一度被(bèi)称为(wèi)“机(jī)构投资者风向标”的股票ETF市(shì)场，迎来重大变(biàn)局(jú)，个人(rén)投资者不仅在(zài)新发基金中(zhōng)占(zhàn)据主流，存量产品(pǐn)也超过了机(jī)构投资(zī)者占(zhàn)比。

　　多位(wèi)业(yè)内人士对此表示(shì)，在基(jī)金(jīn)行业ETF投教工作(zuò)成效显著，ETF交易工具优(yōu)势被投资者逐渐认知(zhī)，以(yǐ)及投(tóu)资热点轮(lún)动加(jiā)快(kuài)、主题(tí)和行业(yè)ETF跟踪效(xiào)率(lǜ)较高等背景下，国内资本市场(chǎng)正在(zài)经(jīng)历股(gǔ)民(mín)转(zhuǎn)基民，由(yóu)“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看(kàn)，个(gè)人(rén)在(zài)股(gǔ)票ETF占比抬升(shēng)，有(yǒu)利于投资者分散风(fēng)险，提高(gāo)市场交易活跃度，长(zhǎng)远可提高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人(rén)占比(bǐ)84％

　　个人投资者成为“主力(lì)军(jūn)”

　　Wind数据显示，截(jié)至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统计(jì)股票ETF和(hé)跨(kuà)境ETF）上市前(qián)一周披露(lù)的(de)个(gè)人投资者平均占比(bǐ)83.9％，个人投(tóu)资(zī)者俨然成为新(xīn)发权益ETF的主力军。

　　而从全市场数据看(kàn)，2022年个人投资者比(bǐ)例为50.85％，同比下(xià)降3.67个百分点，但仍然(rán)在股票ETF市场(chǎng)占(zhàn)比超过了机构资(zī)金。

　　针对个(gè)人投(tóu)资者(zhě)占比的变化(huà)，华泰柏瑞指数(shù)投资部总监助理、基(jī)金经理李沐阳表示，2018年以前，权益类(lèi)ETF的规模主(zhǔ)要集中在几(jǐ)大宽基ETF，一(yī)般都是机构投资者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后(hòu)春笋般出现，叠加全行业指数(shù)相(xiāng)关业(yè)务同(tóng)仁(rén)在ETF投教工作上的共同努力，ETF作为交(jiāo)易工具的优势，越来越被普(pǔ)通(tōng)个人投资者认(rèn)知，从(cóng)而(ér)使个(gè)人股票占比的大幅(fú)提升。

　　具体(tǐ)到今年(nián)新发(fā)ETF个人占比(bǐ)较高的(de)现象，国(guó)泰基金(jīn)也分析(xī)，今年以来A股市场持(chí)续回暖，投资者(zhě)情绪比(bǐ)较(jiào)积极，新(xīn)发产品募资环(huán)境(jìng)比较好，也越来越受到个人投资(zī)者的(de)青睐(lài)。此(arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算cǐ)外，ETF投(tóu)资(zī)者(zhě)大部分由股民转化(huà)而(ér)来，这些个人(rén)投资者也认(rèn)识到ETF持(chí)有一篮子股(gǔ)票，胜率大概率(lǜ)更(gèng)高，相对于个股来说，也能更好地分(fēn)散(sàn)风险。

　　基煜研究也补充道，个人(rén)投资者“买新不买旧”的理念扎(zhā)根较深，更倾(qīng)向于交易新上市的(de)ETF，而机构(gòu)投资者(zhě)对于时间(jiān)成本的(de)把(bǎ)控较严格，在(zài)看准投资机会后，更倾向于去申购老产(chǎn)品。

　　近五年(nián)个(gè)人(rén)占比(bǐ)呈攀升势头

　　个人(rén)增(zēng)持宽基ETF，机构增持(chí)行业或主题ETF

　　从近(jìn)五(wǔ)年数据(jù)看，个人在股票ETF占比也呈(chéng)现明显的(de)震荡攀(pān)升势头。

　　在(zài)2018年，个(gè)人在(zài)股票ETF产品(pǐn)中平均占比为38％，2019年(nián)-2020年个人持有比例平均分(fēn)别为36％、42％，2021年(nián)一度占(zhàn)比达到54.52％的高点，超过了机(jī)构资金，股(gǔ)票(piào)ETF作为“机构投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构(gòu)占比。

　　分结构来看，在宽(kuān)基ETF中，个人占比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百(bǎi)分点；而个人(rén)投资者占比(bǐ)较高的行业或主题ETF，同期则从(cóng)60.6％的高点(diǎn)回落(luò)只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整(zhěng)体仍在扩(kuò)张态势中，个(gè)人投(tóu)资者在行业或主题ETF产品中占比下降，但(dàn)绝(jué)对份额(é)也(yě)是在增长的，这一数(shù)据更代(dài)表了机构投资者(zhě)对(duì)行业或主题ETF的认可度也在不断抬(tái)升。

　　“我个人(rén)认(rèn)为是(shì)ETF投(tóu)教工作(zuò)在发挥作用。”李沐(mù)阳表示，在下沉调研的过程中，我们发现大部(bù)分投资(zī)者都会将(jiāng)较(jiào)为低风险的宽基(jī)ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试(shì)。潜移默(mò)化中，宽基ETF扮演了资(zī)产(chǎn)组合配置(zhì)中的一(yī)个重要的(de)台(tái)阶。

　　国(guó)泰基金(jīn)也补充道，由于近年来行业轮动加快，而(ér)宽基ETF可以帮助投资者把(bǎ)握比(bǐ)较均衡的投资机会，受到(dào)资金关注。早在2018年和2022年(nián)，市(shì)场震荡下行(xíng)，投资者的风(fēng)险偏(piān)好有所降低(dī)，宽基ETF会比较(jiào)受(shòu)欢迎；而在(zài)市场上(shàng)行时，行业和主题异彩纷呈(chéng)，机(jī)会又多上涨空间又大，风险偏(piān)好也(yě)随(suí)之上升，所以行业和主(zhǔ)题ETF占比(bǐ)则会(huì)提升。

　　基煜研究(jiū)也表示，近五年(nián)市场成交(jiāo)热情的提升带(dài)来了A股市(shì)场的大幅发展，个人投资(zī)者入(rù)市规模激增，而在(zài)经历了多种行情风(fēng)格(gé)的锤炼后，尤其是操作(zuò)难度较高的2022年(nián)之后，投资者(zhě)们对(duì)于跑赢基准的难度有了(le)更清晰的认知，而(ér)ETF能够有(yǒu)效的跟上基准的步伐；另一方面，近几(jǐ)年投资热点轮动较(jiào)快(kuài)，新的投资领域带来了大量的学习成本，而(ér)ETF的投资门槛较低，运作透明度较高，因(yīn)而逐(zhú)步获得个人(rén)投资者(zhě)的认可。

　　具体(tǐ)来看，基煜研究分析，一是随着A股市场愈发成熟(shú)、有效性提升(shēng)，个(gè)人投资者对于(yú)β收益(yì)的认知将越来越深入，近几年可(kě)以看到(dào)更(gèng)多投资者会基于大势选择宽基投(tóu)资工具；另一方面，2019年至(zhì)2021年(nián)，市场的(de)投资主(zhǔ)线(xiàn)较为清晰，如(rú)消费、新能源(yuán)、医药等，因(yīn)此行业主题基金ETF更(gèng)容易受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提高A股(gǔ)市场的稳(wěn)定性

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市场(chǎng)的交(jiāo)投活跃度也呈现明(míng)显的提升。

　　Wind数据显示(shì)，2022年股票(piào)ETF市场(chǎng)总成交额12.67万亿元，同(tóng)比(bǐ)增长43％；年平均换(huàn)手率也从7.3％增(zēng)至(zhì)8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内人士(shì)表示，长期来看(kàn)，股票ETF市场个人占比超过机构，有利(lì)于股(gǔ)民转为(wèi)基民，为投资者分散风险，提升交易(yì)活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市(shì)场的稳(wěn)定性(xìng)。

　　国泰基金表(biǎo)示，ETF的个人投资者大都由arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算股(gǔ)民(mín)转(zhuǎn)化而(ér)来，个人投资者发现ETF快捷、透(tòu)明(míng)、成本低廉且相比个(gè)股(gǔ)可以(yǐ)更好地(dì)平滑风险，也能(néng)够获得交(jiāo)易的(de)参与(yǔ)感，于是(shì)更多选择通过(guò)ETF来参(cān)与市场。相比个(gè)股来说，ETF的风险更分散波动也(yě)更小，因此个人投资者选择ETF而非股票，长远来(lái)看可提高(gāo)A股市场的(de)稳定性。

　　“个(gè)人投资者在ETF投资(zī)上可(kě)能交易频率更(gèng)高，也更容易受到市场消(xiāo)息的影响，这对(duì)于我们基(jī)金管理人(rén)的持续(xù)运营和投资(zī)者陪伴都提(tí)出了更高的要求。”国泰基金相关人士(shì)称。

　　“更高的个人占比可能会带(dài)来更活跃的交(jiāo)易，并带来更有(yǒu)吸(xī)引力的(de)市场。”李(lǐ)沐阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算