在锂价(jià)初现企稳态势的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商(shāng)如何看待(dài)？行(xíng)业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办(bàn)媒(méi)体开放日上(shàng)作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的(de)碳酸锂价(jià)格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低(dī)，压力(lì)已并不明显。这也在一(yī)定程(chéng)度(dù)上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面(miàn)看来(lái)，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今(jīn)年(nián)上升空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方(fāng)面看，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间材料(liào)，碳酸(suān)锂价格大起大(dà)落在市场上引(yǐn)起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)已经连(lián)跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间(jiān)较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源(yuán)行业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标(biāo)的阶段，第(dì)三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降，对于(yú)电池(chí)厂商(shāng)的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了(le)立竿(gān)见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度(dù)达到了(le)18.94％，较去(qù)年(nián)全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的(de)情况也发生在(zài)宁德(dé)时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后(hòu)，新能源(yuán)汽(qì)车市场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判断今年新(xīn)能源汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速(sù)产能(néng)扩张。其南京(jīng)基地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一季(jì)报显示，其截至报(bào)告期末其存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间(jiàng)13％。而其一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货水平保持了较低(dī)位置。国(guó)轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了(le)行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁(níng)德时代(dài)一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报也显示，其存(cún)货金额从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的(de)电(diàn)池厂商(shāng)提(tí)到，库(kù)存(cún)已恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据(jù)规划(huà)，逐(zhú)步进行(xíng)补(bǔ)货(huò)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)近期(qī)在一份研报(bào)中(zhōng)指出，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存(cún)，生产(chǎn)材(cái)料均维持极低库存，电池本(běn)身(shēn)库存不(bù)足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和(hé)电解液库存周期大(dà)幅下(xià)降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月(yuè)时间(jiān)，库(kù)存周期(qī)较长，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低(dī)，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是(shì)，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始(shǐ)改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预(yù)计(jì)，储能(néng)有(yǒu)望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方面今年预计(jì)增速将会比动力(lì)电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国(guó)外(wài)家储市场需(xū)求预计会在下(xià)半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储能业务(wù)在(zài)2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储(chǔ)能业(yè)务已经(jīng)占到(dào)其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行业的(de)空间比(bǐ)动力电池(chí)上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是(shì)一(yī)个需(xū)求量大于供应量的领域，不存在(zài)需(xū)求(qiú)疲(pí)软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及(jí)到用(yòng)电需求(qiú)，每(měi)年到了(le)第二季(jì)度(dù)开始后才(cái)爆发。而在大储环(huán)节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国(guó)的(de)标(biāo)准化集装箱产品。

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