“一(yī)带一路”对冲欧美拖累(lèi)无疑(yí)是2023年(nián)出口最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月的(de)出(chū)口增速也不赖(lài)，与韩国、越南等邻国形成(chéng)鲜明对(duì)比(bǐ)；拉动(dòng)方面(miàn)，“一带(dài)一(yī)路”国家成为主角，欧美发达(dá)经(jīng)济体整体(tǐ)偏(piān)弱。今年1-4月(yuè)“一(yī)带一路”国家在中(莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱zhōng)国出口的(de)份额约为36.0％超(chāo)过(guò)美欧日（34.3％），粗(cū)略(lüè)计算，如(rú)果(guǒ)今年(nián)“一带一路”出口增速(sù)保(bǎo)持在(zài)6％以上，那么在增量上就(jiù)可能对冲美欧日出口的下滑(huá)，使(shǐ)得全年2023年全年的(de)出口增速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证(zhèng)，当前观察(chá)的中国(guó)的(de)出口“不(bù)看(kàn)港口(kǒu)，不看韩、越”。港口数(shù)据(jù)和韩国(guó)、越(yuè)南出口通胀作(zuò)为传(chuán)统观察(chá)中国出口增速的(de)重要指(zhǐ)标，但随着中国出口结构向“一(yī)带一路”国家转移，其(qí)对中国出口的(de)指示作用逐渐下降。一方面，由于多数“一带一路”国家(jiā)偏向(xiàng)内陆，汽(qì)车、火车等陆路运(yùn)输(shū)占比和增(zēng)速(sù)快速上升，导致港口(kǒu)数(shù)据与实际出(chū)口增(zēng)速持续偏离，另一方面，以(yǐ)往韩国、越(yuè)南出口增(zēng)速与中国(guó)出口基本保持统一趋势，但由(yóu)于(yú)产品结构(gòu)差异，2023年(nián)以来两者产生(shēng)较大背(bèi)离。出口结构性变化背景(jǐng)下，传统观察框架适(shì)用性减弱，信息的噪音和(hé)预期的波(bō)动可能加大。

　　国(guó)别(bié)方面，擘(bāi)画外贸蓝图(tú)的突破口(kǒu)仍在于“一带一路(lù)”国家(jiā)。除低基数(shù)影响之外，4月(yuè)对俄出口(kǒu)的高增反映“一带一路”贸易持续活(huó)跃，沿路经济(jì)带仍是我国稳外贸(mào)的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过整体来看，自2022年初以来(lái)“俄(é)+东盟升、欧美降”的趋势加(jiā)速(sù)，日韩(hán)份额保(bǎo)持稳(wěn)定(dìng)。

　　产品方(fāng)面，4月出口(kǒu)结(jié)构继续延续“扬(yáng)长避(bì)短”的属性(xìng)。中(zhōng)国(guó)4月汽(qì)车及机(jī)电出口(kǒu)金额(é)维(wéi)持强势，增(zēng)速较(jiào)3月(yuè)进一(yī)步加快(kuài)部(bù)分源于去年(nián)低基数原因，不(bù)过(guò)对同比(bǐ)的(de)拉动仍明显好于韩国，半导体(tǐ)出口跌幅则相较韩国更加(jiā)“温和(hé)”。从(cóng)散点图(tú)看，量(liàng)价齐升的汽车出口反映海外车市(shì)较高(gāo)景(jǐng)气度与产业链韧性仍可在(zài)一段时间内支(zhī)撑(chēng)出口(kǒu)，而(ér)受全球半导体(tǐ)周期影响，集(jí)成电(diàn)路4月出(chū)口量(liàng)与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口最大的(de)变数(shù)：“一带(dài)一路”的空间有多大(dà)？站在2022年年底(dǐ)，市(shì)场大多聚焦欧(ōu)美经济衰退的拖累，而聚(jù)光灯之外“一带一路”却在(zài)稳(wěn)定外贸上发挥了越(yuè)来越重要的(de)作用(yòng)，那么如何去(qù)评(píng)估这一(yī)空(kōng)间有多大(dà)？

　　一带一路出口背(bèi)后存量博弈。在全球经(jīng)济和(hé)贸易放缓的背(bèi)景下，我国(guó)出口的韧性可能主(zhǔ)要来(lái)自(zì)于存量的竞(jìng)争——我们认(rèn)为很有可能是(shì)抢占欧(ōu)美(měi)日韩在这些国家的进口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带一路(lù)沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年(nián)中国出(chū)口1个百(bǎi)分点。我(wǒ)们(men)选取“一带一路”沿线65国中，中国出口规模(mó)最(zuì)大的10个国家（约占中国对“一带一路(lù)”沿线(xiàn)国家总出(chū)口的70％，以下简(jiǎn)称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来对标(biāo)2023年10国在悲观(guān)、中性、乐观三种情形下的进口增速情况，同时参考2018至2022年(nián)欧美日韩的年均下(xià)跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的进口(kǒu)份额中(zhōng)约60％被中国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路(lù)”10国2023年(nián)拉动中国出口增速(sù)约0.97％，此外根据占比（10国(guó)占65国的70％），大致估算(suàn)“一带一路(lù)”沿(yán)线65国拉动(dòng)我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背景下，1个百分点并不少，我(wǒ)国(guó)全年出口增速可能略高于0％。对欧(ōu)美(měi)日(rì)等(děng)发达经济体出口(kǒu)增速预测，思路(lù)为在中国加入世界贸(mào)易组织(zhī)后、历(lì)次(cì)全球经济陷入(rù)衰退或是(shì)经济(jì)增速大幅(fú)下行（downturn）的时间段中，选出具(jù)有参莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱考意义的三年，分别作为中性、乐观和悲观情景作为参考(kǎo)。我(wǒ)们对于(yú)2023年的基准假设(shè)为美欧(ōu)有可能(néng)在下半年(nián)陷入(rù)温和衰退，我们(men)选择(zé)2009（全球(qiú)金融(róng)危机(jī)）、2016（美(měi)国紧缩后的(de)全(quán)球经济放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别(bié)作为悲观、中性和乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累(lèi)我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其(qí)余国家（在我国出口(kǒu)中(zhōng)约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年世界商品(pǐn)贸易数量增速预(yù)测(cè)即1.5％计算，并考虑价格(gé)因素(sù)，使用IMF对我国2023年GDP平(píng)减指数(shù)同比预测（0.96％），计算(suàn)得出其(qí)余国家拉(lā)动我国出口增速约(yuē)0.64个百分点。因此，中性(xìng)假(jiǎ)设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主要来自于两(liǎng)个方面：数据口径(jìng)差(chà)异和(hé)欧美经济(jì)体(tǐ)的“韧性”。数据方面，各(gè)国自(zì)中国进口(kǒu)的数据和中国向(xiàng)各国出口(kǒu)的数据存在差异(yì)（无(wú)论是(shì)绝对量(liàng)还(hái)是增速），有时这一(yī)差异还较大，一般而言(yán)中(zhōng)国出口端的(de)增(zēng)速(sù)会更高，这意味着我(wǒ)们基于“一带一路”国家进口数据的测算是(shì)低估的(de)；外需(xū)方面，欧美经济陷入衰退的时点存在(zài)较大的不确定(dìng)性，可能在今(jīn)年下半年、也可能在明年，若后者出现，那么(me)2023年(nián)发达经济体对于中国出口(kǒu)的拖累可(kě)能(néng)没有那么大。

　　风险提示：东盟(méng)、俄(é)罗斯及其他新兴经济体经济增(zēng)长不及(jí)预期，对外需拉动不(bù)足。疫情(qíng)二次冲击风险对出口造(zào)成拖累。欧(ōu)美经济韧(rèn)性超预期，对于(yú)中国(guó)出口的拖累不足(zú)。

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