昨夜，据(jù)路透社最新(xīn)报(bào)道，知情人士透露，美国总统拜登和众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡接近就美国债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，双方在(zài)可自由支配(pèi)开支(zhī)方面的分歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消息(xī)人士和另一名了解谈判(pàn)情况的人士称，最(zuì)终可能达成的不会是一份长达数百(bǎi)页、可能需要立法者花几天时间撰写、阅读和投票的法案(àn)，而是一份(fèn)包含(hán)几个关键数字的精简协(xié)议。另一位消息人士(shì)称，预计谈(tán)判代表将敲(qiāo)定(dìng)可自由支配开支(zhī)的最高限额，包(bāo)括军费开支，但让议员们在未来几个(gè)月通过正常(cháng)的拨款程序敲定住房和教育等(děng)类别的细(xì)节(jié)。根(gēn)据(jù)美国联邦数据，2022年，美国的(de)可自由支配支出达到(dào)1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿(yì)美元支出总额的27％。其(qí)中大约(yuē)一半(bàn)用(yòng)于(yú)国防，一(yī)些议员表示不应该削减这一领域的(de)支出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺(nuò)瓦克周四表示(shì)，OPEC+在(zài)4月做出减(jiǎn)产决定后，将于6月4日举行的六(liù)个月来首次面(miàn)对面会议不太可能采取新(xīn)的措施。当前(qián)的(de)任务是监控市(shì)场形势并及时作出(chū)反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平衡价格(gé)，以确保生产者和消费者的(de)利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计(jì)布(bù)伦特原油价(jià)格到2023年底将略(lüè)高(gāo)于80美元/桶。他认为，目前的(de)价格反映了市场对全球宏观经(jīng)济形(xíng)势的评(píng)估。美国加息阻碍了油(yóu)价进一步上涨。

　　受此(cǐ)影(yǐng)响，WTI原油期货盘(pán)中(zhōng)一度跌超4.5％，跌(diē)破(pò)71美元(yuán)/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最(zuì)新数据(jù)显示，交易(yì)员们(men)完全押注美联储会(huì)在6月(yuè)或7月的某(mǒu)次(cì)会议(yì)上再(zài)度(dù)加息25个基(jī)点，最(zuì)早在6月(yuè)便加息(xī)的可能(néng)性(xìng)已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约(yuē)升至5.37％，比当前有效(xiào)联(lián)邦(bāng)基金利(lì)率5.08％高(gāo)出超过25个基点(diǎn)，这代表市场认(rèn)为接下来两次会议中(zhōng)美联储肯定(dìng)会(huì)加息25个基(jī)点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约显示(shì)消(xiāo)化(huà)了约14个基点的加息(xī)预(yù)期，由于美联储加(jiā)息规模(mó)通(tōng)常都(dōu)是25个基点的倍数，这(zhè)代表6月(yuè)加息25个基点的(de)概率高于50％。

　　截(jié)至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收(shōu)跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和(hé)美油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初(chū)步收(shōu)涨(zhǎng)1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道(dào)指(zhǐ)小(xiǎo)幅(fú)收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨243ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子.4％，收盘价略(lüè)低于(yú)380美元，创盘(pán)中和收盘历史新高，市值(zhí)曾(céng)达到9550亿美元，距(jù)1万亿美元市值大关一步之(zhī)遥，有望成(chéng)为全球第(dì)九家市值突破1万亿美元的上市公司(sī)。盘中英伟达市值曾(céng)涨将近2000亿美元，几乎相当于两个英特(tè)尔的市值。英伟达创美股(gǔ)史上最大单(dān)日市(shì)值(zhí)增长规模，一日的(de)市值涨幅比标普500 472只成份股各自的市值都(dōu)高。

　　最新的财报数(shù)据显示(shì)，英伟(wěi)达Q1营收(shōu)为(wèi)71.9亿(yì)美元，同(tóng)比下(xià)降13％，但好于(yú)市场预(yù)期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美(měi)元，市场预期0.92美元(yuán)。按业务(wù)划分(fēn)，英伟达数据中心业(yè)务营收(shōu)增长14％至(zhì)42.8亿美(měi)元(yuán)，好(hǎo)于(yú)市场预期的39亿(yì)美元。

　　最重要的数据在于(yú)——展望未来，英伟(wěi)达预(yù)计(jì)第二财季(jì)营收将达(dá)到110亿(yì)美元左右，较市场(chǎng)预期的71.8亿美元高53％。这一极度积(jī)极的展望表明，英伟达从全球企(qǐ)业布局AI的热潮中(zhōng)获得的(de)利(lì)益远超人们预(yù)期。英(yīng)伟达生产极度复杂的人(rén)工智能计算任务(wù)所需(xū)的GPU芯(xīn)片，可谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最重要(yào)底(dǐ)层硬(yìng)件。英伟达如今在(zài)AI用途的芯片领(lǐng)域占(zhàn)据主导地位，该(gāi)公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训练(liàn)和运行机(jī)器学习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的(de)最关(guān)键底层(céng)硬(yìng)件。

　　黑色系集(jí)体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期(qī)价(jià)创近半年以来新低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢(gāng)材期(qī)货盘中明显下(xià)滑并创下近半年(nián)或半年(nián)多以来(lái)新低。截至5月25日下午收盘(pán)，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持(chí)续(xù)重挫，截(jié)至23点收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色商品在经历短暂反弹(dàn)后于近期再次走弱。对此(cǐ)，大(dà)有期货投研(yán)中(zhōng)心黑色高级研究员黄科在接受期货(huò)日报记者采访(fǎng)时表示，近期黑(hēi)色(sè)系(xì)品种(zhǒng)大幅下跌(diē)是(shì)宏观和(hé)产(chǎn)业共振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国(guó)两党对于政(zhèng)府债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)仍没有达成(chéng)一致，随着截止日(rì)期(qī)临近，市(shì)场(chǎng)各方的避险观望情绪较为明显；而从(cóng)美联储5月(yuè)会(huì)议(yì)纪要(yào)来(lái)看，不能排(pái)除接下来继续加息(xī)的可能性，当前美(měi)联储(chǔ)6月加息(xī)概率(lǜ)上升到40％附近，近期(qī)美元指(zhǐ)数(shù)走强对于大(dà)宗商品价(jià)格(gé)普遍形(xíng)成一定压力。国内方面，5月份公(gōng)布(bù)的社融和(hé)固定资产(chǎn)投资(zī)等经(jīng)济数据略低于市场，市场担心经(jīng)济复苏的后劲不(bù)足(zú)，也导致与(yǔ)国内经济状况关联性较强的黑色(sè)系品(pǐn)种支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业(yè)层面也并无利多(duō)因素(sù)。黄科(kē)表示，从现货(huò)市场表现来看，虽然(rán)目前铁水产量(liàng)已(yǐ)经(jīng)见顶，但随着成本端原料价格的大幅回落，钢(gāng)厂方面并没有很强的减产动力。在(zài)行业利(lì)润尚存、部分钢厂复(fù)产的情况下，本周钢(gāng)联螺纹(wén)、热(rè)轧产(chǎn)量甚至止跌(diē)回升，减产(chǎn)不(bù)及预期以及原(yuán)料成(chéng)本持续下移导(dǎo)致钢价(jià)下方(fāng)支撑走弱；而当前国内钢(gāng)材需(xū)求(qiú)也(yě)已临近淡季，在(zài)需求乏力的情(qíng)况下，钢材价格(gé)不断(duàn)下(xià)探寻(xún)底。

　　建信期货黑色(sè)产(chǎn)业(yè)研究主管翟贺(hè)攀对记者表示，自今年3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材等黑色系商品市(shì)场整体(tǐ)陷(xiàn)入“供应(yīng)增、需求底部(bù)徘徊、成本塌陷”的负(fù)向循环(huán)，期现货价格(gé)呈“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体来看，近两(liǎng)个月来(lái)钢材(cái)下游需求恢(huī)复距离此前预期有较大差距，叠(dié)加(jiā)今年(nián)年初以来市场对下游需求的乐观预期，导致钢厂(chǎng)产量增幅较大。而(ér)在市场供需阶(jiē)段性(xìng)错配(pèi)的情况下，钢铁原燃(rán)料进口规(guī)模又(yòu)出现明(míng)显(xiǎn)增长(zhǎng)，同时预期中的(de)下(xià)半年的粗(cū)钢产量平控政策也进一步压低了钢(gāng)铁(tiě)原燃(rán)料价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据(jù)统计，3月初以来，钢材五(wǔ)大品种周度表观消费量均值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局(jú)数(shù)据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份我国(guó)进(jìn)口铁矿石(shí)与炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比(bǐ)分(fēn)别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期(qī)或延续弱(ruò)势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当前钢(gāng)材(cái)市场面临的问(wèn)题来(lái)看(kàn)，方正中期期(qī)货研(yán)究院黑(hēi)色组长(zhǎng)汤冰华告(gào)诉(sù)记者，主要有以下三个方面的问题：一是高炉减产不充分；二是外需可能会大幅下滑(huá)；三(sān)是(shì)国内政策(cè)刺激(jī)还比(bǐ)较有限，当前内需虽然(rán)未(wèi)见好(hǎo)转，但(dàn)今(jīn)年(nián)以(yǐ)来表现一(yī)直(zhí)低于预(yù)期。

　　谈及当前(qián)钢矿品种价格(gé)底部是否已现，汤冰华表示，由(yóu)于二季度(dù)以来国内政策利(lì)多有限，导致“买(mǎi)预期”交易(yì)未能(néng)如期出(chū)现，但国内市场利空在价格中(zhōng)已(yǐ)有体现(xiàn)，从后期市(shì)场表现来看，钢材需求端利空(kōng)可能来自海外，6月(yuè)出口一(yī)旦转差(chà)，则板材(cái)供应(yīng)压力会明显增(zēng)加，产量也面临继续压减。因此，在经历(lì)4-5月份(fèn)的政策(cè)不及预期后，国内下一个相对重要的政策时点可能在7月的半年度经济数据公布后(hòu)，在此之前，钢矿品(pǐn)种价格底部的确(què)立需要黑色商品(pǐn)整体(tǐ)供应回(huí)落，即铁水产量(liàng)、焦(jiāo)煤供(gōng)应及铁矿石非主流矿发货均出现下(xià)降(jiàng)。不过(guò)目前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴发货(huò)已开(kāi)始减少，但铁(tiě)水(shuǐ)下降并不明显，负(fù)反馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在(zài)黄科看来(lái)，后续钢矿(kuàng)品(pǐn)种止跌需要具备两(liǎng)个条件：一是煤炭价格止(zhǐ)跌(diē)，从成本端对钢价(jià)形成一定(dìng)支撑；二是钢厂方面有实质性的(de)减(jiǎn)产行动，从而(ér)改善市场对于(yú)后期(qī)供需平衡的预期。不(bù)过，从目前情(qíng)况来看(kàn)，在(zài)进口煤冲击之下(xià)，近期国内煤(méi)炭市场情(qíng)绪较为悲(bēi)观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外国内粗(cū)钢产量平控政策尚(shàng)未执行，钢厂主动减产意愿不强(qiáng)。因此，预计短期内黑色系品种或(huò)延续弱(ruò)势(shì)，整体易跌难涨。

　　“积重难返的(de)市场供需(xū)格局，与成本塌(tā)陷叠加造成的负向循环，或将令(lìng)铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商(shāng)品价(jià)格惯性下跌趋势短暂延续(xù)，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的(de)是，在期货价格(gé)大幅下探之际，螺纹钢现货价格(gé)已(yǐ)跌回至(zhì)2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹(wén)钢现货目前回归2020年疫情初期的价格区间有(yǒu)利于行业(yè)供(gōng)需加快调整，且目前距离2020年底部不(bù)远。

　　“因(yīn)此，基于钢(gāng)厂铁矿(kuàng)石库存和钢材社会库存较近年(nián)同期偏低(dī)、6月份之(zhī)后(hòu)来(lái)自政策(cè)面(miàn)和市场力(lì)量(liàng)的(de)供应(yīng)压减速度加快(kuài)、稳经(jīng)济(jì)政策效果或将在下(xià)半年(nián)显现(xiàn)、国际局势(shì)缓和以及国(guó)内(nèi)外(wài)价差有利于钢材出口(kǒu)再上台阶等因素，未(wèi)来2-4个(gè)月(yuè)，我们(men)对黑色系商品(pǐn)价(jià)格保持(chí)谨慎乐观，尽管难(nán)以恢复至今(jīn)3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子年4月中旬之(zhī)前的偏高水平，但中期反(fǎn)弹依(yī)然(rán)有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢铁产业链库(kù)存整(zhěng)体(tǐ)较低，因此(cǐ)在后续进入减(jiǎn)产期间后(hòu)，钢材价格下跌一旦出现企稳(wěn)，那么低价可(kě)能(néng)会刺激补(bǔ)库，并带动行情(qíng)出现阶段反弹。

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