近期市场(chǎng)风向变动，北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什(shén)么(me)信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗(luó)德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一(yī)只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020)矿业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华和施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的(de)基金材料中并未解释(shì)为(wèi)何基金(jīn)在4月(yuè)大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记者梳(shū)理发(fā)现，施(shī)罗德对中国新(xīn)能源车产业(yè)链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中解释道：长期来(lái)看(kàn)，关注三(sān)大主题(tí)。一是电动(dòng)车供应链；二(èr)是技(jì)术自主(zhǔ)可控(kòng)；三(sān)是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变(biàn)化的(de)影(yǐng)响日益显现，全球各(gè)国(guó)的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面为投资者提(tí)供了重(zhòng)要(yào)的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应(yīng)方(fāng)面(miàn)是全球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国(guó)对(duì)成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之(zhī)外，中国(guó)也是全球电(diàn)动车(chē)基础设施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自(zì)的(de)领域中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例(lì)，它是(shì)电动汽车中用(yòng)于电池和电机(jī)温控的关键组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀(fá)门行业(yè)拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设(shè)备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在(zài)全球范围内继续(xù)占据市场份额——在法规(guī)的支持下，该公司(sī)的增(zēng)长潜力(lì)是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安(ān)联投资旗(qí)舰基金安联神州(zhōu)A股基金也(yě)在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集团、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日(rì)发布的(de)数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车(chē)市场共(gòng)计36家动力电池企业(yè)实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力(lì)电池行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年一季度实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于(yú)优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天(tiān)北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净流入较(jiào)多的其它个股还(hái)包括(kuò)宁德时代(dài)、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工(gōng)商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多(duō)的个股包(bāo)括格力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王(wáng)”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两大增(zēng)长机遇一(yī)是电动车二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到欢(huān)迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的(de)领(lǐng)导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表(biǎo)示(shì)，如(rú)同所有的投资者，他们的(de)判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时(shí)代的竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利(lì)润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些(xiē)因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基(jī)对于宁德时代(dài)的判(pàn)断(duàn)。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安(ān)本(běn)投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁(níng)德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持有的(de)前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科(kē)、华测(cè)检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的(de)集团、广联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金(jīn)山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸(l乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020ú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅(fú)度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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