财联社5月6日(rì)讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现(xiàn)货(huò)价格本(běn)周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤(fèng)祥(xiáng)及潮(cháo)宏(hóng)基自去年10月低点以来股价均接近(jìn)翻倍(bèi)。

　　黄金价格(gé)的持续攀(pān)升，引来众(zhòng)多投资者的目光。国泰君安刘越男(nán)等人在4月23日(rì)研(yán)报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优(yōu)于(yú)预期，根据行业(yè)数据，1-2月同(tóng)期高基(jī)数下黄金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人(rén)拆(chāi)解，其(qí)一，金(jīn)价稳步(bù)上行预期提振长期(qī)需(xū)求(qiú)，存货增值提振(zhèn)毛利率，C端消费者(zhě)黄金(jīn)投(tóu)资(zī)保值需求及加盟商补货需求(qiú)有望释(shì)放；其(qí)二，Q2开始(shǐ)婚庆需(xū)求显著回补(bǔ)，同店开店有望(wàng)匹配(pèi)释放(fàng)，长三角地区表现尤其值得期(qī)待；其三，古法金中(zhōng)流砥柱(zhù)，金镶(xiāng)钻打开利(lì)润(rùn)弹性(xìng)。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠宝板块行情的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析(xī)，从国际金价(jià)来(lái)看，全球地缘政治(zhì)的(de)不(bù)确定性、美国经济衰退的不(bù)确(què)定性(xìng)等因素均有望对金(jīn)价(jià)形成长期支撑。从国内消(xi1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗āo)费(fèi)复苏(sū)的节奏来看，预计今(jīn)年三四季度婚庆(qìng)旺(1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗wàng)季将持续释放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司(sī)有(yǒu)望凭借精准的产品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠(qú)道(dào)扩张策略下，持续提(tí)升市场占有率，平(píng)稳兑现业绩(jì)增(zēng)长。当前黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块估值基本处于历史中枢水平，仍(réng)具(jù)有(yǒu)较大的投资吸引(yǐn)力(lì)。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯(wéi)萱在研报中指出(chū)，预期国内(nèi)金银珠宝市场规模(mó)未来将稳(wěn)步上升，将(jiāng)在2024年(nián)超过90万亿元(yuán)，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为5％，奢(shē)侈金银(yín)珠宝的市场规模增(zēng)长速度更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院(yuàn)预(yù)测(cè)，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业中(zhōng)黄金市场(chǎng)的(de)增(zēng)速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业(yè)链来(lái)看，主要包括(kuò)上游黄金、钻石等原材料供应，中(zhōng)游的制造设计及(jí)下(xià)游的终端零售(shòu)环节，其中(zhōng)下游环节的(de)附加(jiā)值(zhí)较高，盈利能力较强。

　　国(guó)信证券(quàn)研(yán)报中指出，下游零售(shòu)环节同样拥有较(jiào)高的毛利率(lǜ)水平(píng)，黄金品类(lèi)零(líng)售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左(zuǒ)右的高毛(máo)利率水(shuǐ)平(píng)，产业链附(fù)加(jiā)值高，相关企业通过强势的渠道(dào)建设以提(tí)高(gāo)市场份额，可以(yǐ)获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市占率前(qián)十的集团中(zhōng)，除了瑞(ruì)士历峰集团、路(lù)易·威登集团外其余(yú)8个(gè)均(jūn)为国(guó)产品牌集团。中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业头部公司周大福(fú)、老(lǎo)凤祥、豫园股份在(zài)2022年(nián)的(de)市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超过(guò)了30％。

　　据财(cái)联社不完全统计，相关(guān)上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤(fèng)祥(xiáng)和(hé)周大生等(děng)，具体情况如(rú)下：

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