全球头号对冲(chōng)基(jī)金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其(qí)向美国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权委(wěi)托(tuō)资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的(de)美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持(chí)了(le)360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前(qián)十(shí)大重仓标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水持有多只消费品个(gè)股，但(dàn)是(shì)今年一(yī)季(jì)度都(dōu)进行(xíng)了减持，比如其(qí)第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也(yě)减持了百事(shì)可乐、可口可乐(lè)，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第(dì)六大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季(jì)度小幅加(jiā)仓了(le)医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还(hái)包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度(dù)较大的(de)还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减持了其特别看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以(yǐ)来(lái)出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金被低(dī)估了(le)，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货币(bì)市场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全球(qiú)通胀水平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水平高(gāo)于经(jīng)济(jì)体的生产能(néng)力，导致通胀率(lǜ)远高于目标(biāo)水平，美(měi)国和其(qí)他西(xī)方经济(jì)体处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧美各国央(yāng)行一直在实(shí)施(shī)紧(jǐn)缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将(ji国家常务委员7人，国家常务委员7人简历āng)会(huì)给(gěi)经济和市场(chǎng)带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济更加接近于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力(lì)产(chǎn)出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空(kōng)间(jiān)提振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也(yě)称(chēng)，在大部分(fēn)西方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促(cù)使(shǐ)人们(men)抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚(shàng)未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价和经济(jì)增长，上述情况极(jí)有可能(néng)在周期的下一阶段出现国家常务委员7人，国家常务委员7人简历(xiàn)。与西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国家和(hé)地区处于(yú)周期的不同位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支持货(huò)币(bì)和信用(yòng)流(liú)动(dòng)，这降低(dī)了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个(gè)基点。虽(suī)然没(méi)有明确(què)声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望(wàng)持观望态(tài)度。这符合我们对当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许多发达经济体都(dōu)推出了(le)大规(guī)模财(cái)政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了(le)应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问(wèn)题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美(měi)联(lián)储进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需(xū)要（也可能(néng)不需要）进一(yī)步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美联储可(kě)以评(píng)估形势再(zài)做出决(jué)策(cè)。

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