分析人士称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计全(quán)市场货币市(shì)场基金数量上将有(yǒu)一(yī)定出清(qīng)，对(duì)基金(jīn)管(guǎn)理人的(de)产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出(chū)了(le)要求(qiú)。

　　5月(yuè)16日，《重(zhòng)要货币市(shì)场基金监(jiān)管暂行规定(dìng)》（下称《暂行规(guī)定》）正式实施，从风(fēng)险管理、人员及系(xì)统配置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理等多方面(miàn)对重要(yào)货(huò)币(bì)市(shì)场基金的(de)基金管理人提出了更为严格审(shěn)慎(shèn)的要求。

　　业内(nèi)人士指出(chū)， 《暂(zàn)行规定(dìng)》将提高货(huò)币基金的风(fēng)险管理能力和(hé)透明度(dù)，降低投资(zī)风险。但(dàn)是，可能会对部分(fēn)追求高收益(yì)的投资者造成一定影响。此外(wài)，预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有(yǒu)一(yī)定(dìng)出清，对(duì)基(jī)金管(guǎn)理人的(de)产品(pǐn)体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　哪(nǎ)些基(jī)金被纳入(rù)

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货币市场基金是指因基金资产(chǎn)规模较大(dà)或(huò)者投资者人(rén)数较多、与其他(tā)金融机构(gòu)或(huò)者金融产品关联性较强，如发生重大风险，可能对资本市场(chǎng)和金融体系产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)不利影响的(de)货(huò)币(bì)市场基金。

　　哪些基金(jīn)会被(bèi)纳入(rù)评估范围？

　　根(gēn)据《暂行规定(dìng)》，货(huò)币(bì)市场基金满(mǎn)足下(xià)列任一(yī)条件的，基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)应当在10个工作日内主动向中(zhōng)国证监会报告：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金(jīn)份额持有人数量连续20个交易日超过(guò)5000万个；中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会认定的符合重要货币市场基金特征的其他条件。武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百

　　东(dōng)方财富(fù)Choice数据(jù)显示，截至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)末，市场上共有天(tiān)弘余额(é)宝货币、易方达易理(lǐ)财货币(bì)A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只基(jī)金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝(bǎo)货(huò)币规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额(é)持有人户数(shù)来看，截(jié)至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿(yì)户(hù)，居于(yú)首(shǒu)位。

　　有业内(nèi)人(rén)士(shì)对记者表示，《暂行规(guī)定》实(shí)施后，对于规(guī)模超过2000亿(yì)元或者投资者(zhě)数量大于5000万个(gè)的(de)货币市场(chǎng)基(jī)金，监(jiān)管要(yào)求更加严格(gé)，基金(jīn)管理人需要(yào)增强抗(kàng)风险能力，并明(míng)确风险防控与处置(zhì)机制。这将(jiāng)促使基金公司更加注重(zhòng)风(fēng)险管理(lǐ)和产品合规性，提高产品的透明(míng)度和稳定性，从而保(bǎo)护投资者(zhě)的(de)利(lì)益。

　　国(guó)信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定》与资(zī)管新规一脉相承，都是为了提(tí)升资管机(jī)构的风险(xiǎn)管(guǎn)理能(néng)力，实现风险分散化(huà)，防(fáng)止风险过度集中(zhōng)、对金融安全产生不利影响(xiǎng)。在提(tí)升风控水平的前提下，引导高收益产品(pǐn)打破刚兑，高安全产品收(shōu)益率回落至与(yǔ)其风(fēng)险相匹(pǐ)配的合(hé)理(lǐ)水平。随着资管新规的逐(zhú)步落地(dì)，回(huí)归本(běn)源(yuán)的主动类资管产品迎来(lái)发展良机，财富管理(lǐ)行业百花齐(qí)放。

　　明确(què)附加监管要求(qiú)

　　《暂行规定(dìng)》明确了(le)重要货币市场基金的(de)附加监(jiān)管要求，指出基金管(guǎn)理人应当遵循长期(qī)稳健的经营(yíng)和投(tóu)资理(lǐ)念(niàn)，确保自身投资研究、人(rén)员配备、系(xì)统运营、客户(hù)服务(wù)、风(fēng)险管理与危机应对(duì)等(děng)方面的(de)能力水平(píng)与重(zhòng)要货币市场基金管理规模(mó)相(xiāng)匹配(pèi)，不得盲(máng)目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金的(de)基金(jīn)经理不得少于2人(rén)。在薪酬考核(hé)方面，基金管(guǎn)理人的高级管理人员(yuán)、基金(jīn)经理(lǐ)等相关人员的考核(hé)评价、薪酬激励(lì)等(děng)不得直接或者间接与重要货币市场基(jī)金(jīn)的规模相挂钩。

　　在(zài)重要货币市场(chǎng)基金的投(tóu)资运(yùn)作指标(biāo)方面，也需要满(mǎn)足多项要(yào)求。例如，持(chí)有(yǒu)一(yī)家(jiā)公司发行的证券市值不得超过基金资产净值的5％；投资于具有(yǒu)基金托管人资格的同一(yī)商(shāng)业银行发行的金(jīn)融工具占(zhàn)基金(jīn)资产净值的比(bǐ)例不(bù)得超过(guò)15％；主动投(tóu)资于(yú)流动(dòng)性(xìng)受限资产的规模合(hé)计不得超过基金资(zī)产净值的 5％；投资(zī)组(zǔ)合的平均剩余(yú)期限不得超过90天；投资组合的杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金(jīn)交易行为管(guǎn)理方面，《暂行规定(dìng)》指出，审(shěn)慎确认大额申购申请，避免出现接受单(dān)一投资者(zhě)申购(gòu)申请后导致其持有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备(bèi)金方面， 基金管理人、基(jī)金托管人每月从重要(yào)货币市场基金(jīn)的(de)管理费、托(tuō)管费中计提的(de)风险准备(bèi)金比例不武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百(bù)得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出(chū)，《暂行规定(dìng)》是金融(róng)防风险的重要举(jǔ)措(cuò)。部分货币市场基(jī)金规模(mó)较大、投资者数量较多，具(jù)有“牵一发而动(dòng)全身”的(de)重要(yào)影响，当出现风险事件时，可(kě)能(néng)会对金融(róng)市场的流动性安全产生(shēng)冲击(jī)。《暂(zàn)行规定》无(wú)论是从考核机(jī)制，还是从投资比例、久期、可变现资产的限制，都是为了(le)更高流动(dòng)性考虑，重要(yào)货币市场(chǎng)基金防范流动性(xìng)风险的能力将进(jìn)一步提升，将有效防止出(chū)现2016年部分货币市场基金类似的(de)流动性风险事件。

　　制定(dìng)风(fēng)险应对预(yù)案

　　在重要货币市(shì)场基金的风险防控和监督管理机(jī)制方面，《暂行规(guī)定(dìng)》也做出了明(míng)确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应(yīng)当综合评估(gū)重要货币市场(chǎng)基金各(gè)类风险的成(chéng)因、表(biǎo)现及影响(xiǎng)，会同相关市场(chǎng)主体(tǐ)共同制定合理有(yǒu)效的(de)风险应对预案。风险应对预案应当报中国证监会(huì)备案，中国证监(jiān)会武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百对风险应(yīng)对预案的有(yǒu)效性、合理性(xìng)、可行(xíng)性等进行(xíng)评估。

　　重要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)发生(shēng)重(zhòng)大风(fēng)险的(de)，由中国证监会(huì)牵头相关(guān)部(bù)门成立风险处(chù)置小组，督促基金(jīn)管理人及相关市场主体依据风险应对预案等对重要货币市场基金实施(shī)风(fēng)险处(chù)置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者有什么影响(xiǎng)？

　　有业内(nèi)人士对记(jì)者表示(shì)，《暂行(xíng)规定》将提高(gāo)货(huò)币(bì)基金的(de)风险管理能力和透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可(kě)能会对(duì)部分投资(zī)者造(zào)成一定影响，例如可能会(huì)对(duì)一些追(zhuī)求(qiú)高收益的投资者(zhě)造成一定冲(chōng)击。此外(wài)，新规(guī)可能会导致(zhì)一(yī)些货币基金规(guī)模较小的产品(pǐn)退(tuì)出市(shì)场，投(tóu)资者需要注(zhù)意选(xuǎn)择合适的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保(bǎo)护低风险偏好的投资者。相(xiāng)对于其他资管(guǎn)产品，货(huò)币市场基金具有着投资者数量庞大，风险(xiǎn)偏(piān)好较低的(de)特点。部分规模较大的货币(bì)规模(mó)基金如出现风险事件，或(huò)将对社会(huì)稳定产生不利影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重(zhòng)要(yào)货币市场基金的(de)资产安全(quán)要求，有利于保护投资者利益。”国(guó)信证券表示。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币市场基(jī)金的规范化、标(biāo)准化、投资分散化(huà)、安全化程度将有提升，未(wèi)来(lái)是否在(zài)公布(bù)的重(zhòng)点货币(bì)基金名(míng)录内，可能是(shì)投资者(zhě)选择考量的潜在背(bèi)书(shū)因(yīn)素之(zhī)一。预(yù)计全(quán)市场货币市场基金数(shù)量上将有一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结(jié)构布局、调整也提出了要求。

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