今年(nián)1月(yuè)，美国(guó)政府债(zhài)务余额又一次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将(jiāng)对全球经济和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面(miàn)临(lín)债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些(xiē)年似乎(hū)频频上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的根本——美(měi)国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美(měi)国(guó)又为何要(yào)人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而来(lái)，以及其(qí)为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在(zài)绝(jué)大部分时期(qī)都处(chù)于财(cái)政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出(chū)在(zài)多(duō)数总统任期内(nèi)都高于其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务规模也一直随(suí)着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国(guó)债务规模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得(dé)美国政府背负(fù)了庞(páng)大支出(chū)压力，另(lìng)一方面，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出(chū)的大规(guī)模基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税(shuì)收(shōu)压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年来(lái)频频逼近债务上(shàng)限(xiàn)也就不足(zú)为(wèi)奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上限的出现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上世纪(jì)初的第一次(cì)世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国(guó)国会基本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引发(fā)部分美国议(yì)员提(tí)出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议(yì)员是为(wèi)了反(fǎn)对美国参战），美(měi)国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界大战，美国国会(huì)通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额(é)的(de)限制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高(gāo)债(zhài)务上限就或多或少地成为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上(shàng)限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执(zhí)政期间曾(céng)提高49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期(qī)内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美国政府的(de)支出(chū)限制，这导致美(měi)国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初(chū)的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会为联邦政府设(shè)定的举债的最高额(é)度(dù)，一旦触(chù)及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国(guó)财政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的(de)举债(zhài)，但从(cóng)理论上来说，这一(yī)限制也同时对其美国政府的(de)债(zhài)务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握美元(yuán)霸(bà)权的超(chāo)级大国，本(běn)身并不受(shòu)到(dào)发行(xíng)美钞的(de)外在约束(shù)。如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府开支无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债(zhài)权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的(de)最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上(shàng)调(diào)的美国债务上(shàng)限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于一(yī)个“走(zǒu)过场(chǎng)”的(de)周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行过(guò)于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随着美(měi)国(guó)党派(pài)分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与执(zhí)政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤其是(shì)在当下(xià)美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗(dòu)争就显得(dé)尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参议院多数(shù)，而(ér)共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会(huì)共和(hé)党(dǎng)人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而(ér)民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了(le)当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与(yǔ)国(guó)会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计(jì)划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也(yě)曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的违约风险：时(shí)任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党人在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十(shí)年(nián)内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级(jí)。这使得(dé)美国面(miàn)临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈(tán)判(pàn)中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从长期(qī)来(lái)看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究(jiū)所首席经济学(xué)家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过了应有的(de)时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提(tí)供真正有价值的公共(gòng)产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限危机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么美国(guó)国(guó)会面临类似的分裂局面，美(měi)国(guó)经济也正处(chù)于类似(shì)的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即(jí)便美(měi)国(guó)两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关(guān)头提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，由此带(dài)来(lái)的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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