投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能(néng)主题(tí)的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万(wàn)亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算(suàn)力(lì)的(de)先进技(jì)术(shù)，英伟达公(gōng)司的(de)股(gǔ)价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破(pò)万亿(yì)美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有(yǒu)望再次(cì)突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了(le)英(yīng)伟(wěi)达错一个题就往阴里装一支笔公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于(yú)AI行情的关注热(rè)情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成(chéng)）概念的(de)热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便(biàn)是(shì)传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟达或相(xiāng)关概念(niàn)股(gǔ)。交易软件(jiàn)通(tōng)达(dá)信(xìn)推(tuī)出了(le)英伟(wěi)达概念(niàn)股，该(gāi)软件信(xìn)息显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上(shàng)市公司(sī)，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从(cóng)公募(mù)基金一季(jì)度末(mò)的(de)数(shù)据来看，部分被纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持(chí)有英伟错一个题就往阴里装一支笔达(dá)公司股票的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中在能(néng)投资(zī)海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达(dá)克(kè)100指数，前(qián)十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等(děng)多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是其第(dì)二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市(shì)值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的热(rè)潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达等(děng)美股科技(jì)股年初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进(jìn)Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿美(měi)元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业(yè)务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高(gāo)，远好于市场预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众(zhòng)多美(měi)股科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技(jì)革命最(zuì)新的突破(pò)口。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为未来最(zuì)有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质(zhì)，他们(men)的(de)中长期基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金(jīn)关注，行(xíng)业成交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的(de)验证，半导(dǎo)体行业一(yī)季(jì)度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的(de)跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基(jī)本(běn)面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席(xí)分析(xī)师(shī)秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业(yè)的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为代表的算(suàn)力(lì)芯片业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达(dá)的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是(shì)强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽管目前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和(hé)半导体设备业绩(jì)高增长(zhǎng)等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发(fā)展(zhǎn)趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的(de)过(guò)去(qù)经验(yàn)来看，大热必死、均(jūn)值回归的规(guī)律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需要(yào)在相对低位或(huò)调整一定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业(错一个题就往阴里装一支笔yè)绩验证以及(jí)估(gū)值(zhí)等因素(sù)。在具(jù)体投资的时候要(yào)选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产业(yè)景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避(bì)免没(méi)有业绩支(zhī)持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资(zī)标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资(zī)者要做(zuò)好分散配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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