分析人士称，《暂行(xíng)规定》施行后，预计(jì)全市场货币(bì)市场基金数量上将有一(yī)定出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布局(jú)、调整也提出(chū)了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币市场(chǎng)基金监(jiān)管(guǎn)暂(zàn)行规(guī)定》（下称《暂(zàn)行规定(dìng)》）正式实施，从风险(xiǎn)管理、人员(yuán)及系统配置、投资比例、交(jiāo)易行(xíng)为、规模控制、申(shēn)赎管(guǎn)理等(děng)多方(fāng)面对重要货币市场基(jī)金的基金管(guǎn)理人(rén)提(tí)出(chū)了更为严格审慎的要求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行规定》将提高货币基金的(de)风险管(guǎn)理能力和透明(míng)度(dù)，降低投资风险。但是，可能会对部分(fēn)追求高收益的投(tóu)资者造成一定影响。此外(wài)，预计全市(shì)场货币市场基金数量(liàng)上将有一(yī)定出清，对(duì)基(jī)金管理人的产(chǎn)品体系(xì)结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要(yào)货币市场基金是(shì)指(zhǐ)因基金(jīn)资产(chǎn)规模较(jiào)大或(huò)者投资者人数较多、与其(qí)他金融(róng)吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗机构或者金融(róng)产品关联性较(jiào)强，如发生(shēng)重大风险(xiǎn)，可能对资(zī)本(běn)市场和金融(róng)体系产生重大不利影(yǐng)响(xiǎng)的(de)货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入(rù)评估范围？

　　根(gēn)据(jù)《暂(zàn)行规定》，货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)满(mǎn)足(zú)下(xià)列任一条(tiáo)件的，基(jī)金(jīn)管理人应当(dāng)在(zài)10个工作日内(nèi)主(zhǔ)动向中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)报(bào)告(gào)：基金资(zī)产净值连续20个交(jiāo)易(yì)日(rì)超过2000亿元(yuán)；基金份额持(chí)有人数(shù)量连续20个交易日超过5000万(wàn)个；中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)认(rèn)定的符合(hé)重要(yào)货币市场基金特征的(de)其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，市场上共有天弘(hóng)余额宝(bǎo)货(huò)币(bì)、易(yì)方达(dá)易理财货币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只基(jī)金规模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货币规(guī)模最(zuì)大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份(fèn)额持(chí)有人(rén)户数来看，截至2022年末，天弘余(yú)额宝货币持有人(rén)达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规定》实施后，对于规(guī)模(mó)超(chāo)过2000亿元或者投资者数量(liàng)大于5000万个的(de)货币市场基(jī)金(jīn)，监管(guǎn)要求更加(jiā)严格，基金管理人需要增强(qiáng)抗风险(xiǎn)能力(lì)，并(bìng)明确风险防控(kòng)与处置机制(zhì)。这将促使基金(jīn)公司更加注重风险管理和产品合规性，提(tí)高产品的(de)透明度和稳定性，从而保护投资(zī)者的利益。

　　国信证券(quàn)指出(chū)，《暂行规定》与资管吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗新规一脉(mài)相承，都是为了提升资管(guǎn)机构(gòu)的风(fēng)险管(guǎn)理能力(lì)，实(shí)现风险分散化(huà)，防止(zhǐ)风(fēng)险(xiǎn)过度集中、对金融安全产生不利影响。在提升风控(kòng)水平的前提(tí)下，引导高收益产品打破(pò)刚兑，高(gāo)安全(quán)产品收益(yì)率回落至与(yǔ)其风险相匹配的(de)合(hé)理水(shuǐ)平。随(suí)着资管新规的逐步(bù)落地，回(huí)归(guī)本(běn)源的(de)主(zhǔ)动(dòng)类资管产品迎来发展良机，财富管理(lǐ)行业百花齐放(fàng)。

　　明确附加监管要(yào)求

　　《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》明确了(le)重要货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)的附加监(jiān)管要求(qiú)，指出(chū)基(jī)金管理(lǐ)人应当遵循(xún)长期(qī)稳健的(de)经营和投资理念，确保自身投资研究(jiū)、人员(yuán)配备、系统(tǒng)运(yùn)营、客户服(fú)务、风(fēng)险(xiǎn)管理与危机应(yīng)对等方面的能力水平与重要货币市场(chǎng)基金管理规模相(xiāng)匹配，不得盲目扩张基金规模(mó)。

　　值得注意(yì)的是，重(zhòng)要(yào)货币市场基金的基金经理(lǐ)不得少于2人。在薪酬(chóu)考(kǎo)核方(fāng)面(miàn)，基金(jīn)管理人的高(gāo)级管理人员、基(jī)金经理等相关人(rén)员(yuán)的考(kǎo)核评(píng)价、薪酬激(jī)励(lì)等不得直接或者间(jiān)接与重要货(huò)币(bì)市场基(jī)金的规(guī)模相挂(guà)钩。

　　在重要货(huò)币市场基金的投(tóu)资运作指标方面(miàn)，也需(xū)要满足(zú)多项要(yào)求。例如，持有一家(jiā)公司(sī)发行的(de)证(zhèng)券市值不得超过基(jī)金资(zī)产净值的5％；投资于具有基金托管人资格(gé)的同一商业银行发(fā)行(xíng)的金(jīn)融工具占基金资产净值的比例不得超(chāo)过15％；主动(dòng)投资于流动性受限资产(chǎn)的(de)规模合计不得(dé)超过基金(jīn)资产净值(zhí)的 5％；投资组(zǔ)合的平均剩余期限不得超过(guò)90天；投资组合(hé)的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管(guǎn)理(lǐ)方面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎(shèn)确认大额申购申请，避免出现接受单一投资者(zhě)申购(gòu)申请(qǐng)后(hòu)导致(zhì)其持有份额(é)超过(guò)基金总份额(é)5％的情况(kuàng)。

　　而(ér)在风险(xiǎn)准备金方面， 基(jī)金管理(lǐ)人、基金托管人(rén)每月从(cóng)重要货币市场基(jī)金的管理费、托管(guǎn)费(fèi)中(zhōng)计提的风(fēng)险准备金比例(lì)不得低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定》是金融防风险的重要举措。部分货币市场基金(jīn)规模(mó)较大、投资者数量较多，具有“牵(qiān)一发而(ér)动(dòng)全身”的重要(yào)影响(xiǎng)，当出现风险事(shì)件(jiàn)时，可能会(huì)对金(jīn)融市场的流(liú)动性安全产生冲击。《暂(zàn)行规定(dìng)》无论是从考核机制，还是从(cóng)投资比(bǐ)例、久期(qī)、可变现(xiàn)资产的限(xiàn)制，都是为了(le)更高流动(dòng)性考虑，重要货币市场基(jī)金防范流动性风险(xiǎn)的能力将进一步提(tí)升，将有效防止出现2016年部分货币市场(chǎng)基金类(lèi)似的流(liú)动性风险(xiǎn)事件(jiàn)。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在重要(yào)货(huò)币(bì)市场基金的风险防控和监督管(guǎn)理机制(zhì)方面，《暂行规定》也做出(chū)了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应(yīng)当综合评(píng)估(gū)重(zhòng)要货币市场基(jī)金各类风险(xiǎn)的成因、表现及影响，会同相关市场主(zhǔ)体共同制(zhì)定合理(lǐ)有效的风险应对预案。风险应(yīng)对(duì)预案应当报中国(guó)证监会备案，中国证监(jiān)会对风险应对(duì)预案(àn)的有效性、合理性、可行性等(děng)进行(xíng)评估。

　　重要货币市场基金发生重(zhòng)大(dà)风险的，由中国证监会牵头相关部门成立风险处置小组，督促基(jī)金管理人及相(xiāng)关市场主体依据风险应对预(yù)案等对重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂行规定(吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗dìng)》的实施对于投资(zī)者(zhě)有什么影响？

　　有业内人士(shì)对记(jì)者表示，《暂行规定(dìng)》将提高货(huò)币基金的风险管理(lǐ)能力和透(tòu)明度，降低(dī)投资(zī)风险。但是，可能会对部(bù)分(fēn)投资者(zhě)造成(chéng)一定(dìng)影响，例(lì)如可能会对一(yī)些追(zhuī)求高收(shōu)益的投(tóu)资者造成(chéng)一定冲击。此外(wài)，新(xīn)规可能会导致一些货币(bì)基金规模较小的产(chǎn)品退出(chū)市场，投资(zī)者(zhě)需(xū)要注意选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保(bǎo)护低风险偏好的投资者。相(xiāng)对于其他资管产(chǎn)品，货币市场基金具有着投资者数量庞大(dà)，风(fēng)险偏好较低的特点(diǎn)。部分规模较(jiào)大的货币规模基金如出现风险事件，或将对社会稳(wěn)定(dìng)产生不利影响。《暂(zàn)行规定》提升了重要货币市场(chǎng)基金的资产安全要求(qiú)，有利(lì)于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财(cái)信证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定》施(shī)行后，货币市(shì)场基金的规(guī)范化、标(biāo)准化、投资分散化、安全化程度将有提(tí)升，未来是否在公布的重点货币基金(jīn)名录内，可能是投(tóu)资者选择(zé)考量的潜在背书(shū)因(yīn)素之(zhī)一。预计全市场货币市场(chǎng)基(jī)金数量(liàng)上(shàng)将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出(chū)了(le)要求。

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