本周，56只首发基金中（份额分(12是什么意思fēn)开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下(xià)，流(liú)动性问题有望持续(xù)改善；同时(shí)，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发起式(shì)基(jī)金(jīn)，认购金(jīn)额(é)满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家(jiā)基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也(yě)是以(yǐ)发(fā)起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在(zài)发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其(qí)中(zhōng)，鹏(péng)扬北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式(shì)成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1717户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投资价值，万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他(tā)上市(shì)板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升(shēng)空间。随着(zhe)市(shì)场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来(lái)，该指数(shù)经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数(shù)月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后，多(duō)个指数基金相继(jì)成立(lì)，这(zhè)使得北交所整体流动性(xìng)有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度(dù)来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利(lì)润总(zǒng)额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司(sī)业绩正持续(xù)释(shì)放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除(chú)大成北交所两年定开年内(nèi)收(shōu)益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基(jī)金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其(qí)发展的(de)依然是市(shì)场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了(le)继续降低投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必(bì)要完(wán)善(shàn)转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个(gè)角度上讲，目前(qián)的北交所优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小企(qǐ)业精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目前估值(zhí)已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新(xīn)特性的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而言(yán)是非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们发现很多(duō)北交所公司今年以来依然(rán)延续了(le)较快的增长速度，发展整体是(shì)符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去年四季度以来(lái)北(běi)交(jiāo)所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线等政策的密集发(fā)布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场是加大(dà)了呵护(hù)的力度(dù)，政策的(de)暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北交所目前(qián)新挂(guà)牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于供给增加对整个市场的流(liú)动性造成(chéng)一(yī)定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市(shì)场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优(yōu)质(zhì)中小专精(jīng)特新企(qǐ)业的难度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票(piào)交(jiāo)易市场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市(shì)场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资(zī)机(jī)会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有望随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进(jìn)和投资(zī)者关注(zhù)度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精特(tè)新次新股及(jí)北(běi)证50中高权重、低(dī)估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未来随着北(běi)交所改革(gé)的(de)不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善(shàn)12是什么意思，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可能性较大。

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