在锂价初现企(qǐ)稳态势的(de)微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何(hé)看(kàn)待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管理层对(duì)中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已并不明显。这(zhè)也在一定(dìng)程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的(de)是，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看来(lái)，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从(cóng)增(zēng)速(sù)方面看(kàn)，储(chǔ)能(néng)有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持(chí)续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸(suān)锂价(jià)格大(dà)起大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板块总裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌(diē)52天。而(ér)且在此前(qián)30天内，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)数据最(zuì)新显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方面也给出(chū)自己(jǐ)研(yán)判。王启岁(suì)在(zài)会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可(kě)能形成(chéng)振荡期。“我们(men)通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新能源行业(yè)处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一(yī)季度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第(dì)三季(jì)度将(jiāng)迎(yíng)来大(dà)规(guī)模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维持在这(zhè)个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于(yú)电池(chí)厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的(de)情况也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德(dé)时代一季(jì)度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归(guī)理性价格之(zhī)后(hòu)，新(xīn)能源(yuán)汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然(rán)判断今年(nián)新能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速(sù)产能扩(kuò)张。其(qí)南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目(mù)、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨高端(duān)正(zhèng)极(jí)材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州(zhōu)基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报(bào)告期末其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而其一季(jì)度(dù)末，存(cún)货(huò)占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置(zhì)。国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸(suān)锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代(dài)一(yī)季度报告显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额从(cóng)去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均(jūn)维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另(lìng)外在中游材料方面(miàn)，正极(jí)和(hé)电解液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化(huà)需要一个月时(shí)间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安(ān)全(quán)库(kù)存。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的(de)过程中，国轩高(gāo)科也(yě)在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年(nián)6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高于(yú)动力电池，其中国(guó)外家储(chǔ)市场需求(qiú)预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年(nián)一季度(dù)处(chù)于(yú)招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开(kāi)始将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据(jù)计算，储能业务已经(jīng)占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的(de)空间(jiān)比动(dòng)力电池上(shàng)升空(kōng)间更大，女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子“这(zhè)是一个需(xū)求量(liàng)大(dà)于供(gōng)应量的领域，不存(cún)在(zài)需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电(diàn)需(xū)求(qiú)，每年(nián)到(dào)了(le)第二季(jì)度开始后才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是(shì)供不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也正逐(zhú)渐接(jiē)受(shòu)中国的标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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