本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，流动性问题(tí)是制约(yuē)北交所发(fā)展(zhǎn)的(de)首(shǒu)要因素(sù)，不过随着公募基(jī)金加速布局(jú)，增量资(zī)金(jīn)不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立(lì)过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数(shù)，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金(jīn)公(gōng)司拿(ná)到(dào)批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数的(de)投资价(jià)值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同类股票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空间。随着(zhe)市(shì)场流动(dòng)性的增强和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批河北保定技校排名，保定技校前十名北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内(nèi)回(huí)报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月(yuè)发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基(jī)金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中观维度(dù)来看，北(běi)交所很多(duō)优质(zhì)企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体(tǐ)走势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)业绩表现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公司净利(lì)润(rùn)达5000万元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司全年共实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家公司连(lián)续三(sān)年实现利润(rùn)正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基(jī)金年内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日(rì)，除(chú)大(dà)成(chéng)北(běi)交所两年定(dìng)开年内收益为负(fù)外(wài)，其(qí)余9只北(běi)交所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开(kāi)年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士认为(wèi)，当(dāng)前北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，不过(guò)正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约(yuē)其发展的依然是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制(zhì)度性(xìng)差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值表现差(chà)异(yì)较大。除了继(jì)续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业(yè)数量外(wài)，后(hòu)续北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北(běi)交所优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在(zài)当前的(de)位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目前估值已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个(gè)估(gū)值水平对于(yú)具(jù)备专精(jīng)特新(xīn)特性的中小成长型企业(yè)而言是非(fēi)常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来依然延续(xù)了较快的(de)增(zēng)长速(sù)度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看，去年(nián)四(sì)季度以来北交所出了不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以说(shuō)对这个市场是(shì)加(jiā)大了(le)呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌(pái)的公(gōng)司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他们增加河北保定技校排名，保定技校前十名了(le)筛选的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可能由于供给增加对整个市场的流动性(xìng)造成(chéng)一(yī)定(dìng)的扰动，但增加优(yōu)质供给是(shì)市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特新企业(yè)的难(nán)度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上市股票数(shù)量还不(bù)够多(duō)，市场关注(zhù)度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资(zī)机(jī)会应会(huì)越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北(běi)交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改(gǎi)革的(de)不(bù)断(duàn)推进和(hé)投(tóu)资(zī)者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的(de)不(bù)断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之改善(shàn)，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性较(jiào)大。

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