美东时间(jiān)周三，美联储发布的(de)最新会议纪要显示，美(měi)联(lián)储官员在本(běn)月的会议上一致同意(yì)加(jiā)息25个基点(diǎn)，但在是否有必要进一步加息的问题上存(cún)在明显分歧(qí)，更多(duō)官员暗示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果(guǒ)经济(jì)发展与他们目前的预期(qī)一致，那么(me)在这次会议之后可(kě)能没有(yǒu)必要进一步收紧政策(cè)。”他们预期美国经(jīng)济增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货(huò)币政策的(de)必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能有必(bì)要进一步(bù)收紧(jǐn)政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会(huì)继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认(rèn)为，相对(duì)于美联储2％的(de)目标(biāo)，目前的通胀水平(píng)仍然太(tài)高了(le)。与会(huì)者指(zhǐ)出(chū)，物(wù)价(jià)压力可能比(bǐ)预期更持(chí)久，因(yīn)为(wèi)消费者支出强于预期，劳(láo)动(dòng)力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济(jì)活动(dòng)的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭(tíng)支(zhī)出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在(zài)进(jìn)行的(de)产品(pǐn)和(hé)劳(láo)动力市场供(gōng)需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一些(xiē)美联储官员(yuán)表示，通胀和经济活(huó)动的放缓程度还不足以(yǐ)证明结束(shù)加(jiā)息是合(hé)理的。但(dàn)包(bāo)括美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔在内(nèi)的(de)其他人暗示，他们可能更倾向于不(bù)加息，以评估(gū)过去加息的影响和银行业的(de)压力(lì)。

　　在(zài)5月(yuè)初美(měi)联储宣(xuān)布连(lián)续第十次加(jiā)息(xī)后，本轮紧(jǐn)缩周期已累(lèi)计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代(dài)以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景的不确定性和近期(qī)银(yín)行业的压力(lì)，官员们透露未来的决策将(jiāng)转向(xiàng)更加(jiā)依赖(lài)数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决(jué)定加息周(zhōu)期是否(fǒu)会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来收紧政(zhèng)策的(de)程度表示(shì)不确定，在这次利率决议之后，美联储官员(yuán)最关(guān)注的还是掌握政策的(de)主动权，因此(cǐ)保(bǎo)留(liú)加息的选择是(shì)有必要的(de)，接下(xià)来该央行大(dà)概(gài)率(lǜ)不会给出一(yī)个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至关(guān)重(zhòng)要(yào)的是不(bù)要传达降息的可(kě)能性，或者(zhě)已经排除了进一步提高利(lì)率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决(jué)定继(jì)续调高利(lì)率或是(shì)维(wéi)持利率不变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美(měi)联储仍(réng)有可(kě)能(néng)需要在今(jīn)年(nián)晚些时候加息。直到有明确证据(jù)表明(míng)通胀正在降温之(zhī)前，美(měi)联储都不应结(jié)束紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息(xī)将(jiāng)是本轮(lún)紧缩周期的最后一次，美(měi)联储极(jí)有可(kě)能在年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是(shì)基于这样一种假(jiǎ)设(shè)，即(jí)经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接(jiē)近美(měi)联储2％的(de)目标(biāo)。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步加息问题(tí)上的分(fēn)歧，以及官员们(men)采取的是依赖数据(jù)的(de)做(zuò)法——这并不意味着他们不(bù)会(huì)再次(cì)加息(xī)，但这肯定会支持这样(yàng)的观(guān)点，即他们(men)现在对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲击市场(chǎng)的银行业危机，美联储官员们对(duì)此专(zhuān)门进(jìn)行了讨论。纪(jì)要(yào)指出，已准备好(hǎo)使用他们的工具(jù)，以确保金融体系有足够的流(liú)动性来满足(zú)其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行业压力导(dǎo)致的信(xìn)贷收缩(suō)可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这(zhè)一观(guān)点，不(bù)过，如果信贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给(gěi)经济带来动(dòng)力(lì)。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行(xíng)的存款外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地(dì)区(qū)性银行(xíng)的股价在此期间进一步下跌，但对绝(jué)大多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎主要(yào)反映了(le吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗)对盈利能力(lì)下降的预期，而不是对偿(cháng)付能(néng)力(lì)的(de)担忧。市场参与者仍对银行业压力再(zài)次(cì)加剧的可能(néng)性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月(yuè)份美联储(chǔ)会议纪要中最突出的(de)主题(tí)是，围绕地区(qū)性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态(tài)度，因为存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关(guān)注的(de)债务上(shàng)限僵局，纪要指出，许多(duō)与会者提到，必须及时提高债(zhài)务上限，以避免金融(róng)体系和整(zhěng)体经济出(chū)现严重(zhòng)混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一些与会(huì)者指(zhǐ)出了美国(guó)国债市场有序(xù)运作的重要性，或强调了有关当局继续(xù)解决与市场韧性(xìng)相关(guān)问(wèn)题的重要性(xìng)。一些与会者(zhě)强调，美联储(chǔ)应随(suí)时准(zhǔn)备使用其流动性(xìng)工具，以及微观审慎和(hé)宏观审(shěn)慎监管和监(jiān)督(dū)工具，以减(jiǎn)轻未来的金(jīn)融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国会谈判代(dài)表(biǎo)继续举(jǔ)行债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)谈判(pàn)。共和党谈判代表格(gé)雷(léi)夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取得(dé)任何进(jìn)展(zhǎn)。美国财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦重申她的部门最早可能(néng)在6月1日(rì)耗尽用(yòng)来支付联(lián)邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府是否(fǒu)会(huì)在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不确(què)定(dìng)性而言(yán)，美联(lián)储会议纪要(yào)只是(shì)次要(yào)的。很难想象，在(zài)这样(yàng)的背景下美联(lián)储(chǔ)会倾向于(yú)采取鹰派立(lì)场，因此该行现在(zài)可能松了(le)一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟达盘(pán)后现暴力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论(lùn)上(shàng)美国违约的“X日(rì)”愈发临(lín)近(jìn)，美股市场(chǎng)周三仍处于持续下(xià)跌的(de)状态。

　　截至收盘(pán)，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工(gōng)业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡锡接(jiē)受采(cǎi)访时表示(shì)，谈判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步(bù)表示，共(gòng)和(hé)党(dǎng)这(zhè)边要求白(bái)宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正(zhèng)在为这件(jiàn)事进行(xíng)讨论。在被问(wèn)及是否有可能(néng)在未来24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示(shì)，达成协议其实可以(yǐ)非常快(kuài)，但民主党需(xū)要意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据美国(guó)财政部周三发布的数(shù)据(jù)，截(jié)至(zhì)5月23日的账(zhàng)上现(x吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗iàn)金为765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯皮的过程(chéng)中进(jìn)入“垃(lā)圾(jī)时(shí)间”，但周三(sān)盘后的英伟达突然(rán)爆(bào)发，令市(shì)场重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟(wěi)达在本财年第一(yī)财(cái)季总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预(yù)期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受(shòu)惠于(yú)云计算平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实(shí)现创纪录(lù)的42.8亿美元营收(shōu)。更(gèng)令市场震惊的是，英伟(wěi)达对二(èr)季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在(zài)盘后涨超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发全球资(zī)本市场的连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依然只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达(dá)克中(zhōng)国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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