30年“不(bù)败”的(de)可转(zhuǎn)债信仰，突(tū)然(rán)之(zhī)间(jiān)出(chū)现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转债搜特(tè)转债今天又是暴(bào)跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债历史上(shàng)从未有(yǒu)过如(rú)此低价可转债，与此(cǐ)同(tóng)时，各类低价转债接(jiē)连雪崩(bēng)。分析认为，资金开始(shǐ)担(dān)心退(tuì)市和违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股(gǔ)市(shì)场今天也继续不乐观(guān)，自周二(èr)盘中冲高到3400点跳水之后，市场(chǎng)持(chí)续(xù)回落(luò)，上证(zhèng)指数今天又跌(diē)超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和(hé)多数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业(yè)板指数(shù)和(hé)科创50指数也(yě)跌超(chāo)1％。个(gè)股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成(chéng)交(jiāo)额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量(liàng)。

　　行业板块方面，此前最(zuì)牛的传媒(méi)娱(yú)乐领跌，大(dà)跌(diē)超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿(yì)元(yuán)。

　　两(liǎng)只转债面临(lín)退市

　　带崩(bēng)整个低价转债市场

　　30年没有过(guò)的可转债退市(shì)历史，在今年5月一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾(dùn)宣告公(gōng)司和(hé)蓝(lán)盾转(zhuǎn)债被(bèi)告知要退(tuì)市，打破了30年来的可转债(zhài)没有出现正股和转(zhuǎn)债退市的历(lì)史。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜(sōu)特转债持续暴跌，第(dì)2只打破历(lì)史(shǐ)来(lái)得(dé)太快。蓝(lán)盾转债(zhài)已停(tíng)牌，而搜特转债还在交易。

　　退市(shì)危机之下(xià)，搜特(tè)转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(t抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠è)转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴(bào)跌(diē)，面值(zhí)100元的转(zhuǎn)债如今只剩(shèng)31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特还在一(yī)字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接(jiē)连的(de)退市情形(xíng)，以及可能面临(lín)的违(wéi)约。彻底带崩了整个低价转债，过去(qù)的双低策略似乎也(yě)不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思(sī)创医惠(huì)只(zhǐ)跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗(liáo)只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等跌(diē)超(chāo)6％。

　　如(rú)今又涌现(xiàn)大批价格跌破100元(yuán)的低价转(zhuǎn)债，而(ér)一年前市场还在关注“消灭”100元(yuán)以下(xià)可(kě)转债，一(yī)度没有转债价格低于100元。如今是多只接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧(jù)烈

　　上证指(zhǐ)数(shù)周二在券(quàn)商(shāng)、银行等金融(róng)股带动之下，一度(dù)冲(chōng)上3400点(diǎn)，而后快速(sù)跳水(shuǐ)。然后持续下行(xíng)，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一(yī)度翻红后，市场持续(xù)走低。

　　有分(fēn)析(xī)表示，近期市场波动(dòng)加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近(jìn)日(rì)策略点评表示(shì)，4月新增社融(róng)、新(抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠xīn)增(zēng)信贷、M2同(tóng)比均低于(yú)Wind一致(zhì)预(yù)期，一季度冲量明显+票据利率下(xià)行，数据走弱在方向上(shàng)不超预期，但幅(fú)度较预(yù)期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再现，居民(mín)中长贷(dài)在1Q脉(mài)冲式修复过后明显(xiǎn)走弱(ruò)，单(dān)月新(xīn)增创历史新低，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数(shù)效应外(wài)，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融(róng)企业(yè)盈(yíng)利全(quán)年或拾(shí)级(jí)而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反映的(de)制(zhì)造业(yè)库(kù)存及产能(néng)周期位置看，弹性或有限(xiàn)。金融数据再(zài)次印证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢(huī)复(fù)和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海开(kāi)源基(jī)金近(jìn)日也(yě)表示，后(hòu)续来看市场回(huí)落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍(réng)超(chāo)预(yù)期(qī)，外需仍有韧性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好(hǎo)于市场(chǎng)预期，除基数效应(yīng)外，欧美的韧性(xìng)与东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内需(xū)同样(yàng)在修复下(xià)市场分子端边际(jì)向好。

　　第二(èr)、国内(nèi)外流动性仍然(rán)偏好。国内看，4月政治局(jú)会议仍(réng)然强调稳增(zēng)长，应对弱复苏下流(liú)动性大概率仍然维持宽松(sōng)，同样仍可能(néng)有增量政策出台，对市(shì)场(chǎng)均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定价(jià)美联储本轮加息已至顶抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠点，仍(réng)然存在区域银(yín)行风(fēng)险隐患同(tóng)时(shí)通胀仍(réng)在下行下，后(hòu)续海外流动性难更(gèng)紧，外资对国内市场的流出压(yā)力不大。

　　总体来看，权重板块(kuài)内部的分化，热门板块交易性的(de)波动是指(zhǐ)数(shù)调整(zhěng)主因，但(dàn)在(zài)内(nèi)需修复、外需韧性，且国内政策呵(hē)护延续、外资流出压(yā)力(lì)不大下市场无(wú)大风险，震荡修复延(yán)续。

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