美国债务违约的风险比以往任(rèn)何(hé)时候都要大，并(bìng)有(yǒu)可(kě)能(néng)将全球市场推(tuī)入一个全新(xīn)的痛苦深渊(yuān)。而在此(cǐ)背景下，投资者应如何保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露(lù)出了业内(nèi)人士眼下的(de)真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受(shòu)访(fǎng)者进(jìn)行的(de)调查，对(duì)于(yú)那些寻求避风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄(qì)今为止的(de)首选，以司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文防华盛顿在债务上限(xiàn)问(wèn)题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半(bàn)的(de)金融专业人(rén)士表示，如果美(měi)国政府未能履(lǚ)行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其他(tā)替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调(diào)查，在美国债务违约情况下(xià)，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍(réng)然是(shì)美国国债。这(zhè)毫无疑问有点(diǎn)讽刺(cì)——因为这正(zhèng)是(shì)美国政府可能(néng)拖(tuō)欠(qiàn)支付(fù)的重(zhòng)灾区。

　　但值(zhí)得留意的(de)是(shì)，即使是那些(xiē)相对悲观(guān)的分析师也认为，债券持有(yǒu)者(zhě)最(zuì)终(zhōng)会得到偿(cháng)付——只是要(yào)晚一(yī)些。事实上，即便在(zài)上一次最为令人担忧的2011年(nián)债务(wù)上(shàng)限危机中，当时标准普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避(bì)险货币(bì)也(yě)有(yǒu)一些拥趸，但它们都(dōu)不如美(měi)元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特(tè)币——被一(yī)些投资者视为一种(zhǒng)数字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者(zhě)和散户(hù)投资者在美国债务(wù)违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和(hé)金融界的大佬们已经纷(fēn)纷(fēn)发(fā)出警告，如(rú)果债务(wù)上限僵局在大限(xiàn)前得不到解(jiě)决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙(méng)则疾呼，“其后果可(kě)能(néng)是灾难(nán)性的(de)。”

　　这一次(cì)债务(wù)上限(xiàn)危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是(shì)过(guò)去(qù)美国所经(jīng)历的最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙升至了司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文远超(chāo)之(zhī)前几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违(wéi)约的可能性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到选民和国(guó)会的(de)两极分化，风险比以前(qián)更高。双(shuāng)方都如(rú)此顽(wán)固且不愿妥协，意味(wèi)着(zhe)他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对(duì)冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄(huáng)金的(de)表(biǎo)现非常(cháng)好(hǎo)——先(xiān)是受到中国买家(jiā)不断(duàn)增长(zhǎng)的需求的提振(zhèn)，然后是银行业危机和美国(guó)债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本月早(zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大多数投资者(zhě)都(dōu)认为，如果债务上限之(zhī)争僵持(chí)到最(zuì)后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如果美(měi)国政(zhèng)府真的(de)跌落债务悬崖会发生什(shén)么(me)，专业人(rén)士意见(jiàn)不一。约60％的散户(hù)投资者预计(jì)，如果发(fā)生违约，10年期美国(guó)国(guó)债将(jiāng)走(zǒu)软。基准美国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时(shí)，债务上限僵(jiāng)局(jú)推高了(le)一些期(qī)限非常短的国库券收益率(lǜ)，这些短(duǎn)期国库(kù)券被认为最有可能被延期支付，这加剧了(le)国库(kù)券收(shōu)益率曲线的扭曲。收(shōu)益率(lǜ)最高的是(shì)6月初左右(yòu)到期的国(guó)库券，因为这批票据最为接近美国(guó)财政部长耶(yé)伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触(chù)发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政(zhèng)部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期(qī)的(de)纳税(shuì)和(hé)其他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能(néng)够继续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库券的市场定价也表(biǎo)明了(le)一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美(měi)国长期国债购(gòu)买(mǎi)量曾(céng)激增(zēng)，将10年期(qī)国(guó)债(zhài)收益率推至了当时的创纪(jì)录(lù)低(dī)点，与此(cǐ)同时，金价(jià)上涨，数万亿(yì)美元(yuán)的(de)全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资(zī)者对标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户交易员那么(me)悲(bēi)观。道明证券(quàn)利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违(wéi)约，市场反应将(jiāng)给国会带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访(fǎng)者(zhě)还认为，债(zhài)务上(shàng)限闹剧已经对(duì)美(měi)元造成了(le)一些伤害，41％的人表示(shì)，如果(guǒ)美国政府违约，美元作为全球主要储备(bèi)货币(bì)的地位将(jiāng)面临风险。

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