本周铁矿石期货价格大(dà)幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报(bào)记者(zhě)注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势(sh天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思ì)，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一(yī)步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一(yī)步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料(liào)端价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的(de)刚(gāng)性(xìng)支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价(jià)格。而(ér)远月合(hé)约(yuē)开始计价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一季度房屋(wū)新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基(jī)本和(hé)去年同(tóng)期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿增强，对(duì)原(yuán)料需求构成(chéng)压力(lì)。”国(guó)投(tóu)安信(xìn)期货高级(jí)分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到(dào)港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均水平(píng)，低(dī)库存有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同(tóng)比增加，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步转(zhu天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思ǎn)向宽松。而铁水继续(xù)提(tí)产空间有限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年(nián)这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低，港口库存(cún)维(wéi)持(chí)下降(jiàng)态势，不过由于终端(duān)需(xū)求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调(diào)研(yán)247家钢厂的数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按(àn)需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月(yuè)初(chū)港口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中枢(shū)将面临下(xià)移(yí)。2309合约当(dāng)前(qián)整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺(wàng)季后(hòu)面临(lín)回调压力(lì)，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清(qīng)认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按需(xū)补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数(shù)将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大，高需求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供(gōng)应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对(duì)价格或形成支撑(chēng)。可(kě)逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看(kàn)，今年大基调(diào)是(shì)经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价(jià)格波动幅(fú)度较前(qián)两年(nián)将有明显下降(jiàng)。这也(yě)意味(wèi)着，以(yǐ)内(nèi)需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市(shì)场整体(tǐ)以区(qū)间振荡为主，节天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思奏上(shàng)或(huò)先(xiān)抑(yì)后(hòu)扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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