)制(zhì)，外盘原油(yóu)大幅(fú)下跌。受(shòu)外盘原油大幅走低(dī)带动，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息(xī)25个(gè)基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为(wèi)连续第(dì)10次加息，本轮已累计加(jiā)息500个基点，这(zhè)一区间仅略低于2008年大衰退(tuì)前(qián)的利率峰值。

　　截(jié)至周(zhōu)四(sì)收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美(měi)元/桶的(de)日(rì)低，为2021年12月(yuè)以来的最(zuì)低水平(píng)；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士(shì)纷纷(fēn)表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的影响，原油市场自身基(jī)本(běn)面变化不(bù)大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属性。一(yī)方面，美联储如(rú)期(qī)加息25个基点，市场(chǎng)对连(lián)续加息(xī)对(duì)经济造成(chéng)影(yǐng)响的(de)担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美(měi)国再度出现破产银行，造成美国(guó)股市(shì)下滑，原油(yóu)作为大宗商(shāng)品(pǐn)代表受到(dào)一定冲击(jī)。”齐(qí)盛期货能源化(huà)工组组长(zhǎng)于芃森说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货原油分析(xī)师高健告诉(sù)期货日(rì)报记者，近期海(hǎi)外宏观集中(zhōng)避(bì)险，主要(yào)还是与(yǔ)美(měi)国银行危(wēi)机事件有关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍(réng)未(wèi)解决，市场担(dān)心该问题是另一个“雷(léi)”。美国(guó)白宫对此(cǐ)发(fā)布的一份评估(gū)文(wén)件警告(gào)称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情形下，美国经(jīng)济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中避险(xiǎn)状态，对(duì)股(gǔ)市(shì)和商品等风险资产带来短期(qī)情绪冲击(jī)。”高(gāo)健(jiàn)分(fēn)析(xī)称，目(mù)前美国银行问(wèn)题再次(cì)出现，叠加(jiā)债务上限临(lín)期风险，宏(hóng)观层面的不确定性较大，主要风险在(zài)于当前的(de)宏观避险情绪是否有(yǒu)可能演化成趋势(shì)，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否会由日度级别演变成(chéng)周度级别(bié)的拉升行情(qíng)。如果(guǒ)这种情(qíng)况出现，风(fēng)险资产将会出现(xiàn)类似于(yú)2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的关注点集(jí)中(zhōng)在宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重(zhòng)点观察美股(gǔ)和(hé)VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意避险情绪蔓(màn)延的(de)风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期货(huò)能化分(fēn)析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造(zào)业、服务业以(yǐ)及综合(hé)PMI均低于预期，显示在(zài)利(lì)率(lǜ)上升和通(tōng)胀居高(gāo)不下(xià)的情况下(xià)，美(měi)国(guó)经济难以获得动能。叠加美国(guó)就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场逐(zhú)渐降温(wēn)，经济面临(lín)的风险正在上升。而在此次美(měi)联(lián)储(chǔ)议(yì)息会议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现(xiàn)2％的通(tōng)胀(zhàng)目标，是否停止(zhǐ)加息取决于(yú)数(shù)据。美联储将从通(tōng)胀、就(jiù)业、市场(chǎng)风险三方面探(tàn)索货币政(zhèng)策(cè)路径，如果6月初之(zhī)前高利率带来的风险(xiǎn)事件进(jìn)一步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政(zhèng)策(cè)，回归(guī)宽松。目前市场的(de)关注点在于美联储是否会在(zài)接下来(lái)的议息会议中(zhōng)暂(zàn)停加息，以及降息开启的(de)时(shí)间(jiān)和节奏。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，近期原(yuán)油(yóu)盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类似(shì)，甚至驱动(dòng)上也有较高(gāo)的相似(shì)性。高健(jiàn)表示，共同点是(shì)在银(yín)行业危(wēi)机的背(bèi)景下，宏观(guān)避险情(qíng)绪(xù)升温引(yǐn)发盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观避(bì)险还有一部分(fēn)债务上限的(de)加成；二(èr)是当前原油基本(běn)面状态要(yào)好(hǎo)于(yú)3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油(yóu)盘面的走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较高的参(cān)考性。3月(yuè)下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出长(zhǎng)下影线。因此(cǐ)，近(jìn)期原油盘面也要重点留意是否会重现以上两(liǎng)点变化(huà)。

　　于芃(péng)森分析称，从(cóng)基本面看(kàn)，短期原油尚(shàng)不具备持续大幅(fú)下滑的基(jī)础。本周美国(guó)EIA原油库存(cún)减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大幅减(jiǎn)少，而美国即将进(jìn)入夏季(jì)用(yòng)油高峰，市场预(yù)期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态(tài)，以沙特为首的中东产油国为(wèi)稳定油价进行着各(gè)种努力，虽然实(shí)际落地情况仍需观察(chá)，但整体上市场(chǎng)再度(dù)进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原(yuán)油(yóu)供给(gěi)端(duān)尤其(qí)是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短(duǎn)期油价(jià)仍(réng)以弱势振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价格(gé)的突(tū)破上行(xíng)仍需其他利多(duō)因素(sù)指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前(qián)原(yuán)油还(hái)是振荡格局(jú)，价格向下(xià)逼近年内低(dī)点(diǎn)，短线观察前低的(de)支撑力(lì)度。未来能否驱动原油(yóu)破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪的持续(xù)蔓延(yán)情况，特(tè)别是VIX指数能否出现(xiàn)周线级别的行情。除(chú)此(cǐ)之(zhī)外，原(yuán)油暂(zàn)时看不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加息基本全(quán)部落(luò)地，后期将不(bù)再存在加息对(duì)大宗商品(pǐn)压(yā)制的预期(qī)，情绪上(shàng)将有一定缓和。但美(měi)联储连续大幅加(jiā)息后对市场的影(yǐng)响仍需一段时间(jiān)观察，情绪的底部可能已(yǐ)经出现，但(dàn)市场的(de)底部仍需要观察(chá)。基本面上，市场(chǎng)对经济衰退的担忧(yōu)仍未结束，需求会下降多少也(yě)尚未有明确的定论，但用油旺季即将到(dào)来，短期(qī)内将会(huì)支撑油价(jià)。“综合来(lái)看，目前原油阶段性(xìng)底部或已出现，将进(jìn)入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥(lì)青大(dà)幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油下(xià)跌(diē)拖累，沥(lì)青期货假期后首个(gè)交易日大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦(qí)介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有关(guān)的交易(yì)许(xǔ)可证延(yán)长至7月20日，稀(xī)释沥(lì)青分流至欧(ōu)洲和美国的问题依然存(cún)在，沥青(qīng)原料供应(yīng)减(jiǎn)少(shǎo)，稀(xī)释(shì)沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓(huǎn)了成本端原油价(jià)格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期(qī)数据，供应提前发力，叠加(jiā)终端需求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建(jiàn)投(tóu)期货能化分析(xī)师董丹丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划(huà)排(pái)产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增幅(fú)明显，但原料通(tōng)关(guān)情况(kuàng)对沥青生产供应造成阶段性(xìng)扰动(dòng)，部分无配(pèi)额炼厂沥青(qīng)生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样(yàng)本装置检修量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比增(zēng)加11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元和广西(xī)东油恢复沥青(qīng)生产，华(huá)北部分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较(jiào)好影响，国内沥青装置开工率持续(xù)回升，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当(dāng)前沥(lì)青(qīng)供应(yīng)仍处于相对偏高水平。”金信期货(huò)能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润(rùn)压缩限制生产(chǎn)积极性，叠(dié)加原料稀释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存(cún)在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目前(qián)刚需仍处(chù)于(yú)季节(jié)性淡季，南方开始进入雨季，需求回升(shēng)偏慢，北(běi)方需求仍没有较(jiào)好的(de)表现(xiàn)。从下游行业的开工率看，道路需(xū)求表现偏弱，防水需(xū)求表现稍好(hǎo)但占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期(qī)仍在，且随(suí)着气温的回升，道路施(shī)工项目逐(zhú)渐(jiàn)启动(dòng)，预计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认为，近期沥青(qīng)价格波(bō)动的主要逻(luó)辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件(jiàn)以(yǐ)及(jí)衰退预期的压力，预计原油仍维持弱(ruò)势运(yùn)行(xíng)。在此背(bèi)景下，沥(lì)青价格也难有较强的表现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估(gū)值(zhí)处于偏(piān)低(dī)位，炼厂生(shēng)产成(chéng)本下移，沥青综(zōng)合(hé)加工利润或将(jiāng)有所增长。另外(wài)，沥青(qīng)总体库(kù)存持续累积，但仍处历史偏低(dī)水平，加(jiā)之天气转暖，下游终端具(jù)备施工条件，刚需逐(zhú)渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡(dàng)，建(jiàn)议逢低做多(duō)裂解价差(chà)，中长期需关注沥(lì)青原料供应政(zhèng)策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘(pán)大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端(duān)让(ràng)利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌(diē)是PX调油需求(qiú)不及(jí)预期、PX海外开(kāi)工率上升以(yǐ)及聚酯开工(gōng)率下降(jiàng)对PTA的(de)负反馈造成的。而假期期间宏(hóng)观(guān)事件的(de)扰动加大了成(chéng)本端的跌幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价格。”物(wù)产中大期货研究院(yuàn)能(néng)化组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买(mǎi)盘(pán)增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯(zhǐ)开(kāi)工率(lǜ)改善，需求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需(xū)偏紧的格(gé)局将(jiāng)慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩阶(jiē)段(duàn)。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工(gōng)率将从4月中下旬的低(dī)点65％升(shēng)至(zhì)73％，国(guó)内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价(jià)差(chà)开始(shǐ)回落(luò)，芳烃调油需求也不再有增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月时高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨(dūn)，考虑(lǜ)到年内有(yǒu)三套共计820万吨新装置(zhì)（产能(néng)占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有(yǒu)一个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新(xīn)疆(jiāng)中(zhōng)泰(tài)、恒力石化等有检修计划(huà)，但由(yóu)于高加工差下(xià)装置开工较为积极，实际(jì)检修力度(dù)有待观察(chá)。而且(qiě)，亚东石化和英力士重启(qǐ)提负(fù)，桐(tóng)昆新产能释放，供应有小(xiǎo)幅增加预期，叠(dié)加(jiā)聚(jù)酯负荷降至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社会库(kù)存从(cóng)180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月供需(xū)依然(rán)偏松。”福能期货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还表示，目前来(lái)看调油驱(qū)动(dòng)稍显不足，美(měi)国汽(qì)油库存进(jìn)入4月(yuè)后(hòu)去(qù)化力度(dù)放缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从(cóng)年(nián)初(chū)开始，韩国(guó)就(jiù)有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提(tí)前备(bèi)货行(xíng)为。同时(shí)，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏(piān)高水平，有(yǒu)助(zhù)于带动部分装置开(kāi)工，且随着集中(zhōng)检修(xiū)将(jiāng)进入尾声，预计5月底负(fù)荷(hé)或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢(xiè)雯分析(xī)称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率回升明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽(kuān)松(sōng)。同时，调油(yóu)需求不及预期(qī)，当(dāng)前美湾芳烃(tīng)库(kù)存较高，需(xū)求饱和(hé)，抑制芳烃(tīng)美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本(běn)拖累(lèi)下价格(gé)走势偏弱。后续需关注原油价(jià)格企稳情况(kuàng)及调(diào)油逻辑在(zài)汽油(yóu)需(xū)求旺季是否(fǒu)实质发生。若(ruò)原油(yóu)价格(gé)企稳(wěn)、调油(yóu)需求再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改善预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下(xià)跌(diē)和聚酯端开(kāi)工(gōng)下滑的利空可(kě)能会慢(màn)慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内(nèi)开盘后油价(jià)已(yǐ)经企稳，5月(yuè)4日当周聚(jù)酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工(gōng)率也出(chū)现了周度回升的态势(shì)。最大的(de)利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前(qián)两者价差(chà)仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增(zēng)加(jiā)将导致趋势延续。从(cóng)价(jià)格(gé)走势(shì)看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加(j珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗iā)快(kuài)，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓(huǎn)的走势。

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