北京时间5月7日(rì)，备受关注的巴菲特股东大会(huì)在(zài天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思)奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴(bā)菲(fēi)特和他的老(lǎo)搭(dā)档芒格在5个半小(xiǎo)时的(de)提问环(huán)节(jié)中(zhōng)，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全(quán)球各地的(de)投资者。“来自中国的投资者(zhě)是(shì)最多(duō)的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席(xí)基金(jīn)学家杨德龙如(rú)此分享(xiǎng)自己在股东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国都具(jù)有竞争(zhēng)力，都能达(dá)成繁荣(róng)发(fā)展的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会成为更好的国家，美国也可(kě)以如此。”巴(bā)菲(fēi)特说(shuō)道。此前，他也曾多次(cì)公(gōng)开表示十分(fēn)看好(hǎo)中国市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也曾(céng)围绕中国公司进行过投(tóu)资部署，不过投资对象均(jūn)为中(zhōng)国公司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收益(yì)率达(dá)到(dào)了10倍甚至30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股(gǔ)东大会上，作为(wèi)董事(shì)长的(de)芒格也曾表示(shì)，“投资人去投(tóu)资(zī)中国是没有问题的。相(xiāng)较于投(tóu)资(zī)美国(guó)而言，投(tóu)资中国(guó)可以(yǐ)让你用(yòng)便(biàn)宜的价(jià)格买到一(yī)些更好的(de)公司，而这即便有(yǒu)一些不确(què)定因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到(dào)他的青睐？

　　时(shí)代财(cái)经根(gēn)据巴菲特提出的“净资产收(shōu)益(yì)率不低(dī)于20％而(ér)且能稳定增(zēng)长”的最低(dī)标(biāo)准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上(shàng)市公司进行(xíng)了梳理(lǐ)，选出了相对(duì)符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其(qí)中酒(jiǔ)企(qǐ)表(biǎo)现尤为出色；而(ér)从近3年的(de)净资产收益率来(lái)看，医疗行(xíng)业无疑是(shì)“最(zuì)大赢家”。

　　天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思医疗行业成(chéng)“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次选股，时代(dài)财经(jīng)首先考虑净资(zī)产收益率指(zhǐ)标(biāo)，且出于对公司(sī)的(de)价值判断而不是价格判断，选择的是(shì)加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益率(lǜ)来看，排名第(dì)一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财(cái)经参考了上市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术平均值进行对比，又从100家公(gōng)司中挑(tiāo)选出了估值相对行业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的(de)持仓变动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领域(yù)，同时也在重金押注能源领域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽(niǔ)约(yuē)梅隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年(nián)老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这(zhè)类之前(qián)商品信誉受过不良影(yǐng)响的公(gōng)司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲(fēi)特(tè)标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网。时代(dài)财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料行业约(yuē)有5家，占比(bǐ)近三分之一。而(ér)在近(jìn)五年(nián)内，酒企表现出色，净利润(rùn)复合(hé)年增长率(lǜ)均在22％以上，其(qí)中泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利润复(fù)合年(nián)增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有(yǒu)不(bù)少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资(zī)产收益(yì)率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标(biāo)准，如(rú)贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目(mù)前(qián)这些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业(yè)滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要等(děng)待入场(chǎng)时机。

　　时(shí)代财(cái)经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器行(xíng)业公司上榜不(bù)少。其中，有专做厨卫(wèi)电器的(de)浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的(de)5年净(jìng)利润复(fù)合(hé)年增(zēng)长率(lǜ)表现略显(xiǎn)逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之差来看，差距最大的是主营集(jí)成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随(suí)后(hòu)是专攻数字营(yíng)销的三人(rén)行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍(réng)是酒(jiǔ)企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分别(bié)在1997年、2014年及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾(céng)筛选出相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻(l天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思uó)辑的22只股(gǔ)票(piào)，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司(sī)自(zì)2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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