在(zài)华尔街经济学家和央行官员争论美国经济是否以及(jí)何时会陷入衰退(tuì)之际，大型基金经理(lǐ)们并没有坐等答案揭晓。

　　智通财经APP了解到，越来越多的专业(yè)选股(gǔ)人士将(jiāng)资金从银(yín)行等对经济(jì)敏感(gǎn)的股票中撤出，转而(ér)投资公用事业和(hé)基本消费品等在经(jīng)济低迷时期(qī)被(bèi)视为具有(yǒu)弹性的股票(piào)。

　　美国银行汇编的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，同(tóng)时(shí)做多和做(zuò)空的对冲基金已(yǐ)将其周期性股票(piào)与防御性股票(piào)的比例降至(zhì)至少2012年以来的最低(dī)水平。对(duì)于只做多的基金经理(lǐ)来说(shuō)，他们(men)对周(zhōu)期性公司(这些(xiē)公司的命运(yùn)取(qǔ)决于商业周(zhōu)期的(de)起伏(fú))的相(xiāng)对敞口接(jiē)近(jìn)2008年以来的(de)最低水平(píng)。

　　这一切(qiè)都突显了主(zhǔ)动(dòng)投资领域(yù)的悲观情(qíng)绪仍在加剧，尽管美股从去年10月低点(diǎn)反弹，增加了5万亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　总而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为(wèi)首的美国银行策略师表示，主动选股者“为(wèi)2009年式的衰退(tuì)做好了准备”。

　　周期(qī)股(gǔ)相(xiāng)对防(fáng)御股的比例降至近10年低点

　　最近对防(fáng)御(yù)股的偏(piān)好与去年不同，当时对衰退的担忧蔓(màn)延，主动型基金(jīn)紧紧抓住周期股。这(zhè)一立场表明，人(rén)们相信美联储有能力(lì)通过积极的抗(kàng)通胀行动实现(xiàn)软着陆。现(xiàn)在，这种乐观情绪(xù)已经消散。

　　行业仓位数据进一步证明，专业人士(shì)持续看空(kōng)股市。在(zài)美国银行4月份对基金(jīn)经理的最新调查中，现(xiàn)金持有量保持(chí)在较高水平，相(xiāng)对于股票，债券比2009年以来的(de)任(rèn)何(hé)时(shí)候都更受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表(biǎo)示，在市场(chǎng)开(kāi)始逃离(lí)时，只做多的基金(jīn)被迫成为FOMO(害怕错过(guò))买(mǎi)家。

　　值得注意的是，选(xuǎn)股者的谨慎态度与基于图表信号配(pèi)置资产的计算机驱动策略(lüè)形(xíng)成了鲜明对比。由于股市稳步上涨和市(shì)场波动性下降，趋势追踪基金和波动性目标基金等(děng)系(xì)统性(xìng)资金管(guǎn)理公(gōng)司近几个月增(zēng)加了股(gǔ)票持(chí)有量。

　　德(dé)意志银行的投资者仓位模型最能说明这种(zhǒng)分(fēn)歧立场。德意志银行称，量(liàng)化基金(jīn)继续抢购股票，而自由裁量投(tóu)资者的敞口已(yǐ)降(jiàng)至一年区间的底部。

　　看(kàn)空者将 2023 年股市反(fǎn)弹的很大一部分归因于那些(xiē)对价格不敏感的量化(huà)投资者，他们别无(wú)选择，只能在股价(jià)上(shàng)涨时买入股金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名 24px;'>金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名(gǔ)票(piào)。看空者还警(jǐng)告称，持续(xù)数(shù)月的(de)股市反弹是不可持续的。由于标普500指数几次突破4200点(diǎn)的(de)尝试都以失(shī)败告终(zhōng)，缺(quē)乏动能可(kě)能会限制量化(huà)基金的需求。另一方面(miàn)，新一轮的(de)抛售(shòu)可能会促(cù)使(shǐ)量化(huà)基金(jīn)改变路线，并退(tuì)出股市。

　　好于预期的经济数据和企业财报也提振股市。尽(jǐn)管各公司在(zài)本财(cái)报季(jì)的业绩超(chāo)出预(yù)期，但目前(qián)来看，这还不足以让(ràng)美国企(qǐ)业重回增长轨道。就连美联储官员也预测今年晚些时候会(huì)出现“温和(hé)衰(shuāi)退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示，以史为鉴，过(guò)早地为经济衰退做准备而(ér)采取防御措施，最终可能会付出高昂(áng)的代(dài)价。

　　Subramanian发现10个(gè)最具周期性的(de)行业往往在衰(shuāi)退前的6个月内表现优异。直到真正的经济衰退(tuì)到来(lái)，防御性股票(piào)才开始(shǐ)大放异彩，尽管(guǎn)它(tā)们的(de)领(lǐng)先(xiān)地(dì)位通常会在下行周期(qī)结束(shù)前逆转。金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名p>

　　美(měi)国银行的(de)经济学家(jiā)预计(jì)，美(měi)国经(jīng)济衰退(tuì)将从(cóng)第三季度(dù)开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名