近日，广发(fā)、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF同时(shí)公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式发售，募集规(guī)模上(shàng)限均为20亿元，合计募集(jí)上(shàng)限为60亿(yì)元。目前，作(zuò)为时下热(rè)门主线的(de)中特估(gū)行情持续(xù)发酵(jiào)，市(shì)场(chǎng)也预期此次(cì)央企主题的ETF发(fā)售(shòu)或(huò)将从情(qíng)绪面和资金面(miàn)助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块(kuài)方(fāng)向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特(tè)估行情带动(dòng)央国企上市公(gōng)司价值重估，同时，其(qí)也(yě)催化(huà)多个相(xiāng)关板块和(hé)个股迎来(lái)上(shàng)涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近5.45％），非(fēi)国有(yǒu)企(qǐ)业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来(lái)看，年内涨幅居(jū)前的国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通(tōng)信、家用电(diàn)器、建筑装饰板(bǎn)块个股(gǔ)均值涨幅(fú)相对居前(qián)，而基础化(huà)工、食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块个股蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗则(zé)表现不佳。若(ruò)分细分(fēn)板块（申(shēn)万二(èr)级）统(tǒng)计，平均涨幅居前(qián)的方向为出版、影(yǐng)视院线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而(ér)旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金(jīn)属、电池(chí)板块个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股年(nián)内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中特估行(xíng)情发酵(jiào)月余，部分高位人气股(gǔ)近期也有所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为市(shì)场(chǎng)“聪明钱”的北向资金(jīn)近两(liǎng)日（5月11日(rì)至(zhì)12日）也一别此前(qián)连(lián)续6日加仓(cāng)而(ér)减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓(cāng)，其中(zhōng)，中国中铁、中(zhōng)国(guó)石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院(yuàn)本周累计加(jiā)仓(cāng)均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证(zhèng)券(quàn)近日研报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企(qǐ)改革的深度价值挖(wā)掘(jué)方(fāng)面仍有较大增长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。结(jié)合政策方向来看，未来的投资机会主要围(wéi)绕以下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源(yuán)整(zhěng)合型(xíng)：关注(zhù)央企(qǐ)战略性(xìng)重组和专(zhuān)业化整合，以及存在优质(zhì)资(zī)产(chǎn)注(zhù)入(rù)上市平台或重(zhòng)组预期的(de)板块和标的，如军(jūn)工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前(qián)基本(běn)面较弱，但因行业景气、周期上行等原(yuán)因(yīn)，近期有所改善(shàn)，并有望持续(xù)向好，如建(jiàn)筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明显偏低(dī)，但是受益(yì)业务预期(qī)与估值(zhí)逻(luó)辑变化(huà)，催生重估行情，如(rú)公共事(shì)业(yè)领域(yù)与三大通信(xìn)运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和(hé)通信。

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