金(jīn)融界(jiè)4月26日消息 国(guó)内期货市场早盘收(shōu)盘，商(shāng)品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货(huò)：纯(chún)碱向(xiàng)下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波(bō)动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但是驱动(dòng)有限的阶(jiē)段。前期我们(men)做(zuò)空纯碱的原(yuán)因在(zài)于4月(yuè)偏宽松的预(yù)期(qī)下，存在累库(kù)和订(dìng)单下滑导致(zhì)的现货价格下(xià)降，近几周现货(东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故huò)也基本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货(huò)、投(tóu)产延迟这(zhè)三(sān)点可能会构成反弹的驱动。而目(mù)前来看，投产(chǎn)的变(biàn)数预(yù)计不大(dà)；中游库存偏低，但是现(xiàn)货反(fǎn)馈并(bìng)不存在缺货迹象，基差(chà)表现同样偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动依(yī)旧是等待检修的兑现造成现(xiàn)货的趋紧反馈(kuì)，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧是等待检(jiǎn)修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环(huán)比和(hé)同比上(shàng)都(dōu)是相当(dāng)出类拔萃，日均水平持平(píng)去年(nián)8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游反(fǎn)馈(kuì)和实际地产的表现并不匹(pǐ)配。同时，我(wǒ)们观(guān)察到(dào)下游原(yuán)片库存(cún)基(jī)本补(bǔ)至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因素(sù)，往年下游存在压(yā)缩原片库(kù)存(cún)的可(kě)能(néng)性(xìng)。但(dàn)是从近期(qī)的现货反馈来看，各家玻璃(lí)厂(chǎn东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故g)继续(东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故xù)上调现货价格，产销(xiāo)维持在较高水平，因此近月确实难以(yǐ)出现回撤，总体(tǐ)还是正(zhèng)套思(sī)路。

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