自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间，场(chǎng)内资金在科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外(wài)，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内(nèi)资金的(de)目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月全(quán)市(shì)场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士(shì)看(kàn)来，场内资(zī)金不断借道ETF基金(jīn)加速(sù)布局(jú)科创板、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板块投资(zī)价值的(de)认可(kě)。经过前期调(diào)整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近一个月(yuè)，随(suí)着科创板的(de)回(huí)调，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流(liú)入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流(liú)入科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行业持续(xù)获(huò)得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一方面随(suí)着(zhe)半(bàn)导体下行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业(yè)绩边际改善的(de)预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道(dà当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日o)。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计(jì)算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高(gāo)水平，相比过(guò)去(qù)明显改(gǎi)善(shàn)，与(yǔ)此同时新(xīn)能(néng)源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的(de)盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为(wèi)成(chéng)长性宽基，今年(nián)一(yī)季度的(de)利润(rùn)增速相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势(shì)，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平来看(kàn)，科创50仍(réng)处(chù)于历史较低(dī)水平，同时盈利(lì)估值匹(pǐ)配度(dù)依然(rán)较优。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科(kē)创板(bǎn)基(jī)金经理姜英也(yě)看好今年以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未来(lái)产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的(de)表(biǎo)现，经过了三(sān)年(nián)的估(gū)值(zhí)回归，很(hěn)多公司(sī)的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入并持有可(kě)以享受行(xíng)业和公司(sī)的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受(shòu)益(yì)于(yú)国产(chǎn)替代加速的(de)预(yù)期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市(shì)场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相(xiāng)较于(yú)其他(tā)半导(dǎo)体产业(yè)链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行业进入供过于(yú)求周期，各(gè)厂商(shāng)则会(huì)通过降(jiàng)价进行库(kù)存(cún)去(qù)化。供给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存储行业(yè)具有(yǒu)较强的周期性。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工(gōng)智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储的爆发(fā)性需求由(yóu)产业(yè)链下(xià)游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒，投资者(zhě)需要警惕当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日国际局(jú)势(shì)以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需(xū)要看到真(zhēn)正的(de)业(yè)绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的(de)创新落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率(lǜ)在二(èr)季度及(jí)二季度以(yǐ)后触(chù)底，当行业周期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科(kē)技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求(qiú)端，进一步压缩(suō)产业链库存(cún)的时(shí)期，价(jià)格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出(chū)清(qīng)，营(yíng)收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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