中国金融(róng)行业加速对外开放，外(wài)资券商们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股(gǔ)券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布(bù)：9家(jiā)外资控(kòng)股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成(chéng)立(lì)的摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净(jìng)利(lì)润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋(yáng)券(quàn)商(shāng)”。相比(bǐ)之下，与摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达(dá)到(dào)2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官(guān)宣(xuān)”合并，两家国际(jì)金(jīn)融(róng)巨头均在(zài)国内拥有(yǒu)外资(zī)控股券商(shāng)牌(pái)照(zhào)。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券商面(miàn)临的“一参一控”问题如何解决，仍是(shì)业内关注(zhù)重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财(cái)富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透(tòu)视各(gè)家外(wài)资(zī)券商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”来看，依(yī)托于(yú)各(gè)自股(gǔ)东资(zī)源禀赋、深入财富(fù)管理成(chéng)为其在(zài)中国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对(duì)于国内(nèi)各家证券公司来说，除了面临行业“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商”们(men)的市场竞争也同样带来压力。

　　日(rì)前(qián)，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于(yú)市(shì)场(chǎng)行情、成立时间、牌照资质等问题(tí)，9家共有5家出(chū)现亏损，分别(bié)为(wèi)瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，瑞信证券(quàn)2022年实现营(yíng)业(yè)收入2.89亿元，同比(bǐ)下(xià)降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村(cūn)东(dōng)方国际证券则延续(xù)自成立(lì)以来的(de)亏(kuī)损状态：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入1.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同(tóng)期的8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比为外资控(kòng)股券商的(de)汇(huì)丰前(qián)海证(zhèng)券，业绩(jì)较上年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿(yì)元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星(xīng)展证券均于2020年获得证监(jiān)会批(pī)文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式(shì)展(zhǎn)业(yè)时间不长。星展证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期有所收窄。大(dà)和证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元，同比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅进一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏(kuī)损(sǔn)原因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行(xíng)业营业收入普(pǔ)遍下(xià)降，外资控股券(quàn)商也难(nán)以幸免。且新公司(sī)建设成(chéng)本(běn)、业务费(fèi)用、员工薪酬等(děng)支出过高(gāo)，在展业初(chū)期容易导(dǎo)致亏损的(de)产生。

　　与(yǔ)国内大型券(quàn)商相比，外资(zī)控股券商(shāng)仍(réng)呈现“本小利薄(báo)”的情况，自(zì)营业务影(yǐng)响有限(xiàn)，因(yīn)此影响2021年业绩的(de)主要还(hái)是(shì)经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如(rú)，瑞信证券在(zài)2022年年(nián)报中表示，其当年投(tóu)行(xíng)业(yè)务手续(xù)费及(jí)佣(yōng)金(jīn)净收入为(wèi)6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同(tóng)比下降(jiàng)46.44％。而(ér)营业支出(chū)则有增无减，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多(duō)”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中(zhōng)国市(shì)场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控(kòng)股券商实现(xiàn)盈利(lì)，分别为摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（2.63亿元）、瑞银(yín)证(zhèng)券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高(gāo)盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹(dān)利(lì)证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证(zhèng)券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现(x特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比iàn)净利润2.63亿(yì)元(yuán)，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在(zài)2022年的“券业(yè)小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)底，摩根大通证(zhèng)券共有(yǒu)员工210人，数量在行业内排名下(xià)游，但(dàn)其业绩已跻身行业中游水平(píng)，而这只是摩根大通(tōng)证(zhèng)券展(zhǎn)业的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通证券(quàn)于(yú)2019年3月(yuè)获得证监会批复，成立合(hé)资证(zhèng)券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高(gāo)桥集团、珠海(hǎi)迈(mài)兰德等5家内资股(gǔ)东持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持股权，成(chéng)为摩(mó)根大通证券(quàn)唯一股东(dōng)。

　　财务报(bào)表(biǎo)显(xiǎn)示(shì)，摩根大(dà)通证券2022年经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续(xù)费净收入5.56亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其(qí)证券(quàn)经纪业务团队(duì)成立已逾三年(nián)，2022年业务开展和运作取(qǔ)得(dé)进一(yī)步进展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩(mó)根大通证券充分利用(yòng)全球化的平台优势(shì)，整(zhěng)合(hé)集团资(zī)源，持续(xù)关注(zhù)并开拓(tuò)传统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照(zhào)的合格境外机构投(tóu)资者(zhě)，目标客群机构投资者队(duì)伍(wǔ)逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩(mó)根(gēn)大通证券外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了(le)较好(hǎo)的业绩表(biǎo)现(xiàn)：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券是进入中国时间最早的一批合(hé)资券商(shāng)之一，早在2007年就已在国内(nèi)展业(yè)。2022年3月，瑞士银(yín)行受(shòu)让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正(zhèng)式员(yuán)工383人。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年(nián)投(tóu)行(xíng)业(yè)务进步(bù)明(míng)显(xiǎn)，当期实(shí)现手续费(fèi)净收入(rù)1.95亿元(yuán)，同(tóng)比增长418％。瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其(qí)在2022年(nián)完成了创业(yè)板注册制(zhì)改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹(chóu)备并参与了沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)互联互通全(quán)球存托凭(píng)证业务(wù)等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收(shōu)购(gòu)。瑞信集团和(hé)瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合并协议，瑞(ruì)士联(lián)邦财政部、瑞士(shì)国家(jiā)银(yín)行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项交易(yì)。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银发布一(yī)季报(bào)时表示，对瑞信(xìn)的收(shōu)购交易预(yù)计在6月底(dǐ)前(qián)完成(chéng)。不言而喻的(de)是，集团层面的合并对两家外资控股券商(shāng)在中国展业情况，也将造(zào)成一定(dìng)影响。

　　基(jī)于此，审计所普华永道对瑞(ruì)信证券出具了带(dài)强调事项段的无保(bǎo)留(liú)意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集(jí)团(tuán)与瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公(gōng)司之间达成(chéng)协议和合并计划，截止报(bào)告(gào)日，上(shàng)述协议和合并计划(huà)的(de)完成日尚不(bù)明确。瑞信证(zhèng)券作(zuò)为瑞信集团股(gǔ)份有限(xiàn)公司下(xià)属控(kòng)股子(zi)公(gōng)司(sī)，未来的运营和财务业绩(jì)受(shòu)到上述合并可能产生的影响亦(yì)不明确(què)，该事(shì)项表明存在可(kě)能导(dǎo)致对公司(sī)持续(xù)经营能力产(chǎn)生重大(dà)疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证券前身为成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券，系证(zhèng)监会修订《外商参股证券公司设(shè)立规(guī)则》后首(shǒu)家获批(pī)的合(hé)资(zī)证券公(gōng)司。2020年4月，证监会(huì)核(hé)准瑞信向瑞(ruì)信方正(zhèng)证券(quàn)增资2.89亿(yì)元获(huò)得(dé)控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信证券（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正(zhèng)证券公告(gào)称，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的对(duì)价(jià)转让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交易完成后，瑞信将(jiāng)全资(zī)持有瑞信证券。但突如其来的(de)瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银(yín)证券(quàn)和(hé)瑞信证券将受同一股东(dōng)控制(zhì)。

　　根(gēn)据《证券公司股权管理(lǐ)规定》，证券公司股东以及股东的(de)控股股东、实际控(kòng)制人参股证券公司的(de)数量(liàng)不得超过2家(jiā)，其(qí)中控制证券(quàn)公(gōng)司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限(xiàn)制(zhì)下，瑞银证券和瑞(ruì)信证券的牌(pái)照或将面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破(pò)局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业(yè)热词(cí)。而透视各(gè)家外资(zī)券商在2022年的“打法”不(bù)难发现，依托于各(gè)自资源禀赋(fù)深(shēn)入财(cái)富管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例(lì)如(rú)，野村东方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券表示，2022年其财富管(guǎn)理业务在(zài)原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一(yī)资(zī)产管理账户）”等业务持续推进的基(jī)础上，新增了特色投(tóu)资咨(zī)询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上(shàng)市(shì)公司大宗减(jiǎn)持服(fú)务、集团间跨境(jìng)业务联(lián)动等多种(zhǒng)业务模(mó)式(shì)，通过服(fú)务手段的增加及(jí)优化，为(wèi)客户提供多(duō)维度、一(yī)站式的综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续(xù)，野村(cūn)东方国际证(zhèng)券财富管理(lǐ)业务(wù)将定位(wèi)于“中国高端财(cái)富(fù)人(rén)群”，从产品配置、人员建(jiàn)设、中后台支持以及集团跨(kuà)境合(hé)作四个方面(miàn)入手，打造(zào)以(yǐ)产(chǎn)品为中心的(de)业(yè)务核心竞争力，持(chí)续为中国投资者提供(gōng)具有野村(cūn)集团特色的高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让协(xié)议》，受(shòu)让北京高华(huá)的(de)所有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获(huò)证监会核发(fā)新(xīn)增(zēng)证券经纪、证券(quàn)投资咨询、证券(quàn)自营(yíng)及代销金(jīn)融产品业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续(xù)以资(zī)产配(pèi)置为(wèi)核(hé)心进(jìn)行新产品和服务的(de)研发工作，进一步赋(fù)能部门为(wèi)在岸客(kè)户提供财(cái)富管理(lǐ)综合解决方(fāng)案(àn)，丰富客户产品种类选择，开展(zhǎn)境(jìng)内(nèi)私(sī)人财富管理平(píng)台未来(lái)战略规划，并进一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将持续推进(jìn)私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代(dài)销第三方金融产品并推(tuī)进(jìn)跨(kuà)境投资新产品的(de)研发，为客户提供直接(jiē)对接境(jìng)外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打造私人财(cái)富(fù)管(guǎn)理业务，这在具备外资银行股东背景(jǐng)的(de)券商中较为多见。例如，汇丰前(qián)海证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成(chéng)立私(sī)人财富管(guǎn)理部，负(fù)责公司高净值个(gè)人客(kè)户综合(hé)财(cái)富管(guǎn)理业务的运(yùn)作。私(sī)人财富(fù)管理部(bù)以汇丰前(qián)海(hǎi)证券为平台，依托汇丰环球私人银行(xíng)，致力(lì)为(wèi)高净(jìng)值和超高净(jìng)值客户及其家族提供(gōng)专(zhuān)业、多元(yuán)及(jí)定(dìng)制(zhì)化的(de)资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则另辟蹊径(jìng)，推出(chū)家(jiā)族信托资讯业务(wù)，与4家国内头部信托公司(sī)达成战(zhàn)略合(hé)作。同时，瑞银证券在(zài)2022年(nián)重启(qǐ)深圳(zhèn)分公司财富管理(lǐ)业务，依托国(guó)家(jiā)对粤港澳大(dà)湾区的新政举(jǔ)措，致力于发展财富(fù)管(guǎn)理大湾区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管理部秉(bǐng)持着为客(kè)户(hù)进行全(quán)方(fāng)位资(zī)产配(pèi)置和满足客户全(quán)生命周期财富管理的理念，进(jìn)一步完(wán)善投(tóu)资解决方案和财富规划(huà)方面的业务，一方(fāng)面积极扩充现(xiàn)有架(jià)上策略，精(jīng)选上(shàng)架多支(zhī)产品(pǐn)为客户(hù)在同一策略(lüè)下提(tí)供差(chà)异化选择及多(duō)元(yuán)化的(de)投(tóu)资方案。

　　外资(zī)券商队(duì)伍不断扩大

　　随着中国资本(běn)市场对外开放(fàng)的力度不(bù)断加大，各外资金融(róng)机(jī)构加速了在境内(nèi)设立(lì)控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证(zhèng)券获批准设(shè)立，公司注册(cè)地为北(běi)京市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元(yuán)，业(yè)务范围包括证(zhèng)券经纪(jì)、证券(quàn)自营、证券承(chéng)销(xiāo)、证券资产管(guǎn)理（限于从事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注(zhù)的(de)是(shì)，渣(zhā)打证券是首家新设的外商独资证券公司。就监管批(pī)复信息来看(kàn)，渣打证券由渣打银(yín)行(xíng)（香港(gǎng)）有限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前(qián)国内的外(wài)资控股券商数量(liàng)已达到10家。其中，摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为(wèi)外商独资券商。从数量上来看(kàn)，外资控股券商(shāng)已成为(wèi)市场上不容忽视(shì)的“新势(shì)力”。

　　此外，目(mù)前还有数家外资券商的设立(lì)申请静待审批。截(jié)至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴(bā)证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券(quàn)等多家外资券商的设立申请仍(réng)处于证监会审批阶段(duàn)。其中，法巴(bā)证券(quàn)和青岛意才证券已获第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易会(huì)满(mǎn)等(děng)先后在(zài)京会见美国桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金、法国东(dōng)方汇理(lǐ)、日本(běn)大和(hé)证券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡(xī)、德(dé)国安联(lián)保(bǎo)险、意大利联合(hé)圣(shèng)保(bǎo)罗银行、美国景顺和高盛等国际(jì)金融机构负(fù)责人(rén)。

　　来访的国际金融机(jī)构负责(zé)人普(pǔ)遍(biàn)表示，此次来(lái)华亲身感受到中国(guó)经济(jì)的强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看好中国经济和(hé)中国资(zī)本(běn)市场发展前景。近年(nián)来中国资本(běn)市场(chǎng)对外开放稳步(bù)推进，为(wèi)国际金融机构和(hé)全球投(tóu)资者带来了实实在在的机(jī)遇。各金融机(jī)构高度重(zhòng)视中国市(shì)场，将继续与中国深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投资，期(qī)待(dài)实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市(shì)场竞争，国内券商也纷纷感(gǎn)受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华西证券即(jí)在2022年年报中表示，外(wài)资机构来华(huá)展业便(biàn)利度不断提升，经(jīng)营范(fàn)围和监管要求(qiú)实现国民待遇(yù)，外资券商、资产管理(lǐ)机构(gòu)等加(jiā)速(sù)布(bù)局，全力抢滩(tān)中国(guó)证券市(shì)场，对本土证券公(gōng)司(sī)既(jì)带来了国际金(jīn)融机构全面参与中国资(zī)本市(shì)场(chǎng)竞争所形(xíng)成的冲击，也带来了通(tōng)过与国际金融机(jī)构直接合(hé)作(zuò)促(cù)进(jìn)业务发展、提升管(guǎn)理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行(xíng)业集中度稳中有升(shēng)，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明显(xiǎn)，业务多元化发展趋(qū)势(shì)初步形成(chéng)，金(jīn)融科(kē)技对行业(yè)发展理念的变革(gé)和重塑(sù)不断深化(huà)，外(wài)资券商市(shì)场冲击将(jiāng)逐渐(jiàn)显现(xiàn)，证券(quàn)行业竞(jìng)争新格局正加速演变。

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