金融界5月(yuè)11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数(shù)据。4月末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万(wàn)亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长12.4%，增速(sù)比(bǐ)上月(yuè)末低(dī)0.3个百分点，比上(shàng)年同(tóng)期高1.9个(gè)百分点(diǎn)。初步统计，2023年4月(yuè)社会融资规模增量为1.22万亿(yì)元，比上年同期(qī)多2729亿元(yuán)。其(qí)中，对(duì)实体经济(jì)发放的人民币(bì)贷款增加4431亿元(yuán)，同比(bǐ)多增729亿元；对实体经济发放的(de)外币贷款折合人民币减少319亿元(yuán)，同(tóng)比少(shǎo)减441亿元。

　　此外(wài)，4月份(fèn)人(rén)民币(bì)存款减少(shǎo)4609亿(yì)元，同比多减(jiǎn)5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金(jīn)融企业存款减(jiǎn)少1408亿元，财政(zhèng)性存款增加(jiā)5028亿元，非银行(xíng)业金融(róng)机构存款(kuǎn)增加2912亿(yì)元。4月末，外币存款余(yú)额8斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说819亿美元，同(tóng)比(bǐ)下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评认为(wèi)，M2同比回(huí)落(luò)，主因居民(mín)存款13个月以来同比首次转为(wèi)减少(shǎo)，但更可能重回表外(wài)资产(chǎn)，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度同样处(chù)于“N型”第二步(bù)中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同比(bǐ)减少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信证券点评(píng)如下：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷(dài)在4月(yuè)明显(xiǎn)回落。从结构上来看，居民部门(mén)再(zài)次“缩表”，不(bù)过企业中长期(qī)贷款有(yǒu)较强韧性(xìng)。信(xìn)贷回落可能是因为一(yī)季(jì)度(dù)透支了部分(fēn)银行信贷额(é)度和企(qǐ)业(yè)信贷需求(qiú)，而且(qiě)4月地产销售也边(biān)际走(zǒu)弱(ruò)。社融增(zēng)速与上月持平(píng)，非标融资(zī)持续好(hǎo)转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏源认为(wèi)，M2同比回落主因居民存款13个月以来同(tóng)比首次转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于(yú)消费，消费在二季度同样处于(yú)“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个(gè)百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同(tóng)比回升0.2个(gè)百(bǎi)分点至(zhì)5.3%，M2和M1增(zēng)速差收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个(gè)人存款的流(liú)出而(ér)非企业(yè)活期存款大幅改(gǎi)善，和地(dì)产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅(fú)减少的问题，中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)认为是(shì)季节性波动。因(yīn)为(wèi)银(yín)行倾向于让(ràng)理财产品在季末到期(qī)，使资(zī)金回流成(chéng)存款(kuǎn)，以应对考核，然后(hòu)在下季初(chū)发行新的理(lǐ)财产品承接。因此居民存款在季(jì)末季初常(cháng)出(chū)现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说个(gè)百分点，或许反映了(le)企业经营(yíng)活跃度有所提(tí)升。

　　招商宏观(guān)与中信证券看法较为(wèi)一致，招(zhāo)商宏(hóng)观(guān)表示居(jū)民存款(kuǎn)减少符合季节性规律。在本(běn)月数据(jù)中，居民端出现了(le)新增(zēng)存款(kuǎn)，新增贷款同时收缩的情况。从(cóng)历(lì)史规律来看，4月及7月一般是(shì)居(jū)民存款减少的时点(diǎn)。以4月为例，今(jīn)年(nián)1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少量少于2017（减(jiǎn)少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数据得出类(lèi)似居民(mín)加速偿还房(fáng)贷等结论(lùn)。

　　对于居民存款的去(qù)向问题，申(shēn)万宏源分析认(rèn)为4月居民存款减少更可能去向表(biǎo)外资产，而(ér)非(fēi)消费领域。

　　对(duì)于(yú)4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓的信(xìn)贷投放中，结构特征(zhēng)依然明显(xiǎn)。企业中长(zhǎng)期(qī)贷(dài)款贡献了新(xīn)增信贷的绝大(dà)部(bù)分(fēn)，居民(mín)端中长期信贷出现收(shōu)缩。这种(zhǒng)结(jié)构(gòu)特征反映了居民端在前期购(gòu)房需(xū)求脉(mài)冲(chōng)式释放后信心仍然不足的情况(kuàng)。如果没有进一步(bù)的政(zhèng)策(cè)支撑，不(bù)排除(chú)居民端新增(zēng)信贷量会持(chí)续维持在低(dī)位。

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