看看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重(zhòng)回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一(yī)年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力再(zài)度(dù)升温的警(jǐng)报信(xìn)号：4月购(gòu)进价格创去年11月以(yǐ)来新高，出(chū)厂价格创去年9月(yuè)以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者至少(shǎo)一定程(chéng)度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格(gé)压力的(de)通胀(zhàng)担忧，数(shù)据公布后，美股承压下行(xíng)，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升，对(duì)利率更敏(mǐn)感的2年(nián)期美(měi)债收(shōu)益率(lǜ)一(yī)度(dù)较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹(mǒ)平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态支(zhī)持继续加息后，黄金(jīn)大幅(fú)回(huí)落(luò)，本月内首次收(shōu)盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎司心(xīn)理关(guān)口，连续第二(èr)周因周五回落而全周累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继(jì)续下挫，在中国(guó)公布(bù)3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心(xīn)中(zhōng)国(guó)的(de)进口铜需求，加之全周(zhōu)经济(jì)增(zēng)长前景的担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能(néng)延续(xù)一个月来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌(diē)幅(fú)更(gèng)大，其(qí)受到美国能源(yuán)部公(gōng)布上周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根(gēn)廷中央银(yín)行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银(yín)行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前市场预(yù)期的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行今(jīn)年第二(èr)次大幅加息，今(jīn)年(nián)3月，该(gāi)行也同样(yàng)加息(xī)了300个(gè)基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行也已经经(jīng)历了多次加息(xī)，总幅(fú)度达到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中表示(shì)，此(cǐ)次加(jiā)息主要(yào)是(shì)由于(yú)3月(yuè)该国通胀加剧，央行未(wèi)来将(jiāng)继(jì)续监测物价水平、外(wài)汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的(de)数据显示，阿根廷3月(yuè)环比(bǐ)通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高(gāo)环(huán)比增速；同比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等(děng)同比(bǐ)价格(gé)变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等(děng)方面价格波动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀报告发布(bù)当天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统府发言人加芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要(yào)原因(yīn)包括国(guó)际大宗(zōng)商品价格受俄乌(wū)冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另(lìng)一(yī)项市场(chǎng)预期调查报告(gào)还显示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根大通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面(miàn)临(lín)严重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内的多(duō)个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击(jī)，超(chāo)过1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴(bào)的风险。风暴(bào)预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区到(dào)密西西(xī)比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地(dì)区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分(fēn)地区进入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排网援(yuán)引美联(lián)社报道，当地时(shí)间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线电(diàn)视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在(zài)媒(méi)体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播(bō)节目“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在(zài)保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期(qī)货油脂分析(xī)师聂(niè)波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回(huí)原(yuán)油需求逻辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处(chù)于(yú)弱复苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏(piān)少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅(fú)同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由(yóu)于(yú)2月工作日少，假期(qī)多(duō)，最终(zhōng)数量(liàng)出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观(guān)消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工(gōng)消费增(zēng)加(jiā)2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年(nián)初以来(lái)，印(yìn)尼生物(wù)柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的(de)需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库(kù)存偏(piān)低。马(mǎ)来(lái)西(xī)亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地(dì)报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而(ér)豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两国旱季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼部分地区降(jiàng)雨(yǔ)略(lüè)偏多(duō)，总体利于(yú)产量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的出(chū)现(xiàn)助(zhù)于提高产量，国(guó)际(jì)豆棕价差跌入负值，印(yìn)度(dù)还有毛(máo)豆油和(hé)毛(máo)葵油(yóu)各200万(wàn)吨的(de)免(miǎn)税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中长期产地(dì)累(lèi)库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日(rì)报记者，虽(suī)然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的(de)超预期(qī)去库继续支撑(chēng)近月价(jià)格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史同期最(zuì)高位，且未来(lái)产区产量(liàng)季节(jié)性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口(kǒu)受到菜(cài)油供应压力(lì)的抑(yì)制，远(yuǎn)端的(de)产区产量(liàng)恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价(jià)差走(zǒu)高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得(dé)国(guó)际豆(dòu)油的(de)供应愈(yù)发充足，国(guó)内消(xiāo)费(fèi)以及印度消费(fèi)暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕榈油远端继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正分析(xī)称，当前国内库(kù)存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利(lì)润(rùn)倒挂维持(chí)在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共进(jìn)口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预计进(jìn)口利润(rùn)将会逐(zhú)步修复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般(bān)，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库(kù)存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船(chuán)到港较(jiào)少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周(zhōu)预计继(jì)续去库。后续(xù)需继续关注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲菜(cài)油价(jià)格再度开启反(fǎn)弹(dàn)，多(duō)个国(guó)家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进口加拿(ná)大(dà)菜籽(zǐ)榨利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差扩大(dà)至800元/吨(dūn)左右，华东地区(qū)三级菜油和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从(cóng)菜豆油现货(huò)价差由负转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油(yóu)现货价格(gé)跌至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜油的累库程(chéng)度(dù)还算正常，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于植物(wù)油消费(fèi)增速(sù)不(bù)会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增(zēng)多，增(zēng)产(chǎn)背景下(xià)可能再度(dù)对价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的(de)情况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽(zǐ)集(jí)中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后(hòu)续继续维持高位运行(xíng)。因(yīn)为进(jìn)口菜油到港，以及(jí)压榨厂开(kāi)机(jī)，预计后续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继(jì)续(xù)累库。

　　“从现在的采购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在(zài)24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油进(jìn)口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大(dà)。此外(wài)，澳(ào)洲菜籽的进口(kǒu)仍然(rán)是(shì)个未知数，总体来看(kàn)，菜(cài)油的供应并没(méi)有大幅(fú)收缩的预期(qī)。同时(shí)，菜油(yóu)的需(xū)求(qiú)还受到棉油、玉米油等(děng)其他小油种(zhǒng)一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维持(chí)和豆(dòu)油的低价差来刺(cì)激(jī)需求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前(qián)期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价格维持(chí)弱势，进(jìn)口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的(de)供应也(yě)会愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续(xù)需要重点关注加(jiā)拿(ná)大(dà)新(xīn)一季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面(miàn)，要关注国(guó)际市场的菜籽(zǐ)和菜油(yóu)供(gōng)应情况(kuàng)，关注是否会(huì)有新增供应(yīng)或者上游成(chéng)本端的变(biàn)化因素(sù)的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油(yóu)的(de)价格，预(yù)计接下来一段(duàn)时间，国(guó)内菜(cài)油价格(gé)会(huì)跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市场还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后(hòu)其他地方油厂也(yě)在陆续(xù)恢(huī)复，下周开(kāi)始周度(dù)压榨量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最(zuì)高的(de)进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量(liàng)将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到(dào)34万—38万吨，并且可(kě)能(néng)将持(chí)续2个月以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆(dòu)不断过关(guān)，部分工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开(kāi)机。当前已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周(zhōu)压榨(zhà)量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于部(bù)分工(gōng)厂仍处于(yú)缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继(jì)续(xù)位(wèi)于(yú)低位(wèi)，下周开机预计将(jiāng)会继续(xù)恢(huī)复提(tí)升(shēng)。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会(huì)继续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆(dòu)压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆(dòu)油现货(huò)价格(gé)比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东、华(huá)北地区(qū)温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的(de)消(xiāo)费替代(dài)增(zēng)加，西南地区菜(cài)油对豆油(yóu)的替代(dài)正在发生(shēng)。一些食品(pǐn)加工(gōng)、饲(sì)料等领域的豆油需求也会因为豆油价(jià)格过高而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂乏(fá)亮点，下游(yóu)节(jié)前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽松转变。后期需(xū)要重点关(guān)注南国内大豆到港通关(guān)以及整体的开机情况。新一(yī)季美豆的播种生长(zhǎng)情况将(jiāng)决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再(zài)加(jiā)上进口大豆成(chéng)本下行，豆油(yóu)基本面(miàn)从目前的低库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下(xià)行的预期，即豆油(yóu)的基本(běn)面转差。而(ér)同时(shí)，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预(yù)期，菜油(yóu)前(qián)期已经对自身的供(gōng)应压力进(jìn)行了一波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供应的(de)边际变(biàn)化和需(xū)求预期都(dōu)预示豆油(yóu)可能(néng)是未来(lái)一段时间(jiān)三大油(yóu)脂中最弱的。

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