昨天深(shēn)夜，美国债(zhài)务上限谈判突(tū)然中(zhōng)止(zhǐ)！

　　当(dāng)地时间周五上午(wǔ)，美国共和党(dǎng)债务上限谈判(pàn)代表格雷夫斯与白宫代表举行(xíng)闭门(mén)会(huì)议，但会(huì)议开始后不久就突然离开(kāi)。格雷夫(fū)斯说：白(bái)宫(gōng)谈判代表实在不可理喻(yù)，目前谈判处于“暂(zàn)停”状态。格雷夫斯强调，他(tā)不知道双(shuāng)方(fāng)是否(fǒu)会在周五(wǔ)或(huò)周(zhōu)末(mò)再次(cì)会面。

　　谈判(pàn)遇阻的消息传出(chū)后(hòu)，三(sān)大(dà)美股指集体转(zhuǎn)跌(diē)。

　　不(bù)过，美联(lián)储主席鲍威尔传出(chū)了有(yǒu)望暂停加息的(de)鸽派(pài)信号(hào)。鲍威尔称，银行(xíng)业的压力可能影响(xiǎng)联储的利率路径，若源于银行业危机的信贷环境收紧导致(zhì)经济放缓，美(měi)联储可(kě)能不必让利(lì)率(lǜ)升到原应有的高位。

　　交(jiāo)易员目前预计，美联储6月份加息25个基点的可能性为22.4％，低于一天前的35.6％，与此同时，交(jiāo)易员(yuán)预计美(měi)联(lián)储下月将利率维持在5％至5.25％区间的可能性为77.6％。与美联储主席鲍威尔的讲话(huà)相(xiāng)比，交易员似乎更受债务上限(xiàn)事态发展的影响。

　　鲍威尔讲话期间，美股(gǔ)跌幅收窄(zhǎi)；美债价格跳涨(zhǎng)、收益率跳水，对利率前景敏感的两年(nián)期美(měi)债收益率迅速远(yuǎn)离他讲(jiǎng)话前所创的两个月(yuè)来高位，一度(dù)较(jiào)高位(wèi)回落超过(guò)10个基点(diǎn)；美元指(zhǐ)数刷新日低，加速跌离(lí)周(zhōu)四(sì)所创(chuàng)的3月(yuè)末以来高(gāo)位。鲍威尔(ěr)讲话结(jié)束(shù)后，美债(zhài)收益率逐步回升，全(quán)天(tiān)攀(pān)升收官，美股和美元(yuán)的(de)跌势(shì)未改。

　　最终，美股周五高开低(dī)走，受债务上(shàng)限谈判暂(zàn)停拖累(lèi)三大(dà)股指盘中转(zhuǎn)跌(diē)，道(dào)指(zhǐ)收跌约110点，纳指(zhǐ)收(shōu)跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门中概(gài)股走势分化，蔚(wèi)来涨超(chāo)3％，理想、新东方(fāng)涨超1％，爱奇(qí)艺(yì)跌超(chāo)5％，瑞幸咖啡、京(jīng)东跌超2％。

　　商品方面，有色金属大多上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍(niè)也反弹，伦铅涨(zhǎng)近1.9％，伦锡连涨(zhǎng)三日(rì)。本周基本(běn)金(jīn)属(shǔ)涨跌各(gè)异。伦镍跌超4％，在上(shàng)周跌(diē)超9％后继(jì)续领跌，和跌近3％的伦锌连跌两周。而伦(lún)锡和伦(lún)铝都涨超(chāo)2％，扭转三(sān)周连跌势头。伦铅涨约(yuē)0.9％。伦铜周五收盘大致持(chí)平一周前水平，都止(zhǐ)住四(sì)周连跌之(zhī)势。

　　纽约黄金期货(huò)反弹，COMEX 6月黄金期货收(shōu)涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本(běn)周累(lèi)计(jì)下跌1.89％，创2月3日一周以来最大周跌(diē)幅，在(zài)连涨两(liǎng)周后(hòu)连跌两(liǎng)周。WTI 6月(yuè)原油期货收(shōu)跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月原油期货(huò)收跌(diē)0.37％，报(bào)75.58美(měi)元/桶。本(běn)周美油(yóu)累(lèi)涨约(yuē)2.2％，布油累涨约2.5％，均终结四周连跌。

　　北京(jīng)时间今(jīn)晨六(liù)点，有最新消息称，美国白宫(gōng)谈判代表(biǎo)已抵达会场，准备(bèi)继续进行债务上限谈判。

　　美国国会众议院议长(zhǎng)麦卡锡表示，共和(hé)党人(rén)将于(yú)北京时间今天(tiān)上午重返谈(tán)判桌，恢复(fù)债务谈(tán)判。麦卡锡称，动用宪法第14修正案来绕开债务上限解决不(bù)了(le)任何(hé)问题，将阻止拜登(dēng)推动的增(zēng)加政(zhèng)府开支行动。

　　值得注意的是，美国(guó)财政部现金余额截至5月18日进一步降(jiàng)至573亿美(měi)元(yuán)。截至(zhì)5月17日，美国(guó)财(cái)政部财(cái)政紧急(jí)措(cuò)施余额还剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美国通胀远(yuǎn)远高(gāo)于2％目标，鉴于信贷压(yā)力可能无(wú)需继续加息(xī)

　　当地时间周五（北京(jīng)时间今天凌晨），美联储(chǔ)主席(xí)鲍(bào)威尔出(chū)席(xí)名为(wèi)“货币政策(cè)观点”的小组(zǔ)讨论(lùn)。市场关注他(tā)提供的利率路径线索。

　　鲍威尔强调，“美国通胀远远(yuǎn)高于我们2％的目(mù)标”，若抗(kàng)通(tōng)胀失败，将造成漫长(zhǎng)的痛苦。他(tā)称(chēng)，FOMC“强(qiáng)有力地致力于”让通胀重返目标(biāo)2％的承诺，物(wù)价稳定(dìng)是经济(jì)保持(chí)强(qiáng)劲(jìn)的(de)根基。

　　但鲍威尔同时发表鸽派信(xìn)号称，自己(jǐ)倾向(xiàng)于支(zhī)持6月会议暂不加息，而且银行业危(wēi)机导致(zhì)的信贷条件收紧，可能(néng)意(yì)味着(zhe)美联(lián)储(chǔ)峰(fēng)值利率将低于预期(qī)：“鉴于信(xìn)贷压(yā)力可能对经(jīng)济增(zēng)长、就业和通胀造(zào)成的负面(miàn)影响，可(kě)能无需（继(jì)续）加息至那么(me)高的水平(píng)就(jiù)能(néng)成功打压通胀。美(měi)联储在收紧(jǐn)货(huò)币政策方面已取得长足进步，政策立场现在是对经(jīng)济(jì)增长具有(yǒu)限制性的。做太多与做太少(shǎo)的风险(xiǎn)正变(biàn)得更加平衡。我们(men)面临着迄(qì)今为止收紧政策的(de)效应滞后，以及近(jìn)期银行业(yè)压力导(dǎo)致的(de)信贷收紧程度等(děng)多重不确(què)定性。有(yǒu)鉴于(yú)此(cǐ)，美(měi)联(lián)储(chǔ)有能力(lì)观察(chá)更多数据和未来前景的演变(biàn)，然后再决(jué)定可能需要(yào)提高多(duō)少利率。”

　　同(tóng)时，鲍威(wēi)尔也强(qiáng)调季度经济预(yù)测的准确度通常(cháng)存在(zài)挑战，他上述(shù)提到的观(guān)点及其能实现的程(chéng)度也都存在不确定性，理由是“未(wèi)来前景面(miàn)临着历史(shǐ)性(xìng)高企(qǐ)的不确定性”，因此：“FOMC尚未就货(huò)币政策应进一步收紧(jǐn)多少而作出(chū)决定。”

　　有分析称，这说(shuō)明银行业危(wēi)机后(hòu)，鲍威尔(ěr)开始释放“保(bǎo)持耐心”的利(lì)率路径信号。“新美(měi)联(lián)储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行业压(yā)力将(jiāng)影响货(huò)币决策。

　　产(chǎn)业供需结构预期转弱，纯碱(jiǎn)、玻(bō)璃连续下行

　　近期纯(chún)碱和玻璃期货持续走弱，昨日纯碱和玻璃期货继续深跌，盘中纯碱2306合约触(chù)及跌停。昨日盘后(hòu)，郑(zhèng)商所(suǒ)发布公告(gào)，自2023年(nián)5月23日当晚夜盘交易时起，纯碱期货2309合约(yuē)的(de)日内平今仓交(jiāo)易手续费标准调整为(wèi)3.5元/手(shǒu)。

　　究其原(yuán)因，宝城期货研究(jiū)所负责人闾振兴表示，主要有三(sān)方面：一(yī)是(shì)产业供(gōng)需(xū)结构(gòu)预期转弱；二是宏观(guān)环境(jìng)不乐观；三是交(jiāo)易(yì)者在对冲操作中将(jiāng)纯碱玻(bō)璃作为空头(tóu)配置。

　　玻璃(lí)、纯碱走(zǒu)势虽都偏弱，但(dàn)南华研究院能化分(fēn)析师(shī)李(lǐ)嘉(jiā)豪认为，各自(zì)的原因并不相同。纯碱周五跌幅较大的主(zhǔ)要原因在于远兴投产的(de)消息面刺(cì)激，使(shǐ)得(dé)盘面出现较大跌幅。除此之外，本周检修量增(zēng)加，库存依旧累库(kù)，可见下游的持货意愿(yuàn)依(yī)旧较差(chà)。纯(chún)碱上(shàng)周到港5万吨，对(duì)供需关系也存在一定的影响。在现货(huò)松动(dòng)、投产预期、库存(cún)累库的影(yǐng)响(xiǎng)下，纯碱(jiǎn)价格持续下滑。

　　“而对于玻璃(lí)，主要原(yuán)因(yīn)在于前期（3月和(hé)4月）需求较旺，下游补库至环比(bǐ)高位。”他说，短(duǎn)期价格松动，中下游的备(bèi)货情绪出现一(yī)定(dìng)的谨慎或者恐高的(de)情形(xíng)，因此产销出现了(le)较(jiào)为明显的下滑。在(zài)现货松动、产销(xiāo)较弱的局面下，玻璃的价格跌幅较为明显。

　　从产业供(gōng)需(xū)结构看，浙商期货(huò)分析师(shī)江文敏具体介(jiè)绍，纯(chún)碱方面，近期主要市场交易点是远兴能源新(xīn)增投产。昨日(rì)，远(yuǎn)兴能源1号(hào)线(xiàn)正式(shì)点(diǎn)火，新(xīn)增天然碱产能150万(wàn)吨，后续2号线原计划于(yú)6月点火投(tóu)产，产能为150万吨天然(rán)碱，3A号线原20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗(yuán)计划于9月份出产品，产能为(wèi)100万吨(dūn)天然碱，3B号线(xiàn)原计(jì)划于(yú)9月份出产品，产能为(wèi)100万吨天然碱和40万吨小(xiǎo)苏(sū)打(dǎ)。远(yuǎn)兴(xīng)能(néng)源(yuán)的天然(rán)碱预计(jì)生(shēng)产成本在(zài)1000元/吨以内。纯碱(jiǎn)盘面在大量新增产能(néng)和低成(chéng)本纯碱的叠加作用下持续走低(dī)，周五又逢远兴(xīng)能源点火的信息落地，市场(chǎng)看空情绪高涨，推动盘面(miàn)下(xià)跌。

　　闾(lǘ)振兴还介绍，纯碱(jiǎn)的(de)供需(xū)结构(gòu)在(zài)9月会(huì)发生变化，这是市场早已预期的(de)，市(shì)场也已充分(fēn)计价，这一点从9月合约的深贴水(shuǐ)可以得到验证(zhèng)。在这个供(gōng)需转宽松的(de)预期下，产业链开始形成(chéng)负(fù)反馈，纯碱现(xiàn)货价格也出现(xiàn)崩(bēng)塌(tā)，这一点从(cóng)近月合约的(de)跌幅和现货向期货回归的方式收敛基差上可以得到(dào)验证。

　　而(ér)玻璃(lí)方面，江文(wén)敏表示，近期市场主要交易点是(shì)需(xū)求转弱，供应上升(shēng)。因为玻璃深加工厂缺乏(fá)强(qiáng)有力的订单支撑，5月中旬订(dìng)单天数(shù)为16.4天，与4月底相比减少0.1天。深加工厂原片库存天数5月中旬为21.5天，与4月底相比减少1.73天。从历(lì)史数据来看，原片库存(cún)偏高，补(bǔ)库(kù)意愿相比(bǐ)4月降低。从(cóng)玻璃(lí)产(chǎn)销(xiāo)数据来看，5月(yuè)沙(shā)河地区产销数据平均(jūn)为65％，湖北地区产(chǎn)销数据平(píng)均为73％，华东地区产销数据平(píng)均为(wèi)82％，相比(bǐ)于(yú)3月及4月的数据，5月份产销数(shù)据(jù)大幅(fú)下滑(huá)。5月还要新增日熔量3050吨，6月将(jiāng)新增日(rì)熔量(liàng)3150吨，8月减少日(rì)熔量400吨，9月新(xīn)增日(rì)熔量1200吨，10月减少(shǎo)日熔量1000吨。预计2023年9月(yuè)份(fèn)玻璃日熔量达到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻(bō)璃(lí)价格(gé)一直都比较弱，主要(yào)是(shì)高(gāo)库存和低需求逻辑(jí)。”闾(lǘ)振兴说，4月中下旬玻璃价格(gé)在(zài)去库逻辑下出现过反弹，但反(fǎn)弹后(hòu)利(lì)润改善很多，加之终端表现并(bìng)不乐观(guān)，因此(cǐ)又出现大幅回落。

　　从宏(hóng)观因素(sù)看，闾(lǘ)振兴介绍(shào)，在(zài)欧(ōu)美经济衰退(tuì)预期、国内经(jīng)济(jì)复苏不及预期(qī)的(de)背景下，整个工业品价格(gé)承压，纯碱此前(qián)强势的中观逻辑(jí)终(zhōng)敌不过疲弱的(de)宏(hóng)观逻辑。从(cóng)持仓(cāng)上看(kàn)，部分市场资金在做(zuò)强弱(ruò)对冲，而纯碱和玻璃正是空头配置，强(qiáng)化了二(èr)者的弱势。

　　纯碱、玻(bō)璃弱势或(huò)将持(chí)续

　　对于后(hòu)市，李嘉豪表示，纯碱(jiǎn)主要关注检修是否能带(dài)来现货(huò)价格短期的企(qǐ)稳，但中长期价格(gé)下跌至成本(běn)线为(wèi)大概率事件。“从商品格局看(kàn)，纯碱投产后必然走(zǒu)向过剩，而短期检(jiǎn)修的兑(duì)现有限，因此检修仅为长期趋势下的扰动，商(shāng)品(pǐn)从偏紧到过剩的周期(qī)中，价格趋势预计继续向下。”他说，对于(yú)玻(bō)璃，需要(yào)等待(dài)的则是(shì)中下游的备货意愿(yuàn)何时能够起来：一是等待下游(yóu)的原料库(kù)存消耗(hào)，二(èr)是对未来(lái)的需求是否存(cún)在旺季的预期。短(duǎn)期来看(kàn)，下游以(yǐ)消耗前期库存为主，需(xū)求缺乏弹性，价格(gé)预期(qī)偏弱(ruò)。后市关注在需(xū)求存(cún)在缺(quē)口的情形下，7月(yuè)订单是(shì)否依旧具有连(lián)续性。

　　中期来看，闾振兴认为，除非(fēi)价格开始(shǐ)冲击成(chéng)本，或是(shì)供(gōng)需上有重大改变，否则纯碱和(hé)玻璃(lí)依然维(wéi)持弱势。“短期则还(hái)是要关注持仓的变化(huà)，短线资金(jīn)离(lí)场或使得低(dī)位波动加大。”他说(shuō)，止跌可以(yǐ)关注两个指标：一是(shì)基差不再是以现货下跌20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗方式来(lái)修复；二是月供需预期博弈相对明朗(lǎng)，基差企(qǐ)稳。

　　分品种看，江文(wén)敏(mǐn)表(biǎo)示，纯(chún)碱(jiǎn)后市仍将维(wéi)持弱势，可重(zhòng)点(diǎn)关注远兴能源的后(hòu)续投(tóu)产进展(zhǎn)、碱价(jià)降价幅度。若远兴能源后续投(tóu)产(chǎn)推迟，则盘面或将维稳振荡；若(ruò)联(lián)碱(jiǎn)厂、氨碱(jiǎn)厂大力挺价(jià)，则盘面(miàn)也或将维稳。

　　玻(bō)璃方(fāng)面(miàn)，他认为，后市弱势也将继(jì)续保持，中长期则视终端需求(qiú)变动来判断是否维持弱势(shì)，可重点关(guān)注下游深加工订单(dān)情况(kuàng)、地产施工端情况。若后期地产施工端主(zhǔ)体封顶数量较(jiào)多(duō)，那么玻璃的需(xū)求量将抬升(shēng)，下(xià)游深加工订(dìng)单数量也将因此抬(tái)升，盘面或维稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗