5月12日晚间，江铃汽车公告(gào)宣布，公司在2021年(nián)5月即公开挂(guà)牌的(de)江铃(líng)重型汽车(chē)有限公司（江铃(líng)重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止，而此(cǐ)前约(yuē)定(dìng)的(de)交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车(chē)在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产，不过(guò)原计划在重卡行业“大展拳脚”的(de)江铃(líng)汽车却因(yīn)此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额度超(chāo)过20亿(yì)元。而且江铃汽车此前为(wèi)转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着(zhe)江铃汽车前后耗了两年的(de)“瘦(shòu)身”行动(dòng)依(yī)旧以失败(bài)告终(zh中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥ōng)。

　　审批(pī)未在约定时间(jiān)完成

　　这(zhè)笔(bǐ)交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾披露(lù)，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权交易(yì)市场公开挂牌方式，出(chū)售全资子(zi)公司江(jiāng)铃重汽(qì)100％的股(gǔ)权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘(pán)方开出了(le)要(yào)求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在(zài)全(quán)球(qiú)生产销(xiāo)售重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股(gǔ)权(quán)挂牌公告(gào)期于2021年(nián)8月(yuè)9日期限届满，交易(yì)股(gǔ)权出售征集到(dào)一名意(yì)向(xiàng)受让方，符合上述要(yào)求(qiú)的(de)沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关(guān)交易规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交(jiāo)易股(gǔ)权签署(shǔ)了《关于江铃重型(xíng)汽车有(yǒu)限公司100％股权的股权转让(ràng)协议(yì)》，确定就目标股权支付的基(jī)准价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车5月12日公告(gào)称，该笔交(jiāo)易需要(yào)获得国资管理有(yǒu)权单(dān)位的(de)批准，但由于交易所(suǒ)需的政府审批事项未能(néng)在(zài)约(yuē)定的(de)时(shí)间内完成，项目双(shuāng)方经协(xié)商一致(zhì)，同意(yì)终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时长达2年(nián)之(zhī)久，但最(zuì)终仍以失败告终。需(xū)要(yào)提及的是(shì)，江铃重汽命运颇为坎(kǎn)坷，此次交易已经是(shì)其历史上(shàng)第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽前(qián)身(shēn)是山西省汽车(chē)工业(yè)集团(tuán)。作为(wèi)一家老(lǎo)牌(pái)国营企业，该公(gōng)司主要组(zǔ)装生产重(zhòng)型卡(kǎ)车(chē)与(yǔ)货车，但(dàn)由于经营不善陷入发展困境，在(zài)2007年第一次被(bèi)重组。中(zhōng)国兵器装备集团及中国长安汽车集团有限公司，将太原重汽重组(zǔ)为太原长安重(zhòng)汽，作为长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太(tài)原(yuán)重汽没能被盘活。太原重汽(qì)2011年的亏(kuī)损已达(dá)1.4亿(yì)元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆。到(dào)2012年(nián)第一季度，太(tài)原重汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原(yuán)重汽产生了兴趣，该公(gōng)司(sī)在(zài)2012年(nián)7月(yuè)以不超过(guò)2.7亿元的价格，从(cóng)长安手中接(jiē)手太(tài)原长安重(zhòng)汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进(jìn)入重卡领域的意图是(shì)实(shí)现(xiàn)商用车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终将建成年(nián)产10万辆重(zhòng)型载货(huò)车、10万(wàn)台发动机的大(dà)型重卡(kǎ)企业，达产后主营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡(kǎ)的(de)销量(liàng)分别为(wèi)52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风(fēng)公司、中国(guó)重汽、一汽解放等头部企(qǐ)业的(de)单月销(xiāo)量(liàng)，就已超过江铃重汽几年(nián)的销量总(zǒng)和。2020年9月(yuè)之(zhī)后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的销量(liàng)数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨(yǎn)然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财(cái)报(bào)数据显示(shì)，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车(chē)相关业务累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中(zhōng)，2020年亏损最为(wèi)严重，超(chāo)5亿(yì)元。而且2021年，江铃(líng)重汽仍然(rán)呈现亏损状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截至(zhì)2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资(zī)不抵债的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所有的产销工作(zuò)。

　　值得一(yī)提的(de)是，在2021年初(chū)，江铃(líng)汽车还对江(jiāng)铃重汽进行(xíng)了11.42亿元(yuán)的现(xiàn)金(jīn)增(zēng)资。这一举动的主要目的(de)是降低江铃重汽的资产负债率，便于(yú)吸引外部投资进入，利于江铃重汽进行业务重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际(jì)上(shàng)，江铃汽车自身近(jìn)年来日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年(nián)间(jiān)，江铃汽(qì)车分别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内，其(qí)实现归母净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不(bù)过，在2021年和(hé)2022年这两年间，江铃汽车(chē)收到的政府扶(fú)持资金就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑(chēng)起了其当年(nián)的净利润(rùn)。而扣除非经(jīng)常(cháng)性损益后，江铃汽(qì)车在这两年(nián)的扣(kòu)非归母净利润(rùn)分(fēn)别为2962万元和(hé)-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这两年现(xiàn)金流状况也不佳。在(zài)2020年，其经营活(huó)动现金流净额(é)还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至(zhì)17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季度，这一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)，江铃(líng)汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上年同期(qī)上升4.06％，其归母净利(lì)润(rùn)仅(jǐn)为1.83亿元(yuán)，较上年(nián)同(tóng)期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这一“包袱”仍然背在(zài)江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽(qì)车此次也表示，江铃重汽已暂(zàn)停(tíng)生(shēng)产和(hé)销售(shòu)，当前主要开支为员工薪酬(chóu)和设备维护(hù)等费(fèi)用。“未(wèi)来公(gōng)司仍(réng)将继(jì)续积(jī)极(jí)推(tuī)进江铃重汽的重(zhòng)组工(gōng)作，”江铃汽(qì)车(chē)方(fāng)面称。

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