近期(qī)交易商协(xié)会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋(qū)激(jī)烈，但(dàn)监管(guǎn)底(dǐ)线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会对建设银行启(qǐ)动自(zì)律(lǜ)调查，这是(shì)两天(tiān)内(nèi)第二(èr)家被要求自律调查的大行。今年以来，交易商协(xié)会已对多家金融机构启动自律(lǜ)调查，监管力(lì)度在(zài)持续加(jiā)大(dà)。

　　多家金融机构接连被通(tōng)报(bào)

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场交易商协会（下称(chēng)“交易商协会(huì)”）网站显示，基于(yú)监(jiān)管部(bù)门(mén)反馈线索，依据(jù)《银(yín)行间债(zhài)券市场(chǎng)自律处分规则》，交易商协会已对中国(guó)建设银(yín)行股份有(yǒu)限公(gōng)司债务(wù)融资工具承销(xiāo)业务涉(shè)嫌违规行为(wèi)开展自律调查。

　　根(gēn)据建(jiàn)行2022年年报，去(qù)年建行承销非金(jīn)融企业(yè)债务融资工(gōng)具744笔，为411家(jiā)实体企业(yè)承销发(fā)行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房(fáng)地产(chǎn)企(qǐ)业债券(quàn)融资需(xū)求，承销房地产(chǎn)企(qǐ)业323.35亿元债务(wù)融资工具，房(fáng)地产(chǎn)并(bìng)购(gòu)票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的监(jiān)管(guǎn)力度(dù)在近期持续加大(dà)。就在5月9日(rì)，交易商协会(huì)官网发(fā)布信息，针(zhēn)对(duì)中国进出口银行金融债券(quàn)发行涉嫌违(wéi)规行为(wèi)，以及中国民生银(yín)行承(chéng)销业务涉嫌违规行为已(yǐ)开展(zhǎn)自(zì)律调查(chá)。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行(xíng)、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤财(cái)信托共(gòng)5家机构涉(shè)及债(zhài)券业务(wù)违规被点(diǎn)名(míng)。具(jù)体来说，交易商协会通过深入调查发现(xiàn)，大连银行等(děng)多(duō)家机构存在债(zhài)券(quàn)代持(chí)交易等违规行为。其中，大(dà)连银行通过做(zuò)市业务方式，每日(rì)滚动开展(zhǎn)买卖方向相(xiāng)反、清(qīng)算速度不同的现(xiàn)券(quàn)交易，代持利率债活跃券(quàn)，且规模较(jiào)大；郑州(zhōu)银行、江西(xī)银(yín)行(xíng)和青岛银行，内(nèi)控执行不严或流于形式，未(wèi)有效(xiào)评估(gū)交(jiāo)易合理性(xìng)，作(zuò)为中间方以(yǐ)现券高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱买卖或做市等方式(shì)参与债券(quàn)代持交(jiāo)易链条(tiáo)，交(jiāo)易笔数和(hé)金额(é)较大(dà)。

　　今年4月，工商银行(xíng)已被启(qǐ)动自律调查。相关公告称，交易商协(xié)会在日常监测工作中发现，工商银行(xíng)主承销的多期债务(wù)融资工具发(fā)行定价严重偏离市场合理水平，干扰(rǎo)了市场(chǎng)秩序，涉嫌违反银行间(jiān)债(zhài)券市场自律管(guǎn)理相关(guān)规定(dìng)。

　　4月3日(rì)，交易商协会网(wǎng)站披(pī)露，近期(qī)在查(chá)处四平市(shì)城市(shì)发展(zhǎn)投资控(kòng)股有限公司案件时(shí)，发(fā)现吉林银行、吉(jí)林亿(yì)联银(yín)行因违规收取发行(xíng)人大额财务资助，涉嫌违反银行间债券市场自律管理规(guī)则，被交易商协会进(jìn)行自律调查。一同被开展自律调查的(de)还有(yǒu)光(guāng)大证券、富(fù)国资产管理（上海）有限公司两(liǎng)家金融机构。

　　交易(yì)商协会监管(guǎn)处罚(fá)力(lì)度加强

　　根据(jù)交易商协(xié)会通报的(de)数据，2022年全年，交易商(shāng)协会共(gòng)对68起涉嫌(xián)违规案件(jiàn)立案调(diào)查(chá)，开(kāi)展自律调查(chá)和自(zì)律(lǜ)问询(xún)103次(cì)，作出各类自(zì)律处分99家(jiā)（人）次，涉及(jí)35家发(fā)行人(rén)和信用(yòng)增进机构、4家主承销商、3家(jiā)会计(jì)师(shī)事务(wù)所、1家(jiā)律师事务所、2家其他类型机构(gòu)和54名直接(jiē)责(zé)任(rèn)人。作出的处分中，警(jǐng)告及以上占比超过五成，15家(jiā)机构被暂停一定期限业(yè)务，12位(wèi)责任人被认定不(bù)适当人选。

　　梳理(lǐ)通报来(lái)看(kàn)，被(bèi)通(tōng)报的(de)原因包(bāo)括低价包销多期债务融资工具，影响了市场(chǎng)正常秩序(xù)；部(bù)分债务(wù)融资工(gōng)具(jù)未按(àn)照发行文件约定开展余额包销，个别债务(wù)融资工(gōng)具挤占了其他投资(zī)人(rén)的正常投标(biāo)，违背(bèi)了公平公正原(yuán)则(zé)，并影响了发行利率，对(duì)市(shì)场(chǎng)正常(cháng)秩序造成(chéng)了(le)一定(dìng)不良(liáng)影响。

　　通报(bào)指出，银(yín)行间债券市场(chǎng)参与机构在从事(shì)相关业务过程中，务必(bì)牢固(gù)树(shù)立(lì)市(shì)场责任意(yì)识，严(yán)格遵(zūn)守相关监管(guǎn)规定(dìng)和自律规(guī)则要求，合规展(zhǎn)业，自觉维护银行间债高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱(zhài)券市场运行秩序。

　　交易(yì)商协会表示，做(zuò)市商作为银(yín)行间市场基石机构，承(chéng)担(dān)着(zhe)提(tí)高市场(chǎng)流动性(xìng)、促进(jìn)价格发现的重(zhòng)要(yào)作用，应切实提(tí)升做(zuò)市(shì)交易能力，加强内部(bù)控制和风险管理，确保合规(guī)稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到(dào)，近期交易商协会的监管处罚力(lì)度明显加大(dà)，虽(suī)然债券市场参与主体(tǐ)愈发(fā)丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　资深(shēn)金融政策监管专(zhuān)家周毅钦对《国际(jì)金融(róng)报(bào)》记者表(biǎo)示，可以(yǐ)看到，银(yín)行间交(jiāo)易(yì)商(shāng)协(xié)会将继续贯彻落实监(jiān)管从严要求，以严格(gé)自律(lǜ)惩戒向市场(chǎng)传递“零容(róng)忍(rěn)”的(de)清晰(xī)信号，引导市场各类主体归位尽(jǐn)责，维(wéi)护市场(chǎng)良好秩序。债券(quàn)承销机构作为(wèi)债券市场的“看门人”，对于商业(yè)银(yín)行特别(bié)是(shì)国有大(dà)行来(lái)说(shuō)，也需要(yào)肩负起相应的公序责任，切(qiè)实(shí)维护好行业(yè)的良性(xìng)竞争(zhēng)生态(tài)。

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